Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
Посмотреть оригинал

Текущая стоимость единицы (реверсия)

Текущая стоимость единицы — это величина, обратная накопленной сумме единицы, т.е. текущая стоимость единицы, которая должна быть получена в будущем.

При начислении процентов один раз в год:

При более частом, чем один раз в год, начислении процентов:

Эта функция обратна функции накопленной суммы денежной единицы.

Смысл подобных задач состоит в том, чтобы при заданной ставке дисконта дать оценку текущей стоимости тех денег, которые могут быть получены (заплачены) в конце определенного периода.

Пример

Определить текущую стоимость 1000 долл., которые будут получены в конце года при 10%-й ставке дисконта.

Вариант А. Начисление процента осуществляется в конце года.

FV = 1000 долл.; i = 10%; n = 1. PV = 1000 х 0,909091 = 909,09 долл. Вариант Б. Начисление процента осуществляется в конце каждого месяца.

FV = 1000 долл.; п = 1; к = 12; i = 10%. PV = 1000 х 0,905212 = = 905,21 долл.

Текущая стоимость аннуитета

Аннуитет — серия равновеликих платежей, отстоящих друг от друга на один равновеликий промежуток времени.

Различают обычный аннуитет, когда платежи осуществляются в конце каждого периода, и авансовый аннуитет, когда платеж производится в начале каждого периода.

При платежах (поступлениях) в конце каждого года:

где РМТ — равновеликие периодические платежи (поступления, payment).

При более частых, чем один раз в год, платежах (поступлениях):

Расчет текущей стоимости авансового аннуитета при платежах в начале каждого года:

При более частых, чем один раз в год, платежах текущая стоимость авансового аннуитета рассчитывается по формуле:

Пример

Договор аренды офиса составлен на один год. Определить текущую стоимость арендных платежей при 11%-й ставке дисконтирования. Вариант А. Арендная плата в размере 6000 долл, выплачивается в конце года.

РЫТ = 6000 долл.; i = 11%; n = l.PV= 6000 х 0,9009 = 5405,4 долл. Вариант Б. Арендная плата в размере 500 долл, выплачивается в конце каждого месяца.

РМТ = 500 долл.; i = 11%; п = 1; к = 12. PV = 500 х 11,314565 = = 5657,28 долл.

Определение текущей стоимости предприятия методом дисконтирования будущих доходов предполагает использование двух факторов: текущей стоимости единицы и текущей стоимости аннуитета.

Доход состоит из двух составных частей: потока периодических доходов и единовременной суммы от перепродажи предприятия.

Пример

В течение 8 лет предприятие будет приносить доход в 20 000 долл. Ставка доходности 14% годовых. В конце 8-го года предприятие будет продано за 110 000 долл. Определить текущую стоимость предприятия.

Текущая стоимость платежей РМТ = 20 000 х 4,63886 = = 92 777,28 долл.

Текущая стоимость реверсии составит 110 000 х 0,350559 = = 38 561,49 долл.

Текущая стоимость предприятия равна 92 777,28 -I- 38 561,49 = = 131 338,77долл.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы