Меню
Главная
УСЛУГИ
Авторизация/Регистрация
Реклама на сайте
 
Главная arrow Бухучет и аудит arrow Учет ценных бумаг и финансовых вложений
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >

Механизм функционирования рынка ценных бумаг, его структура, субъекты и формы деятельности

Механизм функционирования рынка ценных бумаг - это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. Он регламентируется действующим законодательством и зависит:

o от концепции развития фондового рынка в национальной экономике;

o конкретной финансовой политики того или иного региона, компании, организации;

o взаимного влияния государства и рынка ценных бумаг.

Эффективность работы рынка ценных бумаг во многом определяется уровнем развития инфраструктуры, свободной конкуренции и цивилизованного перераспределения собственности.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны:

o с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг;

o деловой активностью участников рынка;

o общим состоянием экономики;

o выбранной моделью рынка.

При этом рынок должен учитывать специфику и природу отдельных видов ценных бумаг как финансовых инструментов, например коносаментов, товарных и финансовых фьючерсов, опционов, векселей, связанных с финансовыми ресурсами и рынком ссудного капитала.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка (т.е. его структуры) и подразделяется на сектора:

1) по структуре участников: эмитенты, инвесторы, посредники;

2) по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование);

3) по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на вторичном рынке - осуществление различных фондовых операций с уже выпущенными ценными бумагами;

4) по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);

5) по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты);

6) по территории, на которой обращаются ценные бумаги (региональный, национальный и мировой рынки);

7) по степени риска (высоко-, средне- и малорисковый рынок).

К субъектам российского рынка ценных бумаг относятся:

o Президент РФ, который осуществляет общее руководство рынком ценных бумаг, подписывает законы и издает указы, регламентирует его развитие;

o Совет Федерации - ратифицирует законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

o Государственная Дума - разрабатывает законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

o Правительство РФ - определяет общие направления развития рынка ценных бумаг;

o Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) - разрабатывает концепцию развития рынка ценных бумаг и нормативно-правовые акты, регулирующие это развитие; осуществляет контроль за рынком ценных бумаг, аттестацию и лицензирование профессиональных участников рынка; проводит государственную регистрацию проспектов эмиссии ценных бумаг;

o Министерство финансов РФ - проводит общее регулирование развития рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг;

o Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом (Росимущество) - осуществляет управление пакетами ценных бумаг, находящихся в собственности государства, в том числе и "золотыми" акциями, дающими право вето на определенные решения общего собрания акционеров;

o Центральный банк РФ - размещает государственные ценные бумаги, через управление ценными бумагами регулирует деятельность коммерческих банков на фондовом рынке и на основе генеральной лицензии осуществляет лицензирование специалистов коммерческих банков;

o Федеральное казначейство (Казначейство России) - размещает казначейские обязательства;

o краевые и областные думы и иные территориальные законодательные органы - осуществляют законодательную инициативу по регулированию развития региональных рынков ценных бумаг;

o администрации автономных республику краев, областей, городов и районов и иные территориальные органы исполнительной власти - осуществляют текущий контроль и управление региональными рынками ценных бумаг, а также выпуск муниципальных ценных бумаг;

o территориальные управления, представительства, отделы и комиссии ФСФР России, Министерства финансов РФ, Росимущества, Центрального банка РФ, Федерального казначейства, Федеральной антимонопольной службы (ФАС России) - осуществляют функции федеральных органов непосредственно в регионах;

o федеральные комитеты, министерства и управления - руководят фондовыми операциями в организациях, находящихся в их подчинении;

o фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж - организуют биржевую торговлю ценными бумагами;

o региональные комиссии по рынку ценных бумаг в краях и областях - контролируют и регулируют деятельность рынка ценных бумаг в регионах;

o инвестиционные фонды и компании - занимаются профессиональной специализированной деятельностью на региональных рынках ценных бумаг;

o коммерческие банки - выпускают свои ценные бумаги и участвуют в фондовых операциях других участников региональных рынков ценных бумаг, осуществляют операции с государственными и корпоративными ценными бумагами;

o фондовые центры и магазины - занимаются реализацией ценных бумаг;

o пенсионные фонды и страховые компании - вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;

o депозитарии и реестродержатели - хранят ценные бумаги и ведут их реестр;

o саморегулируемые организации - являются общественными объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг и вырабатывают стандарты их поведения на рынке;

o акционерные общества - выпускают ценные бумаги;

o юридические и физические лица - в рамках действующего законодательства могут совершать различные фондовые операции.

Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-Φ3 "О рынке ценных бумаг" определены основные формы деятельности: государственная; профессиональная; частная.

Государственная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется Президентом РФ, Советом Федерации, Государственной Думой, Правительством РФ, Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) России, Центральным банком России, Минфином России, Минэкономразвития России, областными организациями.

Профессиональная деятельность ведется специалистами фондовых бирж, фондовых отделов товарных и валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокерами, дилерами, маклерами, специализированными реестродержателями и депозитариями, клирингом, аудитом операций с ценными бумагами. Специалисты - профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационные аттестаты и лицензию.

Кроме вышеназванных участников рынка ценных бумаг особое место занимают самоуправляемые организации, которые являются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Частная деятельность осуществляется остальными участниками рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг могут осуществлять различные виды деятельности: брокерскую, дилерскую, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую, депозитарную, деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг, а также траст и консалтинг.

Следует отметить, что ведение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг строго регламентируется государственными органами. Так, приказом ФСФР России от 24 апреля 2007 г. № 07-50/пз-н "Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" установлены соответствующие нормативы собственных средств, например:

o по дилерской и (или) брокерской деятельности и (или) деятельности по управлению ценными бумагами - 35 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - 50 млн руб.;

o депозитарной деятельности, не связанной с депозитарными операциями по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг (далее - деятельность расчетного депозитария), - 60 млн руб., а с 1 июля 2011г. - 80 млн руб. При этом норматив достаточности собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг, являющегося эмитентом российских депозитарных расписок, - 200 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - не менее 250 млн руб.;

o деятельности расчетного депозитария - 250 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - 300 млн руб.;

o клиринговой деятельности и (или) деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг - 80 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - 100 млн руб.;

o деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг - 100 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - 150 млн руб.;

o деятельности фондовой биржи - 150 млн руб., а с 1 июля 2011 г. - 200 млн руб.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика