Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ
Посмотреть оригинал

Оценка макроэкономических параметров

При определении направлений движения ПИИ важным фактором инвестиционного климата является стоимость капитала, которая определяется значением процентной ставки. Так, согласно работам Д. Томаса и Р. Труса, низкая стоимость капитала в стране, осуществляющей ПИИ, будет способствовать росту ПИИ из нее, в то время как более высокая стоимость капитала будет требовать более высокую отдачу на капитал и, соответственно, уменьшать спрос на него. Таким образом, при прочих равных условиях, существует отрицательная связь между процентной ставкой в стране, осуществляющей ПИИ, и притоком ПИИ в принимающей стране.

Другим важным макроэкономическим фактором для ПИИ является уровень инфляции и инфляционные ожидания. Низкая инфляция является в некоторой степени показателем макроэкономической стабильности и меньших валютных рисков, и таким образом, является важным фактором привлечения ПИИ в страну.

И последним, но не менее важным макроэкономическим фактором является влияние уровня обменного курса на ПИИ. В литературе выделяют три основных эффекта влияния уровня обменного курса на приток ПИИ: эффект рынка (market effect), эффект конкурентоспособности Сcompetitiveness effect), эффект стоимости активов (wealth effect). Эффект рынка связан с тем, что более высокая стоимость валюты страны инвестирования делает внутренний рынок страны инвестирования более привлекательным. Так, согласно работе К. Чена, эффект конкурентоспособности указывает на то, что низкая стоимость валюты снижает стоимость заработной платы, что делает экспорт из страны инвестирования более конкурентоспособным. И наконец, появление эффекта стоимости активов возможно тогда, когда обесценение валюты страны может дать иностранцам преимущество в покупке активов в рассматриваемой стране. Примеры таких эффектов приводят Р. Баррел и Н. Пейн; они связаны с покупкой стратегически важных активов, приобретением бренда, увеличением доли на рынке или с выходом на новый рынок, доступом к ресурсам и т.д.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Популярные страницы