Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
Операции кредитных организаций с валютными ценностями, драгоценными...Операции кредитных организаций с драгоценными металлами,...Операции кредитных организаций с ценными бумагамиБанковские операции, сделки и иные виды деятельности кредитных...КРЕДИТНЫЕ ОПЕРАЦИИБАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ И СДЕЛКИ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИКредитные операции банковУчет отдельных операций паевых инвестиционных фондовКассовые операции кредитных организацийОперации кредитных организаций с платежными картами
 
Главная arrow Банковское дело arrow Банковское право
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Инвестиционные операции кредитных организаций

В соответствии со ст. 2 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Банки, выполняющие инвестиционные операции на рынке ценных бумаг и приобретающие ценные бумаги других эмитентов, называют инвестиционными.

Деятельность инвестиционных банков состоит в следующем:

- размещение собственных ценных бумаг или ценных бумаг, эмитированных другими хозяйствующими субъектами;

- купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке. Одна из распространенных операций инвестиционного

банка - андеррайтинг, т.е. гарантия размещения.

В Толковом словаре терминов IPO андеррайтер определяется как "инвестиционный банк, принимающий на себя риск покупки новой эмиссии ценных бумаг у компании и распределения ее среди других инвесторов..."

В. В. Кудряшов раскрывает понятие "андеррайтер" как лицо, принявшее на себя обязанности разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Кроме того, автор приводит определение андеррайтинга: это "вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, заключающийся в оказании АО-эмитентам профессиональной помощи в размещении эмиссионных акций или иных ценных бумаг".

Российское право не содержит законодательно закрепленного определения понятия и процедуры андеррайтинга. В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" содержатся определения лишь следующих понятий, относящихся непосредственно к процедуре размещения:

o публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг;

o размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок;

o публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц;

o обращение ценных бумаг-заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности.

В п. 3.2 Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. № 9 "Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" упоминается, что профессиональный участник, осуществляя брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг, выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг. Таким образом, российское право не выделяет андеррайтинговую деятельность в отдельный вид профессиональной деятельности, в отличие от иных международных рынков. Андеррайтер (англ. - underwriter) - юридическое лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения. Андеррайтер гарантирует эмитенту выручку от продажи ценных бумаг, фактически приобретая ценные бумаги или организуя их размещение.

Эмитент заключает с андеррайтером договор андеррайтинга, в котором обговариваются существенные условия осуществления андеррайтинга в отношении выпуска ценных бумаг. В рамках гражданского законодательства данный договор должен являться либо договором комиссии или договором поручения, либо агентским договором, либо смешанным договором.

Соглашение содержит определенные условия и оговорки. Наиболее известная оговорка - "Все или ничего" - позволяет ведущему андеррайтеру отменить предложение при отсутствии подписки на все акции. Если размещение проводят несколько андеррайтеров, образующих синдикат, то один из них, выполняющий функцию организатора размещения, представляет других андеррайтеров и состоит в договорных отношениях с эмитентом.

Кроме того к инвестиционным операциям (профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг) кредитных организаций относятся брокерская и дилерская деятельность.

Брокерская деятельность - деятельность по совершению гражданско-правовых сделок от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров. Брокер вправе заключать договоры поручения, комиссии, а также агентский и брокерский. Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и (или) ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокером в заем, называются маржинальными сделками. При невозврате суммы займа и (или) занятых ценных бумаг в срок брокер обращает взыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаге обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. В договоре купли-продажи кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг, например срок, в течение которого действуют объявленные цены. Если в объявлении (по существу публичной оферте) нет указаний на иные существенные условия, дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. Если дилер не указал максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, клиент вправе требовать заключения договора на то количество бумаг, которое он укажет. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и (или) возмещении причиненных клиенту убытков.

К дилерской деятельности относится деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

К инвестиционным (дилерским) операциям банков относят операции peпo. Сделка peno состоит из двух этапов (следует заметить, что это одна единая сделка, а не две). Первый этап заключается в продаже одной стороной ценных бумаг другой стороне с обязательством обратной покупки (второй этап сделки) этих ценных бумаг в том же количестве через определенный срок и по цене, установленными условиями сделки. Продавец по первой части сделки репо является покупателем по второй части этой сделки. Обязанности па обратную покупку соответствует обязанность на обратную продажу тех же ценных бумаг. Но цена, по которой совершается обратная покупка ценных бумаг, отличается от цены их первоначальной продажи. Разница между ценами составляет тот доход, который получает первоначальный покупатель ценных бумаг на первом этапе сделки. Таким образом, доход по сделки peno - разница между стоимостью обратного выкупа и стоимостью покупки ценных бумаг.

Сторонами по сделкам peno могут выступать только дилеры рынка государственных ценных бумаг РФ, действующие как от своего имени и за свой счет, так и за счет и по поручению инвесторов.

Как правило, кредитные организации сделки peno осуществляют с государственными ценными бумагами.

В зависимости от срока исполнения расчищаются следующие сделки:

- однодневные, где оба этапа сделки исполняются в один торговый день;

- действующие, т.е. сделки, по которым первая часть исполнена, а срок исполнения второй части не истек;

- открытые, в которых срок исполнения не установлен. В зависимости от условия по обеспечению существуют:

- сделки, с блокировкой обеспечения, т.е. сделки, где присутствует условие об ограничении прав первоначального покупателя в отношении обеспечения по сделке peno;

- сделки без блокировки обеспечения. Обязательные и дополнительные условия сделки peпo установлены в п. 3.2 и 3.3 Положения ЦБР от 25 марта 2003 г.

№ 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок peno с государственными ценными бумагами Российской Федерации".

К обязательным условиям сделки peno относятся:

- ставка peno в процентах годовых, с точностью, установленной ЦБР;

- срок peno в календарных днях (в качестве срока peno может быть указано "внутридневное peno");

- код дилера и дилера-контрагента в соответствии с Положением ЦБР от 25 марта 2003 г. № 219-П "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг";

- направление заявки (покупка облигаций при предоставлении средств или продажа облигаций при привлечении средств);

- сумма peno (в рублях);

- количество облигаций, являющихся обеспечением, выраженное в штуках (лотах) и др.

К дополнительным условиям сделки peno относятся следующие:

- начальное и предельные значения дисконта с точностью, установленной ЦБР;

- указание на блокировку обеспечения.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика