Уровни раскрытия информации

Эксперты выделяют три уровня раскрытия информации эмитентами ценных бумаг.

• 1. "Низкий уровень", когда содержание представленной в открытом доступе информации определяется минимальными требованиями законодательства. Компания не ставит перед собой цели построения публичной кредитной истории.
• 2. "Средний уровень", когда содержание представленной в открытом доступе информации полностью соответствует всем требованиям законодательства и инструкциям ФСФР, компания имеет свой корпоративный сайт, в котором представлен специальный раздел "Для инвесторов". Компания ставит перед собой цель построения публичной кредитной истории и выхода на биржевой рынок.
• 3. "Высокий уровень", когда содержание представленной в открытом доступе инфорамации соответствует всем требованиям законодательства и инструкциям ФСФР, а также большое внимание уделяется раскрытию информации нефинансового характера, включающей раскрытие вопросов корпоративного управления, положения и деятельности компании, реализации социальных проектов, публикацию новостных корпоративных сообщений (Приказ ФСФР России № 6-117/пз-н от 10 октября 2006 г.).

В настоящее время главным каналом распространения информации, сопряженным с незначительными затратами как для акционерного общества, так и для заинтересованных лиц, является Интернет. Сайт компании стал одним из основных источников информации о ней: высокий уровень прозрачности характерен для компаний, которые размещают все необходимые внутренние документы, новости и публикации о себе. Хорошо организованный корпоративный сайт способствует формированию благоприятного имиджа компании, что является еще одним активом акционерного общества для выстраивания эффективных отношений с инвесторами и акционерами.

Отсутствие на веб-сайте раздела, посвященного раскрытию корпоративной информации, или регулярного раскрытия информации на ленте новостей уполномоченных информационных агентств затрудняет проведение анализа компании и может свидетельствовать о крайне высоком риске инвестирования.

Недостатки российских сайтов

Российская практика бизнеса показывает, что пока не все компании понимают важность данного инструмента. Можно выделить ряд недостатков раскрытия информации на сайтах компаний:

• • формальный подход к предоставлению отчетности;
• • представленная информация не систематизирована, что не позволяет сформировать общее представление о компании;
• • неясность методики расчета представленных показателей;
• • отсутствие описания конкурентной позиции и преимуществ бизнеса;
• • описание рисков, связанных с компанией, осуществляется с помощью общих формулировок;
• • отсутствие сведений о социальной ответственности компании.

Между тем открытость и прозрачность бизнеса являются сегодня важным нематериальным активом, который помогает компании выстраивать постоянные взаимоотношения с инвесторами и привлекать необходимые средства для ее развития. Любому инвестору — как портфельному, так и стратегическому — необходимо понимать цель, которую ставит перед собой компания, потенциал управленческой команды, состояние корпоративного управления. Все эти факторы влияют на стоимость бизнеса и ценных бумаг компании и могут стать основой надежности и целесообразности инвестирования в ее ценные бумаги.

Информационная прозрачность российских компаний

Информационная прозрачность российских компаний представлена в табл. 19.1.

Таблица 19.1

Показатели информационной прозрачности российских компаний