Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
Основные принципы современного проектного анализа. Этапы анализаПринципы и задачи проектной деятельности по курсу "Литературное...Содержание, задачи и информационные источники анализа основных средствПроектная деятельность в курсе "литературное чтение"Содержание проектного финансирования
Инвестиционный проект: классификация, критерии и методы оценкиИнвестиционный проект: сущность, классификация, жизненный цикл,...Сущность инвестиционного проекта, классификация и жизненный циклПонятие и классификация инвестиционных проектовИнвестиционный проект, его виды, признаки и классификация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Проектное финансирование и анализ
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Лекция 1. Содержание, основные принципы и виды современного проектного анализа

В результате изучения материала данной главы студент будет:

знать

• основные принципы и виды анализа инвестиционных проектов;

• методы оценки эффективности проектов;

уметь

• анализировать бизнес-план проекта и оценивать стоимость и экономическую эффективность проекта;

• систематизировать и обобщать информацию по вопросам корпоративных финансов и оценивать эффективность инвестиций и финансовых решений на основе действующей нормативно-правовой базы, типовых методик и моделей, современных компьютерных программ;

владеть

• методами и программными продуктами анализа проекта и выбора источников и форм его финансирования.

Понятие и параметры инвестиционного проекта. Классификация проектов

В основе целого ряда современных управленческих теорий, областей знаний (включая проектное финансирование, управление проектами, оценку проектов) лежит понятие проекта.

В настоящее время в России не существует единого общего определения понятия "проект". Большинство экономистов, стремящихся к внедрению и распространению в российской практике лучших методик и международных стандартов, используют определение проекта, соответствующее глобальному международному стандарту управления проектами – четвертому изданию (2008) A Guide to the Project Management Body of Knowledge (далее – Руководство РМВО́К).

В соответствии с этим стандартом проект – это временное предприятие, предназначенное для создания уникальных продуктов, услуг или результатов.

• Иначе говоря, проектом называется группа взаимосвязанных задач, выполняемых в рамках выделенного бюджета с целью получения запланированного результата специально созданной для этого командой. Причем время начала и окончания проектных работ четко определено.

Проект характеризуется наличием четкой цели, достижение которой свидетельствует о завершении проекта. Кроме того, о завершении проекта может говорить признание того, что цель нельзя достичь или исчезла необходимость в проекте. Термин "временный" отражает только ограниченный срок реализации цели проекта. Жизненный цикл созданного в ходе проекта продукта, услуги или иного результата может быть намного дольше жизненного цикла проекта.

Каждый проект характеризуется такими конкурирующими между собой параметрами, как содержание, качество, бюджет, расписание, риски и ресурсы.

Наряду с приведенным определением понятия "проект" в практике широко применяются также следующие определения:

• проект – целенаправленное ограниченное во времени мероприятие, направленное на создание уникального продукта или услуги (определение, предлагаемое Российской ассоциацией управления проектами "СОВНЕТ");

• проект – это ограниченное во времени усилие (мероприятие, предприятие), предпринимаемое для создания уникального продукта, услуги или результата (данное определение содержится в третьем издании Руководства РМВОК[1] (2004));

• проект – уникальный процесс, состоящий из совокупности скоординированных и управляемых видов деятельности, имеющий начальную и конечную дату выполнения, предпринимаемый для достижения цели, соответствующей установленным требованиям, включая ограничения по времени, затратам и ресурсам (определение ISO);

• проект – уникальный комплекс взаимосвязанных мероприятий для достижения поставленных целей при определенных требованиях к сроку, бюджету и характеристиках ожидаемых результатов (определение А. С. Товба и Г. Л. Ципеса[2]);

• проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, действий, ориентированных на достижение неповторяющейся (уникальной) цели и результата в течение заданного ограниченного периода времени при установленном бюджете, представляющий собой однократную деятельность (определение Всемирного банка);

• проект – это что-либо, что задумывается или планируется (определение словаря Webster);

• проект – это документально оформленный план сооружения или конструкции (в строительстве), проектная документация.

Необходимо различать понятия "проект" и "комплект проектной документации", в состав которой входит проектно-сметная документация (ПСД), бизнес-план проекта, инвестиционное предложение.

В процессе реализации крупных инвестиционных проектов, выполняемых на основе принципов проектного финансирования, принимает участие большое количество организаций и компаний. Их статус и роли в проекте отражены в табл. 1.1.

Таблица 1.1

Участники проекта и процесса проектного финансирования

Возможные участники

Роль в проекте

Спонсоры проекта

Компании и физические лица, непосредственно заинтересованные в результатах проекта. Они продвигают проект, согласовывают различные вопросы, получают соответствующие разрешения и часто являются учредителями проектной компании

Поставщики и подрядчики

Компании, имеющие договорные обязательства поставлять товары и услуги, связанные с данным проектом

Покупатели

Во многих проектах продукция не поступает на открытый рынок. В этом случае проектная компания заранее заключает долгосрочный контракт с отдельным покупателем или их группой на покупку определенного количества произведенной продукции

Правительство страны, в которой осуществляется проект

Выдача необходимых разрешительных документов, закупки, участие в качестве акционера, спонсора проекта, предоставление определенных гарантий

Управляющие проектом

Команда менеджеров, отвечающих за осуществление проекта – ключевое звено сделки по проектному финансированию

Кредиторы

Структуры, которые предоставляют проектной компании ресурсы в долг на оговоренный период времени и на заранее согласованных условиях

Консультанты и советники

Специализированные компании и физические лица, компетентные в различных аспектах осуществления проекта

Важной особенностью проекта является новизна и неповторимость цели и результата проекта. Именно эта особенность позволяет считать проектную деятельность основой инновационной деятельности предприятий, отраслей, регионов, экономики в целом.

В отличие от проектной деятельности текущая деятельность представляет собой повторяющийся процесс, поскольку выполняется в соответствии с действующими в организации процедурами и регламентами.

В настоящее время разработано и существует множество различных классификаций проектов.

Проекты можно классифицировать по различным признакам (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Классификация проектов по признакам

Признак

Содержание

Уровень

Проект; программа; портфель проектов/программ

Масштаб (размер)

Малый; средний; крупный (мегапроект)

Сложность

Простой; организационно, технически, ресурсно и комплексно сложный

Срок реализации

Кратко-, средне- и долгосрочный

Требования к качеству и условиям обеспечения

Бездефектный; модульный; стандартный

Требования к ограниченности ресурсов совокупности проектов

Мульти- и монопроект

Характер проекта и уровень участников

Международный (совместный); российский (государственный, территориальный, местный)

Характер целевой задачи проекта

Антикризисный; маркетинговый; инновационный; образовательный; чрезвычайный

Объект инвестиционной деятельности

Финансовый и реальный инвестиционный

Главная причина возникновения проекта

Открывшиеся возможности; чрезвычайная ситуация; необходимость структурно-функциональных преобразований; реорганизация; реструктуризация; реинжиниринг

Уровень разработки и утверждения

Федеральный; региональный; отраслевой; корпоративный

Большинство инвестиционных проектов реализуется в целях стратегического развития хозяйствующего субъекта и служит основой реализации корпоративной стратегии и достижения стратегических целей компании. Поэтому проектную деятельность можно считать обязательным условием развития бизнеса, социально-экономического развития страны.

Развитие проектной деятельности характерно для современного международного бизнеса (рис. 1.1). В России проектная деятельность также играет все возрастающую роль и представляет собой базу для организации бизнеса в строительных, консалтинговых и инновационных компаниях, в крупных коммерческих банках.

Развитие проектной деятельности

Рис. 1.1. Развитие проектной деятельности

К основному типу проектов, обеспечивающих устойчивое экономическое развитие, относятся инвестиционные проекты создания реальных активов (материальных и нематериальных).

В соответствии с Федеральным законом от 25.02.1999 № 39-ΦЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (далее – Закон об инвестиционной деятельности) под инвестиционным проектом понимается "обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)". Данное определение значительно сужает понятие проекта, не соответствует международному определению понятия "проекта как деятельности..." и свидетельствует о необходимости корректировки указанного закона в этой части.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (2000) и в проекте их третьей редакции (ее можно найти на сайте isaran.ru) под инвестиционным проектом понимается комплекс действий (работ, услуг, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели и требующих для своей реализации осуществления инвестиций. Под инвестиционной программой понимается совокупность (обычно взаимосвязанных) инвестиционных проектов, ориентированных на достижение заданной общей цели.

Учитывая, что современная методология проектного управления и финансирования основана на международных стандартах, будем понимать под инвестиционным проектом проект (определение РМВОК), требующий для своей реализации осуществления инвестиций.

Поскольку понятие инвестиционного проекта неразрывно связано с понятием инвестиций, рассмотрим, как определяется это понятие в различных источниках.

В соответствии с Законом об инвестиционной деятельности, инвестициями называются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество (в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Основной недостаток данного определения – отсутствие указания на долгосрочный характер инвестиций, что отличает их от спекуляций, носящих краткосрочный характер.

Целесообразно характеризовать инвестиции как средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения долгосрочного дохода, прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта в будущем.

Правовой основой вложений могут служить договоры купли- продажи, мены, дарения.

Понятия "проект", "инвестиции" и "инвестиционный проект" являются базовыми в проектном финансировании как наиболее рисковой и современной форме финансирования реализации крупных инвестиционных проектов.

Каждый проект характеризуется следующими основными параметрами:

• цель (результат);

• стоимость и бюджет проекта;

• жизненный цикл проекта.

Цель проекта определяет ожидаемый результат реализации проекта.

При формировании цели (как в управлении проектами, так и в стратегическом менеджменте) необходимо использовать SMART- принципы (specific, measurable, agreed, realistic, time-related). Иными словами, цели проекта должны быть конкретными и напряженными, измеримыми, согласованными и достижимыми, реалистичными и соотнесенными со временем (т.е. со сроками, к которым они должны быть достигнуты).

От того, насколько конкретно сформулирована цель проекта, зависит длительность жизненного цикла, стоимость проекта, оценка его эффективности.

Например, нельзя сформулировать как цель проекта открытие филиала банка в городе N. При такой формулировке нс определено событие, соответствующее достижению цели проекта. Более правильная формулировка – открытие филиала и достижение суммы депозитов населения в размере 100 млн руб. 1 января 2015 г .

Жизненный цикл как параметр проекта зависит от формулировки цели проекта.

• Под жизненным циклом проекта понимается период времени от момента рождения идеи реализации проекта до момента достижения цели проекта.

Следует различать жизненный цикл проекта и жизненный цикл продукта. Жизненный цикл продукта может быть намного больше жизненного цикла проекта. Основные стадии жизненного цикла продукта (разработка, производство, эксплуатация) могут включать в себя много самостоятельных проектов (например, собственно разработка продукта, разработка его маркетинговой стратегии и др.).

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из последовательно выполняемых или иногда перекрывающихся фаз (стадий) проекта (табл. 1.3, 1.4).

Жизненный цикл проекта является базовым понятием для управления проектом и проектного финансирования.

Типовая длительность жизненных циклов долгосрочных проектов в разных отраслях различается в зависимости от отрасли, в которой проекты реализуются:

• инфраструктурные проекты – 25 лет;

• энергетические проекты – 15 лет;

• общемашиностроительные – 8 лет;

• высокие технологии – 4 года.

Таблица 1.3

Стадии жизненного никла инвестиционного проекта

Стадия

Основные задачи

(по методике Европейской комиссии по экономическим взаимоотношениям)

Прединвестиционная (принятие решения о выполнении проекта, разработка необходимой документации и организация финансирования проекта); в практике проектного финансирования целесообразно в этой стадии выделять этап организации финансирования

Формирование заявки проекта (проектная бизнес-идея).

Исследование инвестиционных возможностей. Предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО).

Анализ и оценка инвестиционного проекта. Варианты капитализации проекта.

Решение об организации финансирования

Инвестиционная (осуществление инвестиций, выполнение работ, строительство, ввод производственных мощностей в строй; в некоторых случаях на этой стадии может начинаться и производство продукции (услуг))

Создание бизнес-плана проекта (включая проектно-сметную документацию и пр., распределение рисков, модели финансирования и мониторинга).

Организация тендеров, отбор поставщиков, подрядчиков, консультантов, экспертов. Строительно-монтажные работы, поставка оборудования.

Пусконаладочные работы и обучение персонала. Закупка сырья и материалов.

Сдача-приемка объекта

Эксплуатационная (производство продукции и услуг, продажи, получение выручки)

Введение объекта в эксплуатацию и вывод на заданную мощность.

Реализация продукции проекта. Погашение займов и выплата дивидендов акционерам.

Переход прав собственности на объект

Завершение проекта (или выход из проекта)

Консервация, демонтаж или продажа объекта. Ликвидация техногенных и экологических последствий деятельности по проекту

Таблица 1.4

Структура работ на разных стадиях жизненного цикла проекта

Структура работ

Прединвестиционная (инвестпредложение): концепция, разработка проекта, организация финансирования

Инвестиционная – выполнение работ

Эксплуатационная

Завершение проекта

Планирование

×

×

×

Финансирование

×

×

Контроль и регулирование

×

×

Анализ и оценка

×

×

×

Принятие решения

×

×

Бюджетирование

×

×

Организация

реализации

×

×

Мониторинг

×

×

Экспертиза

×

Проверка и прием

×

×

×

Учет

×

×

Администрирование

×

×

×

Для жизненного цикла проекта характерны следующие особенности:

• стоимость проекта и количество вовлеченного персонала невелики в начале жизненного цикла, достигают пикового значения по мере выполнения работ и затем стремительно падают;

• влияние заинтересованных сторон, риск и неопределенность имеют наибольшее значение в начале проекта и уменьшаются к концу проекта;

• стоимость внесения изменений и коррекции проекта к его концу возрастают.

• Заинтересованные стороны (или стейкхолдеры) – лица или организации, активно участвующие в проекте или интересы которых могут быть затронуты в ходе исполнения или в результате завершения проекта.

Различают внутренних и внешних стейкхолдеров. Команда проекта, управляющая реализацией проекта, должна учитывать и осуществлять мониторинг интересов всех стейкхолдеров проекта в течение жизненного цикла проекта.

Заинтересованные в проекте стороны в наибольшей степени влияют на проект на прединвестиционной стадии проекта, поскольку на этой стадии каждая из них проводит анализ проекта и принимает решение об участии в проекте в той или иной форме. Принятые решения могут привести к изменению цели, содержания проекта и форм его финансирования.

Стоимость (полная стоимость) проекта равна сумме:

– единовременных затрат на прединвестиционной стадии проекта;

– необходимых инвестиций;

– таких финансовых затрат, как капитализируемые проценты по кредитам в период строительства и расходы на оплату услуг консультантов за организацию привлечения для реализации проекта облигационных займов и (или) кредитов);

– единовременных затрат на формирование начального оборотного капитала.

• Бюджет проекта – распределенная по времени стоимость проекта (расходная часть бюджета проекта) и источников его финансирования (доходная часть бюджета).

• Распределенный по времени график расходования необходимых для реализации проекта средств называется базовым планом по стоимости проекта и используется при управлении стоимостью проекта.

Контроль исполнения бюджета проекта – одна из ключевых функций руководителя проекта.

Важным условием обеспечения эффективной реализации проекта (достижения цели проекта в заданные сроки и в рамках заданного бюджета) остаются мониторинг состояния среды проекта и принятие своевременных корректирующих воздействий.

• Под внешней средой понимается совокупность факторов макроэкономического, политического (геополитического), законодательного и природного характера, оказывающие влияние на параметры и характеристики проекта, определяющие его внешние риски и необходимые инструменты адаптации проекта.

Система взаимодействия со стейкхолдерами проекта также относится к факторам внешней среды.

• Под внутренней средой проекта понимается совокупность факторов, характеризующих систему управления компании, реализующей проект, ее финансовое состояние и принятую систему управления проектом.

  • [1] Свод знаний по управлению проектами. Основы управления проектами. Стандарт РМВОК, 2004 г.
  • [2] Товб А. С., Ципес Г. Л. Управление проектами: стандарты, методы, опыт. М., 2003.
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика