Стратегия финансового оздоровления

Любой хозяйствующий субъект в условиях рыночной экономики при неблагоприятном стечении обстоятельств может оказаться в кризисном финансовом состоянии. Причины такого положения могут быть связаны как с отрицательным влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с недостатками управления его финансово-хозяйственной деятельностью. Множественность кризисоформирующих факторов свидетельствует о необходимости применения специальных методов управления деятельностью предприятия в целях его финансового оздоровления, так как принятие взвешенных и эффективных управленческих решений способно во многом сгладить негативные последствия кризисных явлений.

Разработка стратегии финансового оздоровления определяется как процесс разработки мероприятий в области финансового менеджмента, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. На практике рассматриваются лишь отдельные мероприятия в рамках финансового оздоровления, описываемые без их систематизации и взаимосвязи друг с другом. Вместе с тем финансовый кризис как индикатор противоречий в финансовой системе является следствием влияния своеобразного «синергетического» эффекта различных видов кризиса на предприятии, а потому фрагментарный подход к финансовому оздоровлению, акцентирующий внимание лишь на финансовом менеджменте, — одна из причин неудач в оздоровлении кризисных предприятий.

Восстановление платежеспособности является целью лишь начального этапа оздоровления предприятия, позволяющего не допустить развития ситуации банкротства. Вместе с тем финансовое оздоровление предприятия подразумевает создание условий для стабильного поддержания его платежеспособности и финансовой устойчивости. Необходимый базис для поддержания долгосрочной финансовой состоятельности предприятия создает лишь максимально эффективное использование всех его активов, позволяющее наиболее полно реализовать потенциальные возможности предприятия.

Существующие методики оценки возможности восстановления платежеспособности основаны на использовании показателей финансового состояния предприятия, которые подвергаются критике. Во-первых, любое случайное либо преднамеренное искажение данных бухгалтерской отчетности предприятия приводит к получению неверных результатов анализа. Это, в свою очередь, влечет угрозу банкротства предприятия, что активно используется в процессе реализации преднамеренного либо фиктивного банкротства, позволяющего по минимальной цене приобретать потенциально эффективные и рентабельные предприятия. Во-вторых, применение данной методики приводит к игнорированию внутренних резервов предприятия, которые могут быть приведены в действие уже в ближайшей перспективе, что также облегчает возможность распродажи имущества предприятия по ликвидационной стоимости, которая, как правило, является заниженной.

Критерием оценки целесообразности финансового оздоровления предприятия является наличие неиспользуемых потенциальных возможностей обеспечения прибыльной деятельности. Таким образом, изучение различных видов потенциала предприятия показало, что с величиной результирующих финансовых показателей деятельности предприятия связан финансовый потенциал.

Разработка стратегии финансового оздоровления содержит семь этапов:

  • 1-й этап — анализ положения организации на рынке и ее способности адаптироваться к условиям экономической конъюнктуры, включающий:
    • — документооборот;
    • — качество и эффективность работы с посредниками;
    • — качество и эффективность работы с поставщиками; политику ценообразования поставщиков;
    • — качество и эффективность работы с потребителями;
    • — предпочтения покупателей на рынке;
    • — качество и эффективность работы с конкурентами, т.е. стратегию развития, тактику, каналы распределения.
  • 2- й этап — анализ существующей системы ценообразования, включающий:
    • — стратегию ценообразования;
    • — политику расчета цен;
    • — наличие и эффективность системы скидок;
    • — наличие и использование организацией торговой марки;
    • — рекламу;
    • — анализ и структуру издержек организации (коммерческие, производственные и управленческие расходы);
    • — анализ структуры реализации (доля экспорта, уровень оплаты реализуемой продукции, денежные поступления в общем объеме реализации);
    • — схему доведения продукта от производителя до конечного потребителя;
    • — анализ остатков товарно-материальных ценностей.
  • 3- й этап — анализ финансового состояния предприятия, включающий:
    • — внешнюю и внутреннюю финансовую отчетность, ее обработку: составление таблиц, расчет показателей;
    • — ликвидность: деловую активность, финансовую устойчивость, рентабельность;
    • — анализ затрат: оперативный рычаг, точку безубыточности;
    • — собираемость платежей: анализ Дт/Кт задолженности;
    • — расчет финансового рычага;
    • — сравнительный анализ рассчитываемых показателей с нормативными и общепринятыми;
    • — анализ и оценку налоговой политики организации.
  • 4- й этап — анализ организационной структуры, включающий:
    • — анализ внешней структуры организации;
    • — анализ местоположения;
    • — систему управления организацией;
    • — оценку существующей системы управления;
    • — оценку стратегических целей, систему ценностных ориентаций;
    • — наличие центров ответственности;
    • — оценку системы планирования;
    • — систему учета;
    • — систему контроля;
    • — систему мотивации;
    • — построение и оценку эффективности взаимодействия между отдельными структурными подразделениями;
    • — скорость и четкость восприятия поставленных задач;
    • — определение соответствия внутренней структуры организации тем целям и задачам, которые организация себе поставила.
  • 5- й этап — кадры, включающий:
    • — анализ трудовых ресурсов;
    • — возраст сотрудников;
    • — квалификацию;
    • — способность к обучению;
    • — оценку трудовых операций, оценку их склонности к адекватности;
    • — систему мотивации.
  • 6- й этап — производство, включающий:
    • — систему контроля качества;
    • — анализ НИОКР;
    • — оценку существующих производственных возможностей;
    • — технологическую производственную цепочку;
    • — инновационные возможности;
    • — ассортимент продукции;
    • — состояние внеоборотных активов.
  • 7- й этап — разработка и реализация плана финансового оздоровления.

План составляется для действующих организаций с недостатком финансовых ресурсов. При его составлении проводится SWOT-анализ того, что организация имеет, ее сильные и слабые стороны, а также анализ производимой продукции/услуг для максимального использования возможностей, которые имеет организация.

План финансового оздоровления заполняется предприятием, находящимся в состоянии неплатежеспособности. Он предполагает финансовое оздоровление предприятия, его санацию. Порядок согласования, структура плана и методика его составления утверждены Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 5 декабря 1994 г. (распоряжение 98-р).

План финансового оздоровления направлен на восстановление платежеспособности и поддержку эффективной деятельности предприятия и включает следующие разделы:

  • 1. Общая характеристика предприятия:
    • — полное и сокращенное наименование предприятия, код ОКПО;
    • — дата регистрации предприятия, номер регистрационного свидетельства;
    • — почтовый и юридический адрес;
    • — банковские реквизиты и т.д.
  • 2. Краткие сведения по плану финансового оздоровления:
    • — срок реализации плана;
    • — общая сумма средств, необходимых предприятию;
    • — требуемая финансовая помощь;
    • — срок погашения финансовой помощи;
    • — финансовый результат реализации плана (чистая текущая стоимость, погашения просроченной задолженности, дисконтный срок окупаемости проекта и т.п.);
    • — наименование и реквизиты агента (государство, кредитное учреждение), через которого предполагается осуществлять финансовую поддержку предприятия. В этом разделе должна быть представлена достаточная информация для понимания того, как и в каких целях организовывалось предприятие, как оно развивалось.

В случае налаживания совершенно нового для данного предприятия вида бизнеса акцент при предоставлении информации следует изменить. В центр внимания в этом случае выдвигаются факторы, приведшие к необходимости появления нового вида продукции. В схематичной форме указываются пути реализации новых потребностей.

  • 3. Анализ финансового состояния предприятия. В этом разделе бизнес-плана финансового оздоровления дается подробная характеристика учетной политики, применяемой предприятием; приводится сводная таблица финансовых показателей предприятия, к которым относятся:
    • — коэффициенты ликвидности (текущей, абсолютной и др.);
    • — коэффициенты устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами);
    • — отношение общей и текущей задолженности к итогу баланса и остаточной стоимости основных средств;
    • — коэффициенты деловой активности (показатели скорости оборачиваемости всех активов предприятия и отдельных их частей — готовой продукции, дебиторской задолженности и др.);
    • — коэффициенты прибыльности (различные модификации рентабельности продукции и активов).

Расчет производится для четырех лет, предшествующих планируемому периоду. Показатели предприятия сопоставляются со среднеотраслевыми. Данный раздел бизнес-плана включает проведение анализа финансового состояния предприятия, и на основе анализа делаются выводы. Исходной информацией являются бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах (о прибылях и убытках).

Оценка эффективности деятельности производственного предприятия осуществляется по показателям трех групп:

  • — объем производства и реализации продукции (объем валовой, товарной, реализованной продукции);
  • — эффективность затрат и ресурсов (рентабельность, прибыль, фондоотдача, скорость оборачиваемости);
  • — ликвидность баланса (коэффициенты ликвидности, покрытия).
  • 4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности. В этом разделе бизнес-плана приводится перечень мероприятий, приводятся сроки их реализации, проводится анализ эффективности этих мероприятий, показывается эффект, который получит при этом предприятие. В состав таких мероприятий рекомендуется включить:
    • — инвентаризацию имущества;
    • — сокращение дебиторской задолженности;
    • — снижение издержек производства;
    • — продажу дочерних фирм и долей в уставных капиталах других предприятий; продажу незавершенного строительства;
    • — оптимизацию количества персонала;
    • — продажу излишнего оборудования, материалов и складированных готовых изделий;
    • — конверсию долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки;
    • — внедрение прогрессивных технологий, автоматизации, механизации производства;
    • — совершенствование организации труда;
    • — проведение капитального ремонта, модернизации основных фондов, замена устаревшего оборудования, приобретение дополнительных основных фондов.
  • 5. Рынок и конкуренция. Этот раздел включает:
    • — описание отрасли и перспективы ее развития;
    • — рынки, на которые нацелен бизнес;
    • — анализ прямых и косвенных конкурентов;
    • — законодательные ограничения.
  • 6. Деятельность в сфере маркетинга предприятия описывает:
    • — стратегию маркетинга (стратегия проникновения на рынок, стратегия роста, каналы распределения, коммуникации);
    • — стратегию осуществления продаж (характеристика и анализ рынков сбыта, объем сбыта продукции по каждому каналу);
    • — продукты и услуги (подробное описание продукта, жизненный цикл продукта, исследование и разработки).
  • 7. План производства содержит:
    • — производственную программу предприятия;
    • — планируемый объем продаж продукции/услуг;
    • — потребность в основных фондах;
    • — расчет потребности ресурсов на производственную программу;
    • — расчет в потребности в персонале и заработной плате;
    • — схему расходов и калькуляцию себестоимости;
    • — потребность в дополнительных инвестициях.
  • 8. Финансовый план. Этот раздел включает:
    • — прогноз финансовых результатов;
    • — потребность в дополнительном инвестировании и формирование источников финансирования;
    • — модель дисконтирования денежных потоков;
    • — расчет коэффициентов внутренней нормы прибыли;
    • — определение дисконтного срока окупаемости проекта;
    • — график погашения кредиторской задолженности;
    • — расчет точки безубыточности;
    • — агрегированную форму прогнозного баланса;
    • — расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Дополнительные разделы плана финансового оздоровления, обусловленные проблемой неплатежей, могут включать:

  • — обеспечение достаточности денежных средств;
  • — процедуры экономии текущих затрат предприятия;
  • — реструктуризацию кредиторской задолженности и т.д.
  • 9. Резюме является заключительной частью плана финансового оздоровления и содержит краткое описание:
    • — целей и задач финансового оздоровления;
    • — объемов затрат по финансовому оздоровлению (собственных и привлеченных);
    • — сроков окупаемости затрат;
    • — полученных результатов.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >