Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
Анализ проектов, не имеющих отдельного коммерческого результата....Экспресс-анализ проекта на этапе предварительной оценки (экспертизы)Анализ отклонений по коммерческим расходам и продажам
Экспресс-анализ проекта на этапе предварительной оценки (экспертизы)Социально-экологический анализ проектаИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Риски инновационного проектаВариационный и невариационный риски инвестиционного проектаКак риски влияют на выбор проектов финансового оздоровления?
 
Главная arrow Инвестирование arrow Проектное финансирование и анализ
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Коммерческий анализ проекта

Коммерческий анализ проекта проводится с целью определения коммерческих рисков проекта, связанных с прогнозом объемов продаж, цены выпускаемой продукции (услуг), цены и объемов закупаемой у поставщиков продукции (услуг), надежностью контрагентов.

Анализ рекомендуется проводить по трем направлениям:

• анализ возможных ограничений со стороны спроса на продукцию (результаты) проекта;

• анализ возможных ограничений со стороны предложения;

• анализ возможных ограничений со стороны государственного регулирования рынка в отрасли, регионе, стране.

Важнейший аспект коммерческого (или маркетингового) анализа – анализ конкурентоспособности продукции, которая будет выпущена в результате реализации проекта (услуг), ее конкурентных преимуществ, экспортного потенциала, изменения конкурентоспособности продукции со временем.

Коммерческий анализ предполагает проведение детального маркетингового исследования проекта с определением источников и условий получения ресурсов, условий производства и рынков сбыта продукции. При этом должны быть определены и обоснованны:

– рынки сбыта (внутренние и внешние) и их емкость;

– основные потребители продукции;

– факторы, влияющие на изменение цены;

– цена продукции и объемы продаж;

– оптимальные схемы поставок продукции потребителям и т.д.

Институциональный анализ проекта

Институциональный анализ проводится с целью оценить влияние на проект совокупности внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект (анализ внешней и внутренней среды проекта).

Анализ внешней среды проекта включает оценку изменения макроэкономических (страновых, региональных) индикаторов, влияющих на проект, анализ правовых аспектов проекта, включая влияние государственного регулирования цен; налоговой составляющей в цене продукции и возможности ее изменения; инфляционные ожидания; изменение рыночных процентных ставок и другие факторы.

Анализ внутренней среды проекта включает оценку:

• качества корпоративного управления бизнесом и опыт реализации проектов в компании – инициаторе или исполнителе проекта;

• обеспеченности трудовыми и иными ресурсами;

• организационной структуры участников проекта и распределения функций между ними;

• принятой системы управления проектами в компании - исполнителе проекта или специально создаваемой проектной компании;

• поддержки государственными или муниципальными органами управления.

К правовым аспектам институционального анализа относится анализ:

• нормативно-правовой базы проекта и схемы его реализации;

• качества учредительных документов компании – исполнителя проекта, юридической чистоты контрактов и договоров, заключенных (или планируемых) компанией;

• состава учредителей проектной компании, организационно- правовой формы проектной компании и др.

Анализ рисков проекта.

Развитие методов учета неопределенности

При анализе проекта необходимо различать понятия "риск" и "неопределенность".

• Риск имеет вероятностную природу и характеризуется вероятностью неполучения запланированного эффекта (результата) от реализации проекта или вероятностью возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

• Неопределенность – характеристика неполноты и недостаточного качества (неточности) исходной и расчетной информации, используемой для анализа проекта.

Реализация инвестиционных проектов в России осуществляется в условиях повышенной неопределенности, обусловленной существенно нестационарным характером российской экономики, а также процессами глобального характера. Как отмечает В. Н. Лившиц, "...нестационарной экономикой является хозяйственная система, которой присущи достаточно резкие и плохо предсказуемые изменения многих макроэкономических показателей, динамика которых не отвечает нормальному рыночному циклу, а скорее присуща кризисным или посткризисным экономическим процессам"[1].

Важнейшими признаками нестационарности процесса (в том числе и экономического) являются:

• наличие устойчивой, нередко неблагоприятной, тенденции к слабо поддающемуся формализации изменению существующего состояния системы;

• наличие неопределенного будущего и критических значений параметров, управляющих процессом, нестабильной структуры во времени;

• конечный горизонт надежной видимости.

Учет неопределенности – одно из ключевых требований современной методологии оценки проектов, основой которой служит вторая редакция "Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов", действующая и достаточно широко применяющаяся в России до сих пор.

Неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта означает, что возможны различные сценарии его реализации.

• Под сценарием понимается непротиворечивая комбинация всех параметров проекта и его экономического окружения, определяющая денежные потоки проекта.

В частности, разные сценарии реализации проекта могут отличаться прогнозной динамикой цен, объемом производства и продаж, инвестиционных и операционных затрат и др. Сценарный подход является эффективным инструментом снижения неопределенности проекта.

Анализ проектных рисков включает качественный и количественный анализ рисков. Целью качественного анализа рисков являются их идентификация, оценка и выявление ключевых рисков проекта, целью количественного анализа рисков – определение степени устойчивости результатов финансовых прогнозов по отношению к ключевым проектным рискам.

Основной метод оценки степени устойчивости результатов финансовых прогнозов по отношению к ключевым рискам проекта – анализ чувствительности проекта и его показателей эффективности к отклонениям значений наиболее значимых факторов и параметров проекта. Анализ чувствительности осуществляется на базе финансовой модели проекта (прединвестиционная стадия жизненного цикла проекта), обеспечивающей прогноз всех денежных потоков проекта, состояния баланса проектной компании и оценку эффективности проекта. На других стадиях жизненного цикла проекта финансовая модель проекта трансформируется в финансовую модель проектной компании, реализующей проект.

Проект считается устойчивым для рассматриваемого участника, если при возможных изменениях всех ключевых параметров проекта и его экономического окружения он оказывается финансово реализуемым и эффективным, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

Проект считается достаточно устойчивым для рассматриваемого участника, если при всех достаточно вероятных изменениях всех основных параметров проекта и его экономического окружения ои оказывается финансово реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

Проект считается неустойчивым для рассматриваемого участника, если при некоторых достаточно вероятных изменениях его основных параметров или его экономического окружения он оказывается финансово нереализуемым или приводит к последствиям, не отвечающим целям и интересам участника.

  • [1] См.: Виленский П. Л., Лившиц В. Н ., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2002.
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика