Венчурный капитал
Венчурные фирмы — временные организационные структуры, занятые разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты и создаваемые с целью апробации, доработки и доведения до промышленной реализации «рисковых» инноваций [2]. Современные малые венчурные предприятия представляют собой гибкие и мобильные структуры, которые отличаются очень высокой целенаправленной активностью, что объясняется в первую очередь прямой заинтересованностью работников предприятия и инвесторов в скорейшей успешной коммерческой реализации разрабатываемой идеи, технологии, объекта, изобретения, причем с минимальными затратами.
Создаются венчурные фирмы на договорной основе и на денежные средства, полученные путем объединения средств, как правило, нескольких юридических и (или) физических лиц, либо на вложения и кредиты крупных компаний, банков, частных фондов и государства. Венчурное финансирование представляет собой специальный вид вложений с высоким риском, когда прямые инвестиции предоставляются в обмен на долю акций компании, что обосновано лишь верой в успех венчурной деятельности при отсутствии условий и средств для собственных исследований. Характерной особенностью инвестирования в венчурный бизнес является вложение финансовых средств без всяких гарантий и материального обеспечения со стороны венчурных фирм.
Таким образом, можно выделить следующие особенности инвестирования в венчурный бизнес:
- • вложение финансовых средств без материального обеспечения и гарантий;
- • обязательное долевое участие инвестора в уставном капитале;
- • предоставление средств на длительный срок и на безвозмездной основе;
- • активное участие инвестора в управлении фирмой.
Преимущества венчурного бизнеса — гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждают разработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируют исследовательский процесс.
Таким образом, венчурный бизнес:
- • приводит к созданию новых жизнеспособных хозяйственных единиц, воздействующих на всю традиционную структуру ведения научных исследований, и вызывает структурные изменения в общественном производстве страны;
- • увеличивает занятость высококлассных специалистов;
- • способствует техническому перевооружению традиционных отраслей экономики;
- • побуждает крупные корпорации к совершенствованию принципов управления и организационных структур;
- • показывает, что ориентация на долгосрочные цели требует создания специальной кредитно-финансовой системы в виде венчурного капитала.
В России существуют две организационные формы венчурных фирм:
- • самостоятельные венчурные фирмы;
- • фирмы, находящиеся внутри крупных предприятий.
Инвесторы имеют право на соответствующее получение прибыли
финансируемой фирмы; средства предоставляются на длительный срок и на безвозвратной основе, поз му в некоторых случаях инвесторам приходится ожидать в среднем 3—5 лет, чтобы убедиться в перспективности вложений. Инвестор активно участвует в управлении финансируемой фирмой, так как он лично заинтересован в успехе венчурного предприятия, поэтому рисковые инвесторы часто не ограничиваются предоставлением денежных средств, а оказывают управленческие консультативные и прочие деловые услуги венчурной фирме, но при этом не вмешиваются в оперативное руководство ее деятельностью.
Венчурные инвестиции обычно производятся на срок 5—7 лет. Выделяются следующие этапы работы фонда с инвестиционными средствами:
- • создание фонда;
- • заключение сделок;
- • инвестирование;
- • послеинвестиционное управление;
- • управление выходом из бизнеса.
Решение о создании внутреннего венчура принимается руководством предприятия, и его деятельность контролирует один из руководителей. При отборе идей, на базе которых может быть создан «рисковый» наукоемкий проект, обязательно учитываются два момента:
- • во-первых, задачи этого проекта не должны совпадать с традиционной сферой интересов материнской компании, т.е. целью внутреннего венчура является изыскание новых инноваций;
- • во-вторых, при отборе идей, которые будут реализовываться в рамках внутренних венчуров, эксперты должны убедиться, что коммерческий потенциал нововведений, издержки на создание, производство и сбыт могут быть предсказаны с точностью от 50 до 75%.
После завершения работ, ради которых созданы венчурные фирмы, они прекращают свою деятельность и либо поглощаются одним из учредителей (крупной фирмой), либо самостоятельно выходят на рынок при благоприятной коммерческой конъюнктуре и конкурентоспособности продажи коммерческих разработок и развивают предпринимательскую деятельность. Обычно при успешной деятельности внутренний венчур превращается в одно из производственных подразделений материнской компании, а его продукция реализуется по сложившимся в компании каналам сбыта.
