Банк России - мегарегулятор финансового рынка

В Российской Федерации с 2013 г. на базе Банка России функционирует финансовый мегарегулятор.

Обратите внимание!

Глобализация финансового рынка и увеличение ассортимента финансовых

услуг предопределяют целесообразность мегарегулирования.

Банк России разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования российского финансового рынка во взаимодействии с Правительством Российской Федерации.

Банк России регулирует кредитно-денежный и валютный рынки, воздействуя на основных их участников — кредитные организации. Также Банк России осуществляет регулирование, контроль и надзор в сфере финансовых рынков за некредитными финансовыми организациями и (или) в сфере их деятельности.

Некредитными финансовыми организациями признаются лица, осуществляющие следующие виды деятельности^[1]:

• 1) профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• 2) управляющих компаний инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда;
• 3) специализированных депозитариев инвестиционных фондов, ПИФов и НПФ;
• 4) акционерных инвестиционных фондов;
• 5) клиринговую деятельность;
• 6) деятельность по осуществлению функций центрального контрагента;
• 7) деятельность организатора торговли;
• 8) деятельность центрального депозитария;
• 9) деятельность субъектов страхового дела;
• 10) негосударственных пенсионных фондов;
• 11) микрофинансовых организаций;
• 12) кредитных потребительских кооперативов;
• 13) жилищных накопительных кооперативов;
• 14) бюро кредитных историй;
• 15) актуарную деятельность;
• 16) рейтинговых агентств;
• 17) сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов;
• 18) ломбардов.

Кроме того, Банк России осуществляет регулирование, контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах, а также регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах в целях защиты прав и законных интересов акционеров и инвесторов.

Однако проведение политики в области государственных ценных бумаг является компетенцией Министерства финансов Российской Федерации. Полномочия Банка России не распространяются на процедуру эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, а также муниципальных ценных бумаг, их регистрирует Министерство финансов РФ.

Банк России осуществляет мониторинг состояния финансового рынка РФ, в том числе с целью выявления ситуаций, угрожающих финансовой стабильности, и разрабатывает меры для снижения этих угроз.

Один раз в три года Банк России представляет в Государственную Думу Российской Федерации проект основных направлений развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка РФ. Этот проект предварительно представляется Президенту РФ и в Правительство РФ.

Банк России осуществляет международные связи, взаимодействует с органами власти иностранных государств и международными организациями в сфере регулирования финансового рынка.

В процессе государственного регулирования используются как экономические (косвенные) методы и инструменты, гак и административные (прямые) методы воздействия на участников финансового рынка (рис. 2.1). Указанные инструменты предназначены для поддержания заданных параметров и предотвращения неблагоприятных явлений на финансовом рынке.

Нормативное регулирование означает установление обязательных требований и стандартов деятельности эмитентов и профессиональных участников финансового рынка, правил проведения банковских операций, обязательных резервных требований и прямых количественных ограничений Банка России и т.п.

Обратите внимание!

Административное регулирование финансового рынка основано на юридических и общественных нормах.

Разрешительная деятельность заключается в лицензировании профессиональных участников финансового рынка, а также аттестации специалистов финансового рынка.

Регистрационная деятельность предполагает регистрацию участников финансового рынка (кредитных организаций, НПФ и др.) и документов, которые регламентируют их деятельность (выпусков и проспектов ценных бумаг, правил доверительного управления и т.п.).

Рис. 2.1. Основные методы государственного регулирования финансового рынка в России

Коитрольно-иадзорная деятельность — контроль за соблюдением условий, обязательств, стандартов участниками финансового рынка; корпоративных отношений в акционерных обществах; требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком; банковский надзор.

Контроль на финансовом рынке призван выявлять нарушения, детерминировать отклонения от нормы и создавать условия для достижения поставленных целей. Одним из основных методов контроля за участниками финансового рынка является надзор.

Однако, осуществляя административное регулирование, государство не должно воздействовать на уровень цен (размер комиссионного вознаграждения, цен размещения ценных бумаг) и количество участников финансового рынка.

Обратите внимание!

Экономическое регулирование финансового рынка основано на использовании в качестве рычагов воздействия рыночных инструментов.

Так, бюджетное регулирование проявляется в воздействии на показатели финансового рынка путем формирования государственных доходов и направлений государственных расходов, а управление государственной собственностью заключается в осуществлении операций с акциями, находящимися в государственной собственности, в формировании государственных резервных фондов и т.п.

На практике указанные способы регулирования дополняют друг друга. Имеются особенности в регулировании отдельных сегментов финансового рынка, но в связи с его глобализацией общей тенденцией является унификация норм и правил регулирования.

Результаты воздействия на финансовый рынок — в виде каких-либо изменений на финансовом рынке — будут иметь место лишь при изменении поведения его участников. Поэтому субъекты финансового рынка выступают в качестве объектов регулирующего воздействия, к ним относятся эмитенты, профессиональные участники рынка ценных бумаг, инвесторы, страховые организации, кредитные организации, НПФ, организаторы торгов и др. Регуляторы воздействуют на участников финансового рынка, их инструменты и совершаемые с ними операции.

При регулировании финансового рынка государство дифференцирует воздействие на разные группы участников исходя из их позиции на рынке. Позиция участника финансового рынка определяется тем, с какой целью и насколько регулярно он использует финансовые инструменты.

Всех участников финансового рынка с точки зрения подхода к государственному регулированию можно разделить на три группы: эго потребители финансовых услуг — субъекты с дефицитом денежных средств (эмитенты ценных бумаг, заемщики) и субъекты с профицитом денежных средств (инвесторы, кредиторы, вкладчики), а также группа участников профессиональных субъектов финансового рынка, к которым относятся финансовые посредники (банки, страховые организации, НПФ, инвестиционные фонды, МФО, КПК и др.) и инфраструктурные организации (организаторы торгов, депозитарии, регистраторы, клиринговые организации, бюро кредитных историй, информационные агентства и др.). (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Система государственных подходов к регулированию участников финансового рынка

Регулированию подлежит профессиональная деятельность финансовых посредников, содержанием которой является производство финансовых услуг, обеспечение выпуска и обращения финансовых инструментов.

Обратите внимание!

Особенностью современного подхода является риск-ориентированное

регулирование финансового рынка.

Необходимость перехода от функционального регулирования финансового рынка к государственному регулированию рисков, возникающих на финансовом рынке (рисков финансовой устойчивости, недобросовестной деятельности, а также нарушения прав инвесторов и участников рынка) закреплена в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации до 2020 года^[2].

• [1] Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
• [2] Распоряжение Правительства РФ от 29 декабря 2008 г. № 2043-р «Об утвержденииСтратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года».