Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
Банки как организаторы выпуска и первичного размещения ценных бумаг...Информация о выпуске ценных бумаг, раскрываемая эмитентомФорма выпуска ценных бумагОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИВыпуск государственных ценных бумаг. Операции на открытом рынкеПорядок размещения ценных бумаг, андеррайтингБАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИПравила размещения ценных бумагПервичный и вторичный рынок ценных бумаг: размещение и обращение...Банк как профессиональный участник рынка ценных бумаг
 
Главная arrow Банковское дело arrow Банковские операции
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Операции по выпуску и размещению банком ценных бумаг

Эмиссия (выпуск) ценных бумаг – это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионные операции банков создают основу рынка ценных бумаг, т.е. ту среду, в которой в дальнейшем совершаются операции.

Выпуск и размещение ценных бумаг на российском рынке осуществляется в соответствии с Инструкцией Банка России от 10 марта 2006 г. № 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". Выпуски (дополнительные выпуски) ценных бумаг банка подлежат государственной регистрации в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России и территориальных учреждениях Банка России. Департамент регистрирует выпуски банком:

– акций с уставным капиталом 1000 млн руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия (в том числе физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50%;

– выпуски облигаций на сумму 1000 млн руб. и выше;

– выпуски ценных бумаг при реорганизации банка;

– выпуски опционов банков-эмитентов.

Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются территориальными учреждениями Банка России.

С помощью эмиссионных операций формируется как собственный, так и заемный капитал банка. Поэтому банки проводят эмиссии прежде всего для привлечения денежных средств с целью пополнения ресурсов или финансирования инвестиционных проектов, отдельных мероприятий и т.п. Банк может выпустить акции или облигации. При выпуске акций банк сначала выступает в качестве продавца, а затем – в качестве совладельца долевой собственности акционеров. Первая эмиссия акций направлена на создание собственного капитала, последующие эмиссии – на увеличение акционерного уставного капитала путем размещения акций по закрытой подписке или на открытом рынке. Если же банк выпускает облигации, то он сначала является продавцом, а затем – должником. Покупатели облигаций выступают в качестве кредиторов.

Банк может выпускать ценные бумаги именные и па предъявителя. Именные ценные бумаги могут выпускаться им только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

Банк обязан уплатить государственную пошлину за регистрацию выпусков ценных бумаг. При этом реклама ценных бумаг до момента государственной регистрации их выпуска запрещается. Ответственность за выпуск несет банк, так как регистрирующий орган отвечает только за полноту информации, содержащейся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска ценных бумаг. Регистрирующий орган вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных кредитной организацией и при выявлении недостоверной информации приостановить процесс эмиссии, но не более чем на 30 дней.

Цель эмиссионных операций банка состоит в формировании или увеличении капитала банка, учреждаемой кредитной организации или увеличение средств для последующих инвестиций или участия в других компаниях. Эмиссия ценных бумаг позволяет банку также решать и другие задачи, например, реконструировать собственность. Предлагая к продаже производные ценные бумаги, банк старается снизить риск – хеджировать кредитные, процентные, валютные или другие риски. Эмиссия ценных бумаг позволяет провести секьюритизацию задолженности. Выпуская ценные бумаги для продажи, можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми потоками банка.

Банк как эмитент, поставив на рынок ценные бумаги, постоянно присутствует на нем, так как он должен нести обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того, он сам оперирует своими ценными бумагами, осу- ществляя их выкуп или продажу. Более того, статус банка на рынке ценных бумаг во многом определяется с точки зрения качества выпускаемых им ценных бумаг.

Банки лидируют среди эмитентов корпоративных ценных бумаг. Это объясняется тем, что банковский бизнес остается даже в кризисный период наиболее прибыльным. Условия выпуска и обращения ценных бумаг, жестко регламентируемые Банком России, позволяют банковским бумагам по надежности (статусу) занимать второе место после государственных ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг осуществляется банком в форме закрытого (частного) размещения среди ограниченного круга инвесторов и открытого (публичного) размещения ценных бумаг, т.е. с публичным объявлением среди потенциально неограниченного круга инвесторов о регистрации выпуска. Публичное размещение ценных бумаг проводится обычно на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Отличием открытой продажи от закрытой является обязательная регистрация проспекта эмиссии, раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии и в отчете об итогах выпуска. Началом эмиссионной операции следует считать регистрацию проспекта эмиссии. Эмиссия банком собственных акций или облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых услуг. Размещение выпуска собственных акций и облигаций банком может осуществляться как путем продажи их заранее узкому определенному кругу инвесторов, так и путем распространения на конкурсной основе большому числу инвесторов.

Выпуск акций означает либо первичное формирование уставного капитала банка, созданного в форме акционерного общества либо его увеличение. Банки, являясь кредитными организациями, вправе выпускать только именные акции. Уставом кредитной организации должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами, и права, предоставляемые этими акциями. Новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных акций. Номинальная стоимость акций должна выражаться в валюте Российской Федерации. Допускается выпуск банком как обыкновенных (с одинаковой номинальной стои- мостью), так и привилегированных акций (не более 25% от зарегистрированного уставного капитала). Не может быть одновременно осуществлена государственная регистрация выпуска обыкновенных и привилегированных акций, размещаемых путем подписки, если при размещении всех привилегированных акций и не размещении ни одной обыкновенной акции номинальная стоимость привилегированных акций кредитной организации-эмитента превысит 25% ее уставного капитала.

Примером крупной эмиссии российским банком акций являются действия Сбербанка России, который осуществил первичное публичное размещение акций (IPO) в 2007 г. Всего в ходе IPO было реализовано 2587 тыс. акций на 230,2 млрд руб., из которых физические лица приобрели 155 тыс. акций на 13,7 млрд руб. Новыми акционерами банка стали 30 055 физических лиц и 188 юридических[1]. Газпромбанк в 2010 г. первым провел первичное размещение акций на Лондонской фондовой бирже (LSE), в ходе которого был предложен пакет из 25% акций. За 25% акций банк рассчитывал выручить свыше 1 млрд британских фунтов, т.е. порядка 1,5-1,6 млрд долл., которые пошли па расширение стратегического инвестирования в такие сферы, как нефть и газ, а также экспансию на глобальных рынках[2]. Его примеру последовали "Мегафон" (10 октября 2012 г.), ЛФК "Система" (31 октября 2012 г.) и др.[3]

Выпуск облигаций увеличивает заемный капитал банка, поэтому допускается только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных банком облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для цели выпуска облигаций. Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.

Банк не может выпускать облигации именные и на предъявителя; обеспеченные залогом собственного имущества, либо облигации с обеспечением, предоставленным ему для целей выпуска третьими лицами, облигации с ипотечным покрытием, облигации без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки; с возможностью досрочного погашения.

Кроме того, банку запрещено выпускать облигации без обеспечения ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Размещение кредитной организацией облигаций, конвертируемых в акции, и иных ценных бумаг, конвертируемых в акции, должно осуществляться по решению общего собрания акционеров.

Банк может принять решение о размещении опционов эмитента, при этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам кредитной организации-эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе кредитной организации-эмитента. Опцион кредитной организации-эмитента исполняется путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона кредитной организации-эмитента.

Выпуск облигаций увеличивает заемный капитал банка. В тоже время банк может участвовать в выпуске ценных бумаг в качестве андеррайтера[4].

Аккумулирование средств в процессе эмиссии акций кредитными организациями осуществляется путем открытия банком-эмитентом накопительного счета. Режим накопительного счета устанавливается Банком России.

В любом случае банк соблюдает определенную процедуру эмиссии ценных бумаг, которая включает следующие этапы:

• принятие решения о размещении ценных бумаг;

• утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

• государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;

• размещение ценных бумаг;

• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций.

При создании кредитной организации с иностранными инвестициями предварительное разрешение на участие нерезидентов в уставном капитале должно быть получено нерезидентами – учредителями.

Эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, не подлежат размещению, если иное не предусмотрено Законом о рынке ценных бумаг.

Первичная эмиссия акций производится банком при его учреждении в форме слияния, разделения, выделения и преобразования. Впоследствии банк может выпускать акции для увеличения уставного капитала (дополнительный выпуск). При учреждении банка размещение эмиссионных ценных бумаг может осуществляется до государственной регистрации их выпуска. Она сопровождается регистрацией проспекта эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых не превышает 500.

Регистрация проспекта ценных бумаг осуществляется регистрирующим органом в течение 30 дней с даты получения проспекта ценных бумаг и иных документов, необходимых для его регистрации.

Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг должно содержать следующую информацию:

• полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

• дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

• наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении эмиссионных ценных бумаг;

• дату утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг;

• права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой;

• условия размещения эмиссионных ценных бумаг;

• указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• указание общего количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске, размещенных ранее (в случае размещения дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг);

• указание, являются эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя;

• номинальную стоимость эмиссионных ценных бумаг в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации;

• подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента;

• иные сведения, предусмотренные Федеральным законом о рынке ценных бумаг или иными федеральными законами о ценных бумагах.

К решению о выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме прилагается описание или образец сертификата.

Решение о выпуске облигаций, исполнение обязательств эмитента по которым обеспечивается залогом, банковской гарантией или иными предусмотренными законодательством способами, должно также содержать сведения о лице, предоставившем обеспечение, и об условиях обеспечения. Состав сведений о лице, предоставляющем обеспечение, определяется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. В этом случае решение о выпуске облигаций должно быть также подписано лицом, предоставляющим такое обеспечение. Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается одним из указанных способов, предоставляет ее владельцу также права требования к лицу, предоставившему такое обеспечение.

Для исполнения эмитентом обязательств по облигациям необходимо принять решение о выпуске именных или документарных облигаций с обязательным централизованным хранением. Для этого необходимо указать дату, на которую составляется список владельцев облигаций. Такая дата не может быть ранее 14 дней до наступления срока исполнения обязательств по облигациям. При этом исполнение обязательства по отношению к владельцу, включенному в список владельцев облигаций, признается надлежащим, в том числе в случае отчуждения облигаций после даты составления списка владельцев облигаций.

Государственная регистрация выпуска ценных бумаг банка-эмитента сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500. В иных случаях она сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг по усмотрению кредитной организации-эмитента, если кредитная организация- эмитент предполагает публичное обращение ценных бумаг. В последнем случае каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг кредитной организации-эмитента сопровождается раскрытием информации. Приобретение в доверительное управление свыше 1% акций кредитной организации-эмитента требует уведомления Банка России, а более 20% – получения предварительного согласия Банка России.

При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер. По истечении трех месяцев с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг индивидуальный номер дополнительного выпуска аннулируется. Эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, не подлежат размещению.

В Российской Федерации запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать преимущества в приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими. Исключением является случай, когда происходит эмиссия государственных ценных бумаг. Преимущество предоставляется акционерам акционерных обществ при выкупе новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии либо при введении эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами.

Работая с бумагами, предназначенными для выпуска за рубежом, банк руководствуется тем, что подобный выпуск допускается только по разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Такой выпуск возможен, если:

• осуществлена государственная регистрация выпуска ценных бумаг российского эмитента;

• ценные бумаги российского эмитента включены в котировальный список хотя бы одной фондовой биржи;

• количество ценных бумаг российского эмитента, размещение или обращение которых предполагается за пределами Российской Федерации, не превышает норматив, установленный нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

• договор, на основании которого осуществляется выпуск, предусматривает, что право голоса но указанным акциям осуществляется не иначе как в соответствии с указаниями владельцев упомянутых ценных бумаг иностранных эмитентов;

• соблюдены иные требования, установленные федеральными законами.

Разрешение на размещение или на обращение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации выдается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг на основании заявления, к которому прилагаются документы, подтверждающие соблюдение требований российского законодательства. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Разрешение на размещение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации может быть выдано одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.

Кроме эмиссионных бумаг банк может выпускать и работать с другими долговыми ценными бумагами: векселями, депозитными и сберегательными сертификатами.

Векселя относятся к неэмиссионным ценным бумагам – они выпускаются (выписываются) и по действующему законодательству не требуют регистрации проспекта эмиссии. По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом всех иных эмитентов векселей. Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, по в связи с тем. Собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Обычно при выпуске собственных векселей банк разрабатывает Положение о выпуске и обращении векселей. Порядок выдачи векселей банком таков.

1. Подготавливается договор выдачи (в 2 экз.), который подписывается клиентом с одной стороны и уполномоченным лицом и главным бухгалтером банка с другой стороны.

2. Готовится распоряжение в кассу па выдачу бланков векселей. Оно подписывается у уполномоченного лица. По этому распоряжению бланки векселей получаются в кассе.

3. После проверки поступления денежных средств на счет, указанный в договоре, выписываются векселя в соответствии с условиями договора. Они подписываются уполномоченными лицами банка.

4. Составляется акт приема-передачи векселей (в 2 экз.), который передается на подпись клиенту и уполномоченному лицу банка.

После передачи векселя информация вносится в электронный реестр векселей.

Среди выпускаемых банками векселей преобладают простые, представляющие собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определенную денежную сумму в установленный срок. Однако есть практика и по выпуску переводных векселей, по которым плательщиками назначаются третьи лица – должники или гаранты банка.

Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов. Каждый вексель имеет серию и уникальный номер. Банк ведет единый реестр выданных векселей (см. табл. 6.1).

Таблица 6.1

Журнал регистрационного учета векселей

№ п/п

Дата составления векселя 6 апреля 2011 г.

Номер векселя 0000 000

Наименование, адрес, платежные реквизиты векселедержателя ОАО "БАНК"

Ф.И.О. и должность получателя Иванов И.И.

Паспортные данные получателя векселя 00 00 0000

Номер и дата доверенности

Вексельная сумма

Срок обращения векселя Срок платежа

Дата предъявления векселя

Подпись получателя векселя

Отметка о движении векселя

157 от 21 декабря 2010 г.

4 821 090,00

1 год

10 апреля 2011 г.

Векселя, выпускаемые банком, оформляются только на специально изготовленных типографским способом, защищенных от подделки именных бланках.

Коммерческие банки являются не только крупнейшими векселедателями, но и крупнейшими игроками на их рынке. Кроме того, высокая ликвидность (по данному показателю векселя сохраняют лидирующие позиции) и относительно короткие сроки вложения обеспечивают сохранение относительно высокого спроса со стороны инвесторов. Также следует отметить, что вексельное заимствование остается быстрым и достаточно удобным инструментом для краткосрочного финансирования (с целью, например, сезонного увеличения оборотных средств, покрытия кассовых разрывов и т.п.) компаний, которые уже успешно работают и известны широкому кругу инвесторов.

Банк выбирает необходимый режим обращения векселя исходя из тех задач, решение которых предполагается осуществить с помощью выпуска собственных векселей. Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при единичном выпуске). Банк в своей практике использует все известные варианты назначения сроков платежа. Предусмотренные Постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 "О введении в действие Положения о переводном и простом векселе", а именно:

– на определенный день;

– во столько-то времени от составления;

– по предъявлении;

– во столько-то времени от предъявления.

В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяется и порядок выплаты вознаграждения. Если вексель выписан "по предъявлении" или "во столько-то времени от предъявления", то в нем может быть указана процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода банки продают векселя, как правило, по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на "определенный день", то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к цене ниже номинала, т.е. вексель продается со скидкой – дисконтом.

В настоящее время от коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления Банка России о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и обращения своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

Привлекая средства путем выпуска векселей, коммерческие банки должны отчислять определенный процент от их суммы в Фонд обязательных резервов Банка России. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

Преимущество банковских векселей заключается также и в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов, могут использоваться как платежное средство. Причем банки активно пытаются использовать эту особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов между предприятиями с использованием банковских векселей.

В настоящее время предлагаются новые варианты взаиморасчетов между предприятиями с использованием банковских векселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских отношений между банками и сводят в итоге расчеты к простому клирингу. При этом достигается ускорение расчетов, снижаются их риски и потери клиентов от обесценивания денег во время расчетов.

Дополнительные возможности банков при работе с векселями заключаются в проведении следующих операций:

• залоговых операций с векселями;

• авалированием векселей;

• инкассированием векселей[5];

• домициляцией векселей[5];

• меной векселей;

• хранением векселей.

Рассмотрим подробнее эти услуги.

  • [1] URL: http:/sbrf.ru – страница официального сайта Сбербанка России.
  • [2] URL: rb.ru – материалы информационного агентства "Российский бизнес".
  • [3] URL: quote.rbc.ru
  • [4] Юридическое лицо, гарантирующее эмитенту акций или других ценных бумаг их размещение на рынке на согласованных условиях за специальное вознаграждение.
  • [5] См. гл. 4.
  • [6] См. гл. 4.
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика