Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Туризм arrow ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИИ ТУРИЗМА
Посмотреть оригинал

Анализ движения денежных средств.

В отчете о движении денежных средств содержится информация, дополняющая данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах в части определения притока денежных средств, необходимых для выполнения запланированного объема финансово-хозяйственных операций. Он отражает главные пути поступления денежных средств и направления их расходования. Однако для практической работы по анализу платежеспособности предприятия и его инвестиционного потенциала производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим трем частям формы отчета о движении денежных средств, а именно:

  • • основная текущая (производственно-хозяйственная) деятельность,
  • • инвестиционная деятельность,
  • • финансовая деятельность.

Главным источником денежных средств от основной деятельности на предприятиях туризма и гостиничного бизнеса являются денежные средства, полученные от покупателей товаров и услуг. Эти денежные поступления используются на закупку товарно- магериальных запасов, производство и реализацию продукции и услуг, выплату денег поставщикам, выплату заработной платы, уплату налогов, штрафов и т.д. Производственная деятельность, как правило, является основным источником прибыли, а положительные потоки денежных средств, возникающие в результате этой деятельности, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов или возвращения банковского кредита, т.е. в остальных двух сферах.

В сфере инвестиционной деятельности сосредоточены денежные потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, поступления и уплаты процентов по займам, от повторной реализации собственных акций и т.п. Так как предприятия обычно стремятся к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность чаше всего приводит к оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность на предприятии ведется с целью увеличения его денежных средств и служит для финансового обеспечения производственно-хозяйственной деятельности. Источниками денежных средств выступают поступления от эмиссии акций, полученные кредиты, положительные курсовые разницы. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т.п.

Все три рассмотренных вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую. Само существование трех областей деятельности организации направлено на обеспечение ее работоспособности. Даже прибыльная производственно-хозяйственная деятельность не всегда может приносить достаточную сумму денег для приобретения внеоборотных средств (недвижимости или оборудования). В подобной ситуации необходимы новые займы, стоимость которых должна компенсироваться будущими доходами от инвестиций. В условиях же кризиса неплатежей предприятия вынуждены изыскивать дополнительное краткосрочное финансирование оборотного капитала. Но расходы на подобные цели не могут компенсироваться будущими доходами, так как деньги не были использованы для инвестиций.

Для расчета движения денежных средств Ддс используется следующее уравнение:

где До, Дск, Дис — изменение обязательств, собственного капитала и неденежных средств за отчетный период соответственно.

Таким образом, наращивание обязательств или собственного капитала является источником увеличения денежных средств, а возрастание неденежных средств означает использование (сокращение) денежных средств.

С финансовой точки зрения при расчете движения денежных средств используют два вида активов:

  • • реально существующие денежные средства (деньги в кассе, на расчетном счете и т.п.);
  • • эквиваленты денежных средств — высоколиквидные ценные бумаги, которые характеризуются краткосрочностью, высокой степенью надежности, ликвидностью, незначительным риском обесценения.

В основе расчета движения денежных средств лежит разница между денежными средствами на начало и конец периода. По этой разнице судят о размере денежного потока (т.е. о притоке иди оттоке средств). Однако основной задачей расчета движения денежных средств является не столько определение этого размера, сколько анализ причин создавшегося положения.

Определение оптимального уровня денежных средств. Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности предприятия направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде Amin может быть определена по формуле:

где Я0 — предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия); Ол оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

где Ак остаток денежных активов на конец отчетного периода; Ф0 — фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде.

В практике зарубежного финансового менеджмента применяются модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков денежных активов. Наиболее известны модели Баумоля и Миллера-Орра.

Так, в соответствии с моделью Баумоля остатки денежных средств на будущий период определяются в следующих размерах:

  • а) минимальный остаток денежных средств принимается нулевым;
  • б) оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле:

где Рк — средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями; РА — общий расход денежных активов в предстоящем периоде; Ск ф в — ставка процента но краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью);

в) средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

В соответствии с моделью Миллера-Орра остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:

  • а) минимальный остаток денежных активов принимается в размере минимального их резерва в отчетном периоде (это значение должно быть выше нуля);
  • б) оптимальный остаток денежных активов рассчитывается по формуле:

где 0А — сумма максимального отклонения денежных активов от среднего в отчетном периоде;

  • в) максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере Аопг. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения;
  • г) средний остаток денежных активов Д.р рассчитывается в этом случае по формуле:

Корректировать поток платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в денежных активах можно с помощью оперативного регулирования, другими словами, посредством переноса срока отдельных платежей по согласованию с контрагентами. Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

Контрольные вопросы
  • 1. Каковы состав и структура оборотных средств?
  • 2. Дайте классификацию оборотных средств.
  • 3. В чем заключается анализ кругооборота оборотных фондов предприятий?
  • 4. Дайте определение оборачиваемости оборотных средств предприятия. Каковы внешние и внутренние факторы, влияющие на оборачиваемость?
  • 5. Как осуществляется оценка эффективности использования оборотных средств предприятия?
  • 6. Какие существуют показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств предприятия?
  • 7. Что такое абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств?
  • 8. Какие существуют резервы повышения эффективности использования оборотных средств на предприятиях туризма и гостиничного бизнеса?
  • 9. Как осуществляется управление основными элементами оборотных активов на предприятиях туризма и гостиничного комплекса?
  • 10. В чем сущность анализа движения денежных средств?
  • 11. Дайте определение оптимального уровня денежных средств.
 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы