Уровни раскрытия информации
Эксперты выделяют три уровня раскрытия информации эмитентами ценных бумаг.
- 1. "Низкий уровень", когда содержание представленной в открытом доступе информации определяется минимальными требованиями законодательства. Компания не ставит перед собой цели построения публичной кредитной истории.
- 2. "Средний уровень", когда содержание представленной в открытом доступе информации полностью соответствует всем требованиям законодательства и инструкциям ФСФР, компания имеет свой корпоративный сайт, в котором представлен специальный раздел "Для инвесторов". Компания ставит перед собой цель построения публичной кредитной истории и выхода на биржевой рынок.
- 3. "Высокий уровень", когда содержание представленной в открытом доступе инфорамации соответствует всем требованиям законодательства и инструкциям ФСФР, а также большое внимание уделяется раскрытию информации нефинансового характера, включающей раскрытие вопросов корпоративного управления, положения и деятельности компании, реализации социальных проектов, публикацию новостных корпоративных сообщений (Приказ ФСФР России № 6-117/пз-н от 10 октября 2006 г.).
В настоящее время главным каналом распространения информации, сопряженным с незначительными затратами как для акционерного общества, так и для заинтересованных лиц, является Интернет. Сайт компании стал одним из основных источников информации о ней: высокий уровень прозрачности характерен для компаний, которые размещают все необходимые внутренние документы, новости и публикации о себе. Хорошо организованный корпоративный сайт способствует формированию благоприятного имиджа компании, что является еще одним активом акционерного общества для выстраивания эффективных отношений с инвесторами и акционерами.
Отсутствие на веб-сайте раздела, посвященного раскрытию корпоративной информации, или регулярного раскрытия информации на ленте новостей уполномоченных информационных агентств затрудняет проведение анализа компании и может свидетельствовать о крайне высоком риске инвестирования.
Недостатки российских сайтов
Российская практика бизнеса показывает, что пока не все компании понимают важность данного инструмента. Можно выделить ряд недостатков раскрытия информации на сайтах компаний:
- • формальный подход к предоставлению отчетности;
- • представленная информация не систематизирована, что не позволяет сформировать общее представление о компании;
- • неясность методики расчета представленных показателей;
- • отсутствие описания конкурентной позиции и преимуществ бизнеса;
- • описание рисков, связанных с компанией, осуществляется с помощью общих формулировок;
- • отсутствие сведений о социальной ответственности компании.
Между тем открытость и прозрачность бизнеса являются сегодня важным нематериальным активом, который помогает компании выстраивать постоянные взаимоотношения с инвесторами и привлекать необходимые средства для ее развития. Любому инвестору — как портфельному, так и стратегическому — необходимо понимать цель, которую ставит перед собой компания, потенциал управленческой команды, состояние корпоративного управления. Все эти факторы влияют на стоимость бизнеса и ценных бумаг компании и могут стать основой надежности и целесообразности инвестирования в ее ценные бумаги.
Информационная прозрачность российских компаний
Информационная прозрачность российских компаний представлена в табл. 19.1.
Таблица 19.1
Показатели информационной прозрачности российских компаний
Место в 2008 г. |
Место в 2007 г. |
Место в 2006 г. |
Компания |
Общий балл в 2008 г., % |
Структура собственности и права акционеров, % |
Финансовая и операционная информация, % |
Состав и процедуры совета директоров и менеджмента, % |
Общий балл в 2007 г., % |
1 |
3 |
– |
"СТС Медиа" |
78 |
80 |
74 |
82 |
75 |
2 |
10 |
12 |
ОАО "НК "Роснефть" |
78 |
81 |
79 |
70 |
70 |
3 |
20 |
11 |
ОАО "Ново-Липецкий металлургический комбинат" (НЛМК) |
77 |
78 |
83 |
66 |
65 |
4 |
1 |
1 |
ОАО "Мобильные ТелеСистемы " (МТС) |
77 |
92 |
72 |
69 |
77 |
5 |
6 |
2 |
ОАО "Мечел" |
76 |
89 |
76 |
60 |
71 |
6 |
18 |
39 |
ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) |
75 |
86 |
71 |
69 |
66 |
7 |
4 |
7 |
ОАО "Вымпел-Коммуникации" ("ВымпелКом") |
75 |
87 |
72 |
64 |
75 |
8 |
9 |
5 |
ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты Питания" (ВБД) |
74 |
80 |
76 |
65 |
70 |
9 |
8 |
42 |
"Евраз Труп С. А." |
74 |
59 |
83 |
74 |
7! |
10 |
7 |
16 |
ОАО "ЛУКОЙЛ" |
73 |
66 |
82 |
62 |
71 |