Виды финансовых институтов, работающих с накоплениями

Одним из основных финансовых институтов, работающих с финансовыми ресурсами домашних хозяйств, являются коммерческие банки. Банк представляет собой финансовое учреждение, которое помимо осуществления рассчетно-кассового обслуживания, работает со средствами вкладчиков, принимает от них вклады и выдает коммерческие ссуды. Для вложения накоплений банки предлагают своим вкладчикам депозитные операции — срочные и бессрочные вложения клиентов банка. Средства, хранящиеся на счетах до востребования (бессрочные вклады), предназначаются для осуществления текущих платежей — наличными или через банк с помощью чеков, кредитных карточек или аккредитивов.

Другой вид депозитных вкладов — срочные вклады (с определенными сроками погашения). По этим вкладам обычно выплачиваются более высокие проценты, зависящие от срока вклада, поскольку банки могут более длительное время распоряжаться средствами вкладчика и имеют возможность их реинвестировать. Чаще всего на срочные счета помещаются средства целевого назначения, например суммы, предназначенные для дорогих покупок (автомобиля, квартиры или другой недвижимости).

При всей популярности вкладов в коммерческие банки, они имеют достаточно низкую ставку по размеру доходности по сравнению с другими финансовыми институтами. Кроме коммерческих банков на финансовых рынках существует множество других финансовых учреждений, претендующих на свободные денежные средства домашних хозяйств. Важное место в процессе аккумулирования накоплений домашних хозяйств отводится институциональным инвесторам, которые являются инвестиционными посредниками между потребителями инвестиционных ресурсов и домашними хозяйствами.

Понятие инвестора означает любое физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Физические или юридические лица, самостоятельно приобретающие ценные бумаги, представляют собой индивидуальных инвесторов. Когда же индивидуальные инвесторы объединяют свои финансовые средства для квалифицированного управления ими с целью получения дохода на вложенные средства, такое объединение индивидуальных вкладчиков называется институциональным инвестором.

Чтобы быть привлекательными для вкладчиков, предложения институциональных инвесторов должны быть более интересными по сравнению с альтернативными формами вложения капитала. Индивидуальные инвесторы, вкладывая средства в те или иные портфели, составляемые инвестиционными институтами, обычно преследуют одну из следующих четырех глобальных целей:

  • 1) получение текущего дохода;
  • 2) обеспечение прироста собственного капитала;
  • 3) одновременное увеличение капитала при получении дохода;
  • 4) получение доходов, освобожденных от налогов.

Естественно, что величина указанных доходов должна

быть достаточно более высокой, чем уровень процентной ставки в банках. Каждая из этих целей может быть достигнута путем помещения средств в разные портфели ценных бумаг, составляемые институциональными инвесторами.

Большинство институциональных инвесторов не дает своим клиентам гарантии получения фиксированных доходов. Они обещают лишь размещение средств вкладчиков в профессионально составленные портфели ценных бумаг, т.с. распределение их финансов между различными направлениями инвестиций во множество инструментов финансового рынка. При этом институциональные инвесторы предоставляют своим клиентам возможности выбора между несколькими портфелями ценных бумаг, каждый из которых обладает определенными инвестиционными качествами.

Для того чтобы внести средства в тот или иной портфель, вкладчик должен приобрести соответствующие каждому из таких портфелей ценные бумаги. Вырученные от их реализации средства вкладываются в разнообразные инструменты финансового рынка, стоимость или доходность которых при благоприятной конъюнктуре обеспечивают повышение благосостояния клиента. Получить обратно вложенные средства и прибыль (если таковая образовалась) клиент может путем возврата в инвестиционный институт выпущенных именных бумаг или паев через продажу их назад институциональному инвестору. Условиями контракта, заключаемого институциональным инвестором со своими клиентами, может предусматриваться регулярная выплата доходов по ценным бумагам фонда, остающимся на руках клиентов.

По сравнению с другими участниками финансовых рынков институциональные инвесторы имеют ряд характерных отличительных черт. Во-первых, лица, предоставляющие свои денежные средства коллективному инвестору, сами несут риски, связанные с инвестированием. Во-вторых, коллективный инвестор объединяет средства многих вкладчиков (как физических, так и юридических лиц), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы. В-третьих, доход вкладчика коллективного инвестора зависит от квалификации, эффективности деятельности и правильности выбора схемы инвестирования управляющим этого финансового института.

В связи с этим важнейшую роль в развитии институциональных инвесторов отводится фактору их привлекательности для мелких вкладчиков, что обеспечивается величиной доходов, получаемых вкладчиками, которые должны быть выше, чем уровень процентной ставки в банках. Поэтому фактор привлекательности складывается из доходности работы институционального инвестора и уровня его защищенности от рисков. Выбирая, куда вложить свои средства, владелец капитала руководствуется прежде всего этими показателями, что делает их наиболее важными в сфере инвестиционной деятельности.

Разнообразие форм и методов инвестирования привлеченных средств позволяет институциональным инвесторам учесть различные запросы клиентов при управлении этими средствами, что, в свою очередь, должно приводить к увеличению желающих иметь дело с такими инвестиционными институтами. Во всем мире институциональные инвесторы по объему оборота ценных бумаг на фондовых рынках занимают одно из первых мест, что свидетельствует о значительных суммах финансовых средств, аккумулируемых ими. Например, в США объемы капитала, привлекаемые институциональными инвесторами, оцениваются более 3 трлн долл.

В мировой практике к институциональным инвесторам, для которых операции с ценными бумагами являются основным видом деятельности, относятся: инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

Инвестиционные фонды — это инвестиционные компании открытого типа, обладающие портфелем ценных бумаг. Как правило, доли в фондах покупают компании-инвесторы и частные лица. Купля-продажа долей фондов осуществляется по рыночной цене, что создает условия для свободного их обращения на фондовом рынке (т.е. их можно выкупить в любое время по рыночной цене).

Страховые компании формируют из страховых взносов инвестиционный портфель. За счет его диверсификации (распределения вложений среди различных видов и типов ценных бумаг и других финансовых инструментов) страховая компания амортизирует финансовые потери своих клиентов.

Пенсионные фонды аккумулируют деньги для выплаты пенсий. Пенсионные фонды создаются для реализации пенсионных программ и аккумулируют деньги для выплаты пенсий после достижения застрахованными лицами пенсионного возраста. Пенсионные фонды инвестируют временно свободные средства в ценные бумаги и тем самым обеспечивают приращение капитала для осуществления последующих выплат застрахованным лицам.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >