Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Финансы, денежное обращение и кредит

Депозитные операции

Это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков. Они позволяют Банку России привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

В 1999 г. Банк России начал привлекать денежные средства российских банков на более длительные сроки – 1–3 мес. С августа этого года Банк России проводил депозитные операции "спот" с датой привлечения депозита "спот-некст", "спот-1 неделя", "спот-2 недели". С ноября того же года он приступил к проведению депозитных аукционов со сроками депозитов 1 неделя, 2 недели и 1 месяц.

В 2006–2007 гг. преобладали депозитные операции со сроками 1 день, 1 неделя, до востребования. В 2008 г. – "том-некст", "спот-некст", "до востребования", 1 неделя, "спот-неделя".

Валютное регулирование

Этот метод заключается в валютной интервенции, под которой понимается купля- продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, на суммарный спрос и предложение валюты. Если спрос на валюту больше предложения, то Банк России продает валюту из своих золотовалютных резервов. Если предложение валюты больше спроса, то Банк России покупает валюту. Эти операции стали возможны благодаря значительным накоплениям валютных ресурсов у Банка России. Валютные резервы должны соответствовать мировому уровню, равному финансированию трехмесячных объемов импорта.

В связи с резким ростом цен на нефть на мировом рынке в 2003–2004 гг. официальные золотовалютные резервы достигли в апреле 2005 г. 140 млрд долл. США. Накопленного их объема хватило бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 13,7 мес.

Новым методом регулирования валютного курса стало введение с мая 1995 г. фиксированного "валютного коридора". Основная его цель – дедолларизация экономики, стабилизация курса рубля, поддержка отечественных производителей-экспортеров. На начало 1997 г. валютный коридор составлял 5500–6100 руб., на конец года – 5750– 6350 руб. за один доллар, с августа 1998 г. коридор был расширен до 9500 руб/долл., однако в связи с обострением финансового кризиса удержать курс рубля в его рамках не удалось. Отток иностранного капитала с рынка государственных ценных бумаг привел к резкому сокращению золотовалютных резервов Банка России и, как следствие, к отказу от валютных интервенций. Был совершен переход к режиму плавающего валютного курса.

С 2001 г. Банк России осуществлял также операции "валютный своп" (покупку валюты с одновременным заключением сделки продажи валюты в более поздний срок). Это более гибкий инструмент валютного регулирования, чем валютные интервенции.

Установление ориентиров роста денежной массы

Банк России устанавливает минимальные и максимальные границы прироста денежной массы на контрольный срок (таргетирование). Начиная с 1995 г. Банк России устанавливал ежегодно две промежуточные цели – предельные темпы прироста М2 и предельные границы девальвации обменного курса рубля на доллары США. В 2000 г. в качестве основного был принят ориентир по уровню инфляции.

Прямые количественные ограничения

Это установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В качестве примера можно привести выдачу ломбардных, внутридневных и однодневных расчетных кредитов Банком России коммерческим банкам в пределах установленного лимита. Другим примером могут служить ограничения на проведение валютных операций. Валютные операции могут производить только уполномоченные банки, получившие от Банка России лицензию на проведение валютных операций. При этом различают три типа лицензий: генеральные, расширенные и внутренние. Генеральная лицензия дает право проводить валютные операции на внутреннем и мировом рынках, открывать корреспондентские счета в иностранных банках без ограничения их количества. Расширенная лицензия дает право иметь корреспондентские отношения с шестью иностранными банками и с бывшими заграничными банками СССР (Московским народным банком в Лондоне, Эйробанком в Париже и др.) Внутренняя лицензия дает право работать на внутреннем валютном рынке и выходить на внешний при условии открытия корреспондентских счетов в любом другом банке, имеющем генеральную лицензию.

Эмиссия облигаций. Банк России имеет право осуществлять от своего имени выпуск облигаций, которые реализуются среди кредитных организаций. Предельный размер эмиссии облигаций равен разнице между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов, рассчитанной по действующему на момент выпуска облигаций нормативу.

Облигации Банка России (ОБР) начали выпускаться с 1998 г. в связи с отсутствием торгов по ГКО-ОФЗ и нерешенностью проблемы обмена старых ГКО-ОФЗ на новые ценные бумаги. Срок их обращения не превышал 30 дней. Доходом от облигации являлась разница между номинальной стоимостью и ценой покупки облигации. В 2002–2003 гг. операций с ОБР не проводилось. В сентябре 2004 г. впервые с 2001 г. было проведено размещение ОБР в объеме 34,5 млрд руб. по рыночной стоимости. В дальнейшем Банк России с целью абсорбирования ликвидности кредитных организаций осуществлял продажу ОБР на аукционах по доходности, устанавливаемой по результатам аукциона.

Помимо основных методов регулирования существуют и некоторые другие (второстепенные) методы. Рассмотрим некоторые из них.

Предписываемая законом маржа

Это метод установления минимального процента первоначального взноса за ценные бумаги за счет собственных средств инвестора. Покупки ценных бумаг в кредит опасны, так как в них вовлекаются банки. Поэтому во всех странах сделки с ценными бумагами в кредит строго регулируются. В Российской Федерации минимальная маржа установлена Инструкцией Минфина России от 6 июля 1992 г. № 53 "О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами" и составляет 50% от общей стоимости приобретенных ценных бумаг.

Потребительский кредит

Это продажа товаров в кредит. Если она ограничивается, то уменьшается количество денег в обращении. Если она растет, то увеличивается масса денег в обращении. В настоящее время развитие такого кредита является перспективным направлением в деятельности банков, которые ищут новые сферы приложения капитала.

Увещевание

Банк России дает рекомендации юридическим и физическим лицам, банкам.

Когда и какие из вышеназванных мер используются? Если необходимо увеличить количество денег в обращении, то Банк России скупает ценные бумаги, снижает нормы обязательных резервов, уменьшает ставку рефинансирования и т.д. Такая политика получила название политики дешевых денег. В условиях же инфляции, когда необходимо уменьшить количество денег в обращении, Банк России продает цепные бумаги, увеличивает нормы обязательных резервов, повышает ставку рефинансирования и т.д. Это политика дорогих денег.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы