Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
 
Главная arrow Инвестирование arrow Проектное финансирование и анализ
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Предисловие

Реализация эффективных инвестиционных проектов, создающих дополнительную стоимость и обеспечивающих рост ВВП, – важнейшее условие модернизации российской экономики, перехода ее на высокотехнологичный путь развития.

Потребность хозяйствующего субъекта (предприятия, муниципального и государственного органа управления) в реализации инвестиционных проектов появляется тогда, когда возникает необходимость в развитии этого субъекта, и эта потребность формулируется в стратегии развития соответствующего хозяйствующего субъекта (компании или региона, отрасли, страны в целом).

Потенциально нужным и стратегически целесообразным может считаться только проект, необходимый для реализации стратегии развития компании. Главная стратегическая цель бизнеса – рост рыночной стоимости компании. Поэтому эффективным с точки зрения акционеров представляется инвестиционный проект, обеспечивающий прирост рыночной стоимости капитала акционеров и (или) долгосрочных кредиторов. Фактический экономический эффект проекта – основной источник роста рыночной стоимости и компании, и регионального валового, и валового внутреннего продукта (ВВП) в целом.

Общемировая тенденция развития бизнеса свидетельствует об ускорении процесса обновления продукции, производственных фондов и соответствующем росте потребности в инвестиционных проектах, в проектной деятельности. Отсутствие или недостаточный объем инвестиционной деятельности компании (отрасли, региона, страны в целом) приводит к потере ее конкурентоспособности, позиции на рынке и соответствующим социальным последствиям.

В выступлении на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума В. В. Путин особо выделил необходимость обеспечения доступа к дешевым инвестиционным ресурсам, для чего предлагается внедрять механизм проектного финансирования. В связи с этим президент особо отметил, что "все правовые акты, необходимые для запуска механизмов проектного финансирования, нужно принять до конца текущего года"[1].

Методологической базой отбора и реализации инвестиционных проектов являются проектный анализ, методы финансирования проекта с использованием различных финансовых инструментов, теория оценки социально-экономической эффективности проектов и бизнеса компании.

Соответствующими знаниями и компетенциями должны обладать специалисты компании – инициатора проекта, проектной компании (специализированного хозяйствующего субъекта), коммерческих банков, страховых компаний и иных финансовых институтов, участвующих в финансировании проекта.

В настоящее время в российской экономике сложилась ситуация, при которой как частные, так и бюджетные инвестиции осуществляются в огромных масштабах и практически в методологическом вакууме. С 2000 г. не обновлялись Методические рекомендации но оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэконом развития России, Минфином России, Госстроем России от 21.06.1999 № ВК 477). Многие коммерческие банки, институты развития пользуются своими корпоративными методиками оценки и анализа проектов, содержащими ошибочные термины, расчетные формулы и допущения, а главное – приводящими к принятию ошибочных инвестиционных решений.

Аналогичная ситуация нехватки методических разработок сложилась и в области обоснования принимаемых финансовых решений, т.е. решений о рациональной структуре, стоимости используемых для финансирования проекта инструментов, использования некорректных определений терминов "проектное финансирование", "эффективность", "результативность", "фактический экономический эффект проекта".

Проектный анализ (экспертиза) выполняется на прединвестиционной стадии жизненного цикла проекта; проектное финансирование организуется на прединвестиционной стадии проекта, а осуществляется с точки зрения финансирования проекта и возврата предоставленных проектной компании заемных средств – на последующих стадиях жизненного цикла проекта (инвестиционной и эксплуатационной). Фактическая эффективность реализованного проекта зависит от качества управленческих решений, принимаемых на всех стадиях жизненного цикла проекта. Более того, только мониторинг инвестиционного проекта в процессе его реализации с использованием методов и проектного анализа, и финансового инжиниринга и реинжиниринга, и оценки влияния реализуемого проекта на стоимость бизнеса и иные социально-экономические последствия реализации проекта обеспечивает достижение проектом запланированных в его бизнес-плане целей и показателей эффективности.

Специалистам в области проектного финансирования необходимы знания различных методов и инструментов финансирования проектов (включая проектное финансирование), оценки инвестиционных проектов и создаваемого в ходе их реализации бизнеса. А специалистам в области организации и структурирования сделок при осуществлении проектного финансирования необходимы знания, связанные с оценкой проекта и управления им на стадии реализации.

Учебное пособие подготовлено на основе книги И. А. Никоновой "Проектный анализ и проектное финансирование" [10]. В предлагаемом издании систематизированы современные понятия и методы, используемые в проектном анализе на разных стадиях жизненного цикла проекта и в проектном финансировании, изложены основные принципы и особенности современного проектного анализа и проектного финансирования. В дополнение к материалам, приведенным в [10], добавлен параграф по ответственному финансированию, сквозной кейс и вопросы для более глубокого изучения материалов гл. 1 и 2, актуализированы параграфы гл. 3.

Содержание учебного пособия представлено тремя основными главами.

В первой главе раскрыты принципы, виды и содержание современного проектного анализа. Отражено место оценки инвестиционных проектов в системе оценки бизнеса.

Во второй главе описана история развития проектного финансирования за рубежом и в России, дано его определение, рассмотрены виды и формы, а также содержание процедур, связанных с организацией проектного финансирования.

В третьей главе определены основные проблемы и направления развития проектного финансирования и государственно-частного партнерства в России.

В целях иллюстрации представленного теоретического материала, усвоения и закрепления приобретенных знаний в книге представлен кейс проекта "Диснейленд Париж", реализованного на принципах проектного финансирования, с соответствующими заданиями для самостоятельной работы студентов и примеры, касающиеся практики применения проектного финансирования за рубежом и в России.

Настоящее учебное пособие предназначено для студентов бакалавриата, обучающихся по направлениям подготовки "Экономика", "Менеджмент", "Юриспруденция"; магистратуры, обучающихся по направлениям "Экономика", "Менеджмент", "Юриспруденция", "Финансы и кредит", аспирантов и слушателей курсов повышения квалификации, а также для преподавателей и специалистов коммерческих банков и предприятий.

По окончании изучения данного курса студент должен обладать следующими компетенциями:

– способностью оценивать эффективность проектов с учетом фактора неопределенности;

– составлять прогноз основных социально-экономических показателей деятельности предприятия;

– разрабатывать варианты управленческих решений и обосновывать их выбор на основе критериев социально-экономической эффективности;

– свободно владеть профессиональным категориально-понятийным аппаратом корпоративных финансов;

– систематизировать и обобщать информацию по вопросам корпоративных финансов и оценивать эффективность инвестиций и финансовых решений на основе действующей нормативно-правовой базы, типовых методик и моделей, современных компьютерных программ;

– использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии.

В результате освоения содержания дисциплины студент должен:

знать

• основы правовой базы проектного финансирования;

• виды и методы проектного анализа, оценки стоимости и эффективности инвестиционных проектов на разных стадиях жизненного цикла;

• принципы проектного финансирования, количественные критерии принятия решений при проектном финансировании;

• методы управления рисками и формы мониторинга инвестиционных проектов;

уметь

• анализировать бизнес-план проекта, определять целесообразность применения проектного финансирования;

• оценивать стоимость и риски проекта;

• рассчитывать коэффициенты покрытия;

• выбирать наиболее рациональное сочетание финансовых инструментов при проектном финансировании;

владеть

• первичными навыками принятия управленческих решений при проектном финансировании;

• инструментами финансирования инвестиционных проектов, программными продуктами и информационными базами для анализа проекта и оценки его стоимости и эффективности;

• методами бизнес-планирования, оценки проектов в системе оценки бизнеса;

• методами мониторинга и управления проектами.

  • [1] Стенографический отчет о пленарном заседании Петербургского международного экономического форума. Петербургский международный экономический форум. 23 мая 2014 г. URL: kremlin.ru/news/21080
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика