Классификация и структура инвестиций

Для более глубокого понимания сущности инвестиций, а также для учета, анализа, планирования и повышения эффективности их использования необходима их научно обоснованная классификация. Подобная классификация инвестиций позволяет не только грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам.

По признаку целевого назначения будущих объектов:

  • o производственное строительство;
  • o строительство культурно-бытовых учреждений;
  • o строительство административных зданий;
  • o изыскательские и геологоразведочные работы.

По формам воспроизводства основных фондов:

  • o новое строительство;
  • o расширение и реконструкция действующих предприятий;
  • o модернизация оборудования;
  • o капитальный ремонт.

По источникам финансирования - на централизованные и децентрализованные.

По направлению использования - на производственные и непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но стали явно недостаточными по следующим причинам.

Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают в себя как реальные инвестиции, в том числе капитальные вложения, так и портфельные инвестиции. Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций.

Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в упомянутой выше классификации.

В работе И. А. Бланка [10] все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений, по характеру участия в инвестиционном процессе, по периоду инвестирования, по формам собственности инвестиционных ресурсов, по региональному признаку (рис. 1.2).

В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования различают кратко- и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными - вложения средств на срок более одного года.

По формам собственности инвестиционных ресурсов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

Иностранные инвестиции - это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Классификация инвестиций по отдельным признакам

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по отдельным признакам

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

По региональному признаку различают зарубежные инвестиции и инвестиции внутри страны.

Под зарубежными инвестициями понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Наряду с отмеченными на рис. 1.2 признаками классификации инвестиций, можно выделить и ряд других.

По уровню доходности инвестиции классифицируют на следующие виды.

Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций.

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяют на следующие основные виды.

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости. Основным видом высоколиквидных инвестиций предприятия являются краткосрочные финансовые вложения.

Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом низколиквидных инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, не котируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

Неликвидные инвестиции. Они характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно не могут быть реализованы (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе различают первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.

Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции - процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия [10].

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

  • o общую структуру инвестиций;
  • o структуру реальных инвестиций;
  • o структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.

Структура реальных инвестиций - это соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций - это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Структура реальных (нефинансовых) инвестиций в динамике представлена в табл. 1.2.

Таблица 1.2

Структура реальных (нефинансовых) инвестиций в динамике, %

Год

Инвестиции в нефинансовые активы - всего

В том числе

инвестиции в основной капитал

инвестиции в нематериальные активы

инвестиции и другие нефинансовые активы

затраты на научно- исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы

2000

100

98,4

1,5

0,1

-

2001

100

99,1

0,7

0,2

-

2002

100

98,6

0,5

0,9

-

2003

100

98,6

0,5

0,6

-

2004

100

99,1

0,4

0,5

-

2005

100

98,2

0,8

0,7

0,3

2006

100

98,7

0,6

0,4

0,3

2007

100

98,8

0,5

0,4

0,3

2008

100

98,7

0,5

0,5

0,3

2009

100

98,8

0,4

0,5

0,4

2010

100

98,7

0,3

0,6

0,4

Источник. Россия в цифрах, 2011. URL: gks.ru/bgd/

Необходимо отметить, что структура реальных инвестиций за анализируемый период (2000-2010 гг.) не претерпела существенных изменений. В ней преобладают инвестиции в основной капитал (98,4-98,7%), что, в общем, характерно для экономики РФ на современном этапе. Снижение доли инвестиций в нематериальные активы с 1,5 до 0,3% следует рассматривать как отрицательный факт.

Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура инвестиций в основной капитал (капитальных вложений). Различают следующие виды структур капитальных вложений: видовую, технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

За последние годы существенно изменилась структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов - видовая структура (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов, % к итогу

Показатель

2000 г.

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

в том числе:

в жилища

11,3

12,0

11,8

13,0

13,6

13

11,4

в здания (кроме жилых) и сооружения

43,1

40,4

40,9

41,7

42,6

43,7

42,6

в машины, оборудование, транспортные средства

36,6

41,1

40,5

38,9

37,7

33,2

38,6

прочие

9,0

6,5

6,8

6,4

6,1

6,1

7,4

Источник. Россия в цифрах, 2011. URL: gks.ru/bgd/

Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов за анализируемый период (2000-2010 гг.) претерпела определенные изменения. Так, доля инвестиций в жилища до 2008 г. имела тенденцию к увеличению (с 11,3 до 13,6%), что, в первую очередь, связано с возрастанием инвестиций в индивидуальное жилищное строительство. Однако под воздействием мирового экономического кризиса она снизилась до 11,4% в 2010 г. Доля инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства увеличилась с 36,6 до 38,6%, что в основном связано с улучшением финансового состояния хозяйствующих субъектов и состоянием национальной экономики.

Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. Эта структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские работы и т.п.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. В связи с этим при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, что в конечном итоге повышает эффективность функционирования будущего предприятия. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции в се изменении на макро- и микроуровне имеют большое научное и, особенно, практическое значение.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их направление:

  • o на новое строительство;
  • o расширение, реконструкцию и техническое перевооружение;
  • o прочие работы.

Прогрессивность воспроизводственной структуры капитальных вложений характеризуется увеличением их доли, используемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства.

Воспроизводственная и технологическая структуры капитальных вложений тесно взаимосвязаны. Например, с увеличением в воспроизводственной структуре доли нового строительства увеличивается доля СМР в технологической и т.д.

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве (машиностроение, электроэнергетика, химическая промышленность).

Структура инвестиций в основной капитал η динамике по видам экономической деятельности представлена в табл. 1.4. На основе данных этой таблицы можно сделать вывод, что за анализируемый период (2000-2010 гг.) структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности не претерпела существенных изменений, за исключением статьи "Транспорт и связь". Здесь доля возросла с 21,2% в 2000 г. до 26,7% в 2010 г., что является позитивным моментом в развитии национальной экономики.

Таблица 1.4

Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, % к итогу

Показатель

2000 г.

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

в том числе по видам экономической деятельности:

сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

3,0

3,9

4,8

5,0

4,6

4.1

3,3

рыболовство, рыбоводство

0,2

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

добыча полезных ископаемых

18,1

13,9

14,6

13,8

13,4

13,9

15,1

из нее:

добыча топливно-энергетических полезных ископаемых

16,7

12,4

13,3

12,5

12,2

12,8

13,9

добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических

1,4

1,5

1,3

1,3

1,2

1,1

1,2

обрабатывающие производства

16,3

16,4

15,6

14,7

14,9

14,2

14,2

производство и распределение электроэнергии, газа и воды

6,0

6,8

6,3

6,9

7,0

8.6

9,9

строительство

6,4

3,6

3,7

4,0

4,6

3,6

3,9

оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования

2,7

3,6

3,5

4,3

3,7

3,3

3,3

гостиницы и рестораны

0,8

0,4

0,4

0,5

0,5

0,5

0,5

транспорт и связь

21,2

24,5

23,6

22,2

23,0

26,5

26,7

из них связь

2,7

5,4

4,5

3,7

3,2

2,8

2,8

финансовая деятельность

0,8

1,4

1,1

1,3

1,0

1,3

1,3

операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

15,2

16,8

17,0

18,3

18,4

15,3

13,3

государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение

1,5

1,6

1,7

1,7

1,6

1,7

1,5

образование

1,3

1,9

2,1

2,2

1,9

1,8

1,9

здравоохранение и предоставление социальных услуг

2,6

2,6

2,7

2,5

2,4

2,3

2,3

предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг

3,9

2,5

2,8

2,5

2,8

2,8

2,7

Источник. Россия в цифрах, 2011. URL: gks.ru/bgd/

Как положительный факт следует отметить снижение доли инвестиций в основной капитал добывающих отраслей с 18,1 до 15,1%, а отрицательный - уменьшение доли инвестиций в основной капитал обрабатывающих отраслей с 16,3 до 14,2%. Для повышения эффективности функционирования национальной экономики очень важно, чтобы обрабатывающие производства развивались более быстрыми темпами по сравнению с добывающими.

Как позитивный момент следует отметить увеличение доли инвестиций в сельское хозяйство с 3,0 до 3,3%. Как существенный недостаток - снижение доли инвестиций в рыболовство и рыбоводство с 0,2 до 0,1%. С этой сферой деятельности у нас не все благополучно.

Из всего сказанного можно сделать вывод, что от планирования структуры инвестиций в основной капитал по отраслям экономики очень многое зависит, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей народного хозяйства, оптимальность отраслевой структуры, ускорение НТП и эффективность функционирования всей экономики страны. Можно сказать и так, что планирование отраслевой структуры инвестиций в основной капитал - это планирование состояния экономики государства, и об этом никогда не следует забывать. Государство с помощью госбюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры капитальных вложений в прогрессивном направлении.

Под территориальной (региональной) структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отдельным субъектам РФ. Она зависит в первую очередь от уровня индустриального развития и инвестиционной привлекательности того или иного региона России, а также от других факторов.

Территориальная структура капитальных вложений самым существенным образом влияет на экономические и социальные процессы, а, следовательно, и на эффективность общественного производства.

Прежде чем вкладывать крупные инвестиции в тот или иной регион страны, необходимы самые детальные обоснования с учетом их влияния на экономику не только на ближайшую перспективу, но и на столетия вперед.

В бытность плановой экономики были допущены существенные просчеты в области планирования капитальных вложений по союзным республикам СССР и отдельным регионам РСФСР. Например, стоило ли осваивать Целину, а может быть следовало эти капитальные вложения направить на развитие сельского хозяйства в Центрально-Черноземном районе или Нечерноземной зоне?! Стоило ли строить многочисленные поселки и города в районе Крайнего Севера (многие из которых в настоящее время заброшены и пустуют), а может быть следовало месторождения полезных ископаемых осваивать вахтовым методом?!

Это касается и строительства машиностроительных заводов в республиках Средней Азии и Закавказья, которые после распада СССР прекратили свое существование из-за отсутствия квалифицированной рабочей силы. И таких вопросов очень много. Эта проблема актуальна и в современных условиях.

Структура инвестиций в основной капитал по федеральным округам РФ в динамике представлена в табл. 1.5.

За анализируемый период (2000-2010 гг.) территориальная структура инвестиций претерпела существенные изменения. Доля инвестиций в основной капитал Центрального федерального округа снизилась с 26,1 до 22,5%. В этом округе лидирует Москва, доля которой также снизилась с 13,4 до 7,5%. Тенденция снижения доли инвестиций за рассматриваемый период была характерна и для Приволжского и Уральского федеральных округов. Увеличилась доля инвестиций в основной капитал в Северо-Западном федеральном округе и, в его составе, в Санкт-Петербурге. Аналогичные изменения в сторону увеличения доли инвестиций отмечались и в Сибирском, и в Дальневосточном федеральных округах. Причем в Дальневосточном округе доля инвестиций в основной капитал выросла за рассматриваемый период в 1,8 раза, что достаточно существенно.

На изменение структуры инвестиций в основной капитал по федеральным округам прежде всего повлияли такие факторы, как переход РФ на рыночную экономику и инвестиционная привлекательность каждого федерального округа.

Таблица 1.5

Территориальная структура инвестиций в основной капитал по федеральным округам, %

Федеральный округ

2000 г.

2005 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Российская Федерация

100

100

100

100

100

Центральный

26,1

26,7

25,9

24,2

20,7

Москва

13,4

12,6

11,0

9,3

6,9

Северо-Западный

10,0

13,4

11,9

11,7

11,5

Санкт-Петербург

3,1

4,3

4,2

4,2

4,1

Южный

9,3

6,8

8,0

8,9

8,7

Северо-Кавказский

2,2

2,6

3,0

3,3

3,1

Приволжский

17,7

16,9

16,9

16,0

14,5

Уральский

21,5

16,4

16,9

16,8

15,6

Сибирский

8,5

9,6

10,8

10,5

9,7

Дальневосточный

4,7

7,6

6,6

8,6

7,9

Источник. Инвестиции в России, 2011.

Большое значение для эффективности инвестиций в экономике страны имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимается их распределение и соотношение по формам собственности в их общей сумме, т.е. какая доля инвестиций принадлежит государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или представлены смешанной формой собственности.

Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику страны.

Изменение структуры инвестиций в основной капитал по формам собственности в динамике показано в табл. 1.6.

Таблица 1.6

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности, %

Показатель

1995 г.

2000 г.

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

100

100

100

в том числе по формам собственности:

российская

97,3

86,3

80,6

81,6

83,1

83,8

85,2

87,1

из нее:

государственная

31,3

23,9

18,8

17,4

17,7

18,1

19,3

16,7

муниципальная

6,3

4,5

3,8

4,2

4,4

4,3

3,6

3

частная

13,4

29,9

44,9

47,6

49,7

51,1

55,2

59,4

потребительской кооперации

0,1

0,1

0,1

0,1

0,05

0,04

0,03

0,03

общественных и религиозных организаций (объединений)

-

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,05

смешанная российская

46,2

27,8

12,9

12,3

11,1

10,1

7,0

7,0

иностранная

-

1,5

8,2

7,8

7,1

7,5

6,8

5,3

совместная российская и иностранная

2,7

12,2

11,2

10,6

9,8

8,7

8

7,6

Источник. Россия в цифрах, 2011. URL: gks.ru/bgd/

За анализируемый период (1995-2010 гг.) доля государственной и муниципальной собственности снизилась с 37,6 до 19,7%, доля частной - увеличилась с 13,4 до 59,4%, а иностранной - с 1,5 до 5,3%.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования характеризует долю тех или других финансовых ресурсов, полученных из различных источников (табл. 1.7).

Таблица 1.7

Инвестиции в основной капитал российских организаций по источникам финансирования, % к итогу

Показатель

2000 г.

2005 г.

2008 1·.

2009 г.

2010 г.

Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

в том числе: собственные средства

47,5

44,5

39,5

37,1

41,0

из них:

прибыль

23,4

20,3

18,4

16,0

17,1

амортизация

18,1

20,9

17,3

18,2

20,5

привлеченные средства

52,5

55,5

60,5

62,9

59,0

из них кредиты банков

2,9

8,1

11,8

10,3

9,0

в том числе кредиты иностранных банков

0,6

1,0

3,0

3,2

2,3

заемные средства других организаций

7,2

5,9

6,2

7,4

6,1

бюджетные средства

22,0

20,4

20,9

21,9

19,5

в том числе из:

федерального бюджета

6,0

7,0

8,0

11,5

10,0

бюджетов субъектов РФ

14,3

12,3

11,3

9,2

8,2

средства внебюджетных фондов

4,8

0,5

0,4

0,3

0,3

прочие

15,6

20,6

21,2

23,0

24,1

из них

средства вышестоящих организаций

-

10,6

13,8

15,9

17,5

средства, полученные на долевое участие в строительстве (организации и население)

-

3,8

3,5

2,6

2,2

из них средства населения

-

-

1,9

1,3

1,2

средства от выпуска корпоративных облигаций

-

0,3

0,1

0,1

0,01

средства от эмиссии акций

0,5

3,1

0,8

1,0

1,1

Из общего объема инвестиций в основной капитал - инвестиции из-за рубежа

4,7

6,6

5,4

5,6

3,7

Источник. Инвестиции в России, 2011.

Данные табл. 1.7 позволяют сделать вывод, что в структуре инвестиций в основной капитал произошли серьезные изменения. Так, значительно снизилась доля собственных средств организаций: с 47,5% в 2000 г. до 41,0% в 2010 г. В то же время доля средств, привлеченных на различных условиях, выросла на эту же величину (с 52,5 до 59,0%).

Увеличение произошло в основном из-за роста доли кредитов банка с 2,9% в 2000 г. до 9,0% в 2010 г. Это положительная тенденция, поскольку можно говорить о расширении возможностей предпринимателей и их доступа к кредитным ресурсам.

Обобщая все сказанное выше, можно сделать вывод: анализ структуры инвестиций в основной капитал по различным признакам имеет большое научное и практическое значение. Практическая значимость данного вида анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.

Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на его основе выявляются новые факторы, ранее неизвестные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >