Процесс создания (предложения) денег банковской системой. Механизм денежного мультипликатора

В качестве одного из каналов эндогенного увеличения денежной массы выступает механизм денежного (банковского) мультипликатора, представляющий собой процесс самовозрастания банковских депозитов в цепи метаморфоз "депозит-ссуда-депозит". Этот канал создания денег стал действовать с момента перехода национальных денежных систем от золотых денег к кредитным и представляет собой воплощение новой особой роли банковской системы, заключающейся в самостоятельном создании средств обращения и платежа.

Возможности банков осуществлять кредитные операции и создавать новые деньги путем зачисления денежного эквивалента ссуды на счет заемщика обусловлены как потребностью хозяйствующих субъектов в кредитах (деловой активностью), так и величиной свободного банковского резерва, представляющего собой деньги коммерческих банков, которые могут быть немедленно направлены на совершение активных банковских операций (операций по кредитованию).

К деньгам в составе свободного банковского резерва относятся остатки денежных средств коммерческих банков на беспроцентном счете в ЦБ (так называемый корреспондентский счет) и остатки денег в кассах коммерческих банков. Эти деньги называются также избыточными (дополнительными) резервами, которые банки формируют по собственному усмотрению.

Кроме того, банки должны формировать обязательные резервы. Эти резервы создаются по требованию ЦБ и являются инструментом регулирования денежной массы. Базой для исчисления величины обязательного резерва, подлежащего депонированию на счете в ЦБ, является объем привлеченных банками депозитов. Доля привлеченных банками денежных средств, направляемая на создание обязательных резервов, называется нормой обязательного резервирования и не может превышать 20% объема привлеченных банками средств.

Величина свободного банковского резерва находится под контролем ЦБ и может изменяться под влиянием мер денежно-кредитной политики, что или сужает возможности банков по кредитованию (денежная масса уменьшается), или, наоборот, расширяет такие возможности (денежная масса растет).

Предпосылкой для расширения депозитов в банковской системе (мультипликации денег) служит увеличение свободного банковского резерва, который растет или в результате пополнения банковских счетов хозяйствующими субъектами путем внесения на них наличных денег, или благодаря увеличению остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в процессе их взаимодействия с ЦБ. Как только свободный банковский резерв увеличивается (а значит, увеличивается объем банковских ресурсов, которые можно использовать для кредитования), банки приступают к выдаче ссуд - основному источнику дохода банка. Приобретая обязательство заемщика, вытекающее из факта предоставления ему кредита, оформленное договором банковского кредита, банк увеличивает объем депозитов своих клиентов, так как денежный эквивалент ссуды зачисляется на расчетный счет ее получателя (клиента банка). Денежная масса, таким образом, возрастает на величину выданного кредита.

Обычно кредит выдается на сумму, не превышающую величину свободного банковского резерва, так как, в противном случае, при возникновении необходимости немедленного перевода эквивалента ссуды со счета клиента на счета его контрагентов в других банках этого сделать не удастся. Сумма денежного перевода из банка в банк имеет свой естественный ограничитель в виде суммы свободного банковского резерва, состоящего, как известно, из наличных денег и остатков на корреспондентских счетах банков в ЦБ. Ведь только этими деньгами можно осуществлять денежные переводы из одного банка в другой. Возможна выдача кредита и на сумму большую, чем величина свободного банковского резерва. Это может происходить лишь в тех случаях, когда банк уверен в том, что сохранит значительную часть выданных им ссуд у себя в качестве депозитов, либо в форме неиспользованных заемщиками денежных остатков на их счетах, либо в форме новых депозитов, открываемых для расходования средств теми получателями, которые имеют расчетные счета в этом же банке.

Для последующего расширения депозитов принципиально важно, чтобы первый депозит, созданный в результате выдачи кредита, не был сразу превращен в наличные деньги. Важно и то, какая доля денег на банковском счете клиента в течение срока ссуды будет представлять собой относительно постоянную величину, так как этот остаток будет рассматриваться банком в качестве ресурса для дальнейшего проведения кредитных операций.

Банковское законодательство большинства стран требует, чтобы с вновь возникших в банке депозитов были произведены отчисления в фонд обязательных резервов (далее - ФОР) согласно нормативу, установленному ЦБ и действующему на конкретный момент времени. Отчисления в ФОР уменьшают величину свободного банковского резерва, делая возможным предоставление новой ссуды в размере свободного банковского резерва, скорректированного (уменьшенного) на сумму отчислений в ФОР. Процесс кредитования и расширения депозитов в банковской системе будет продолжаться до тех пор, пока величина ФОР не сравняется с величиной первоначального увеличения (прироста) свободного банковского резерва. При этом станет очевидным, что общая сумма депозитов превысит объем денежной базы в m раз.

Коэффициент m получил название денежного мультипликатора, он определяет предел (кратность) увеличения депозитов в банковской системе.

Очевидно и то, что сумма расширения депозитов, достигнутая в момент, когда уже ни один банк не может выдать новый кредит, будет равной величине прироста свободного банковского резерва, деленной на норматив обязательных резервов. Так, если увеличение этого резерва было равным 100 руб., а норматив составляет 10%, то расширение депозитов не превысит 1000 руб.

Денежное предложение (денежная масса) связывается с денежной базой соотношением вида

М = m ´ MB,

где М - денежное предложение (денежная масса); m - денежный мультипликатор; MB - денежная база.

Величина денежного предложения тем больше, чем больше денежный мультипликатор (при заданной величине денежной базы). То, насколько денежный мультипликатор превышает значение 1 (единицу), в каждой стране зависит от степени развитости так называемого трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики ЦБ, т.е. от того, насколько успешно ЦБ, изменяя величину денежной базы и воздействуя при помощи инструментов денежно-кредитной политики на различные показатели рынка ссудных капиталов, может влиять на экономическую активность в стране и интенсивность банковского кредитования.

Таблица 1.4.1. Динамика денежного мультипликатора в России

Показатель

Годы

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Денежная масса (М2) на конец года, млрд руб.

3212

4363

6045

8995

13272

13493

Денежная база на конец года, млрд руб.

1914

2380

2914

4122

5513

5579

Коэффициент мультипликации (стр. 1: стр. 2), раз

1,67

1,83

2,07

2,18

2,4

2,41

Как показывают данные табл. 1.4.1, за период 2003-2008 гг. значение денежного мультипликатора в России росло. Вместе с тем, оно еще не достигло уровня стран с развитым финансовым рынком.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >