Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Оценка стоимости предприятия

Корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов

Проводится тогда, когда необходимо изменить статьи затрат баланса в целях оценки. Для этого собственные средства уменьшаются на величину непрофильных активов и финансовых вложений, их доходов и расходов, так как они не имеют отношения к оцениваемому бизнесу.

Пример. Повести корректировки на нетипичные расходы торговой компании "TS".

В таблицах 5.4 - 5.9 представлены данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, составленные на основе стандартов бухгалтерского учета GAAP. Данные бухгалтерского баланса на начало и конец периода (табл. 5.4).

Таблица 5.4

БАЛАНС на 1 октября 2009 г., руб.

Статья

Начало

периода

Конец периода

Текущие активы (current assets)

В том числе:

денежные средства (cash)

97 529

117 569

счета к получению (accounts receivable)

248 123

354 475

товарно-материальные запасы (inventory)

638 769

723 654

прочие активы (other assets)

93 265

75 328

Всего текущих активов

1 077 686

1 271 026

Внеоборотные активы

В том числе:

основные средства (fixed assets)

2 256 876

2 538 987

основные средства за вычетом износа (net fixed assets)

1 438 690

2 031 190

долгосрочные финансовые вложения (long term financial investments)

236 983

226 324

Прочие активы (other assets)

12 507

18 495

Всего внеоборотных активов

3 945 056

4 814 996

Активы всего

5 022 742

6 086 022

1. Текущие обязательства (current liabilities)

996 849

1 167 974

2. Долгосрочный долг (long term debt)

1 182 808

1 730 884

Собственный капитал (stockholders equity)

2 843 085

3 187 164

Пассивы всего

5 022 742

6 086 022

Выяснилось:

  • o возврат дебиторской задолженности составляет 97,4% (невозврат ДЗ: Нд = 2,6%);
  • o потери материальных запасов: Нм = 6,3%;
  • o долгосрочные финансовые вложения (Дфв) представлены средствами, потраченными на приобретение бытовой техники, что не имеет отношения к основной производственной деятельности компании (торговле обувью). Активы, не связанные с основной производственной деятельностью, должны быть исключены в ходе нормализации (табл. 5.5).

Таблица 5.5

Корректировка баланса, руб.

Статья

Начало периода

Конец периода

Долгосрочные финансовые вложения

236 983

226 324

Счета к получению (accounts receivable) ДЗ x (% Нд)

6451,20

9216,35

Товарно-материальные запасы (inventory) Мз x (% Нм)

40 242,45

45 590,2

Собственный капитал (stockholders equity) скорректированный СК - Дфв - Нд - Нм

2 559 408,36

2 906 033,45

Получается нормализированный бухгалтерский баланс, скорректированный на расходы, не относящиеся к оцениваемому бизнесу (табл. 5.6).

Таблица 5.6

Нормализованный баланс, руб.

Статья

Начало

периода

Конец

периода

1. Текущие активы (current assets)

В том числе:

денежные средства (cash)

97 529

117 569

счета к получению (accounts receivable)

241 671,8

345 258,7

товарно-материальные запасы (inventory)

598 526,6

678 063,8

прочие активы (other assets)

93 265

75 328

Всего текущих активов

1 030 992

1 216 219

2. Внеоборотные актины

В том числе:

основные средства (fixed assets)

2 256 876

2 538 987

основные средства за вычетом износа (net fixed assets)

1 438 690

2 031 190

долгосрочные финансовые вложения (long term financial investments)

0

Прочие активы (other assets)

12 507

18 495

Всего внеоборотных активов

3 708 073

4 588 672

Активы всего

4 739 065

5 804 891

1. Текущие обязательства (current liabilities)

996 849

1 167 974

2. Долгосрочный долг (long term debt)

1 182 808

1 730 884

Собственный капитал (stockholders equity)

2 559 408

2 906 033

Пассивы всего

4 739 065

5 804 891

При нормализации баланса также корректируется отчет о финансовых результатах (табл. 5.7).

Таблица 5.7

Отчет о прибылях и убытках, руб.

Статья

Конец периода

Выручка от реализации (net sales)

9 587 984

Себестоимость реализованной продукции (cost of sales)

4 983 573

Валовая прибыль (gross profit)

4 604 411

Операционные расходы (operating expenses)

2 780 983

Прибыль до выплаты процентов и налогов (profit (earning) before interests & taxes)

1 823 428

Выплата долгов и процентов (interests expense)

519 265

Прибыль до налогообложения (profit before taxes)

1 304 163

Налог на прибыль (taxes)

312 999

Чистая прибыль (net profit)

991 164

Расходы, превышающие средние значения по аналогам или нормативам, сокращаются на величину этого превышения. Затем эти превышения возвращаются в балансовую или чистую прибыль в зависимости от того, откуда они были выплачены. Для оценщика важно, не куда расходуется прибыль, а какой доход дает или может давать бизнес в соответствии с аналоговыми, средними по отрасли или нормативными затратами.

Нормализованная чистая прибыль рассчитывается с учетом доходов и расходов нетипичных и не относящихся к основной деятельности. Для этого на основе бухгалтерской документации и пояснений к ней рассчитываются корректировки, возвращающие затраты к нормативным или среднеотраслевым значениям, нетипичные и не относящиеся к основной деятельности доходы не учитываются, а расходы возвращаются в балансовую или чистую прибыль. Составляется таблица корректировок (табл. 5.8).

Таблица 5.8

Корректировка отчета о прибылях и убытках, руб.

Статья

Конец

периода

Чистая прибыль (net profit) по балансу

991 164

+ Расходы па выплату налогов

312 999

Корректировка по расходам (+/-):

+ Заработная плата выплаченная

397 683

- Заработная плата, обоснованная нормативами

364 556

Расходы на выплату заработной платы сверх нормативов (превышающие среднеотраслевые значения)

33 127

+ Расходы по эксплуатации бытовой техники

8658

Нормализованная прибыль до налогообложения

1 345 948

Налог на прибыль (taxes)

323 028

Нормализованная чистая прибыль

1 022 920

Таким образом, статья "Операционные расходы (operating expenses)" сокращаются на величину полученных корректировок: - 33 127 - 8658 = - 41 785, а статья "Прибыль до выплаты процентов и налогов" соответственно возрастет на эту величину с последующей корректировкой статей "Прибыль до налогообложения", "Налог на прибыль", "Чистая прибыль".

Выплата долгов и процентов происходит в обязательном порядке и в установленных величинах и корректировке не подлежит.

В результате нормализованный Отчет о прибылях и убытках будет выглядеть следующим образом.

Таблица 5.9

Нормализованный отчет о прибылях и убытках

Статья

Конец периода

Выручка от реализации (net sales)

9 587 984

Себестоимость реализованной продукции (cost of sales)

4 983 573

Валовая прибыль (gross profit)

4 604 411

Операционные расходы (operating expenses)

27 399 198

Прибыль до выплаты процентов и налогов (profit (earning) before interests & taxes)

1865 213

Выплата долгов и процентов (interests expense)

519 265

Прибыль до налогообложения (profit before taxes)

1 345 948

Налог на прибыль (taxes)

323 028

Чистая прибыль (net profit)

1 022 920

Таким образом корректируются активы баланса, прибыли и убытки.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы