Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Корпоративный финансовый менеджмент

Организационные схемы финансового менеджмента и должностные обязанности финансовых менеджеров

Типовая организационная схема финансового менеджмента и ее модификации

Типовая организационная схема финансового менеджмента сегодня широко известна (рис. 8.8).

Типовая организационная схема финансового менеджмента

Рис. 8.8. Типовая организационная схема финансового менеджмента

Финансовым менеджментом в корпорации заняты финансовые менеджеры. Они разделяются по функциям и уровням финансового управления. Возглавляет управление финансами главный финансовый менеджер (в компании - это финансовый директор). Часть своих функций главный финансовый менеджер делегирует па функциональные уровни финансового управления. Ему подчиняются, если следовать типовой организационной схеме, два функциональных менеджера: контролер и казначей.

Распределение функций в типовой схеме. Финансовый директор несет полную ответственность за всю финансовую деятельность компании. Перечень его функций достаточно многообразен и нацелен на формирование финансовой устойчивости и стабильности компании.

Казначею принадлежит прерогатива решения вопросов, связанных с инвестиционной деятельностью и финансированием компании, включая организацию эффективных отношений с финансовыми институтами и работу на фондовых рынках.

Функции финансового директора и казначея тесно связаны между собой, они стратегические по своему характеру: финансовый директор в большей степени занят политикой в области финансов, а казначей - подготовкой и обоснованием аналитических и управленческих решений.

Руководство компании полностью полагается на финансового директора в вопросах политики дивидендов, привлечения новых финансовых ресурсов, проведения политики крупных инвестиционных затрат, радикальных преобразований, обусловленных реструктуризацией в форме слияний и поглощений.

К финансовому директору внимательно прислушиваются при подведении итогов финансового анализа, оценки перспектив финансово-экономического развития, он комментирует финансовые аспекты правовых норм деятельности компании. Сферы ответственности финансового директора предопределяют и его основные функции. Он призван заниматься стратегическим финансовым планированием, участвовать в подготовке перспективных бюджетов, контролируя при этом тесную увязку инвестиционных затрат, долговременной стратегии развития и финансовых ресурсов.

В компании финансовому директору принадлежат функции подготовки дивидендной и эмиссионной политики. Он формирует финансовые стратегии для своей компании.

Перечислим основные функции финансового директора, определяющие сферы его компетентности и ответственности:

o участие в формировании стратегии, определение потребности в финансовых ресурсах для ее обеспечения;

o долгосрочное планирование и подготовка (оценка) перспективных бюджетов;

o распределение чистого дохода, определение нормы капитализации прибыли и выработка политики дивидендных выплат;

o оценка инвестиционных проектов, распределение инвестиций и формирование инвестиционного портфеля;

o определение структуры капитала, формирование политики привлечения займов, эмиссионной политики и выбор эффективных финансовых инструментов;

o участие в реструктуризации деятельности компании, разработка мер по слияниям и поглощениям, реорганизации акционерных обществ.

Финансовый директор и совет директоров. Финансовый директор - практически единственный из всех заместителей исполнительного или генерального директора, как правило, включается в совет директоров компании. Место в совете директоров требует от финансового директора активного участия в широкой стратегической и политической деятельности компании, привнесения в нее финансовых аспектов. Поскольку большинство членов совета директоров чаще всего не имеют знаний в области финансового менеджмента, финансовый директор традиционно пользуется значительным влиянием в совете директоров.

Совет директоров принимает советы финансового директора по дивидендам, крупным инвестициям, структуре капитала, слияниям и поглощениям, целиком полагается на финансового директора и сотрудников его департамента в диагностике, оценке финансового состояния, экономических тенденций, трактовке законодательных и финансовых аспектов нормативных актов государственного регулирования.

Широкие обязанности в составе совета директоров обусловливают участие финансового директора в долгосрочном планировании и подготовке прогнозных бюджетов, в которых отражаются финансовые требования к стратегическому управлению. В конечном итоге финансовый директор отвечает за все виды деятельности, которые могут быть делегированы контролеру или казначею, например, за финансовое планирование и контроль, за отношения с финансовыми институтами, за финансовый анализ, мониторинг денежных потоков и проч.

Казначей и управление капиталом. Основные функции казначея связаны с управлением капиталом компании. Он обязан гарантировать ее платежеспособность, стараясь обеспечить источники финансирования, достаточные для любых, даже непредвиденных ситуаций. В итоге казначей и его департамент заняты прогнозированием финансовых потребностей компании и управлением ее денежных потоков. Казначей должен поддерживать эффективные деловые отношения с банками, поскольку, основываясь на финансовых прогнозах, отвечает за удовлетворение кратко- и долгосрочных потребностей в финансовых ресурсах. В связи с этим он занят эмиссией корпоративных ценных бумаг и управлением ими, включая регистрацию акционеров и кампанию андеррайтинга.

Казначея называют хранителем капитала компании. Он отвечает за портфель ценных бумаг, проводит операции с государственными ценными бумагами и иными инструментами финансовых рынков, организует на трастовых началах управление пенсионными фондами, распоряжается валютными активами, принимает необходимые меры для хеджирования любых финансовых рисков.

Казначей и финансовый аналитик. Департамент казначея также может управлять недвижимостью компании и заниматься вопросами страхования. Наконец, департамент казначея нередко является средоточием знания и опыта в области финансового анализа компании, главное -в оценке ее деятельности. Сотрудники казначея - основные участники инвестиционных проектов: они занимаются анализом крупных инвестиционных предложений, слияниями, финансовым лизингом. Финансовых аналитиков из департамента казначея часто просят принять участие в программах подготовки кадров, направленных на то, чтобы шире познакомить операционных менеджеров с методами финансового менеджмента.

Казначей является основным посредником между компанией и финансовой внешней средой. В его компетенцию входит долгосрочное финансирование и управление краткосрочными займами, контроль потенциальных убытков от операции с валютой. Казначей отвечает за наличие достаточных денежных средств в целях удовлетворения любых финансовых нужд в любой момент времени.

Большая часть денежных средств, потребляемых компанией, создается самой компанией. Однако часто внутренних источников финансирования не хватает. Это связано и с непредвиденными обстоятельствами, и с более полным удовлетворением потребностей в дальнейшем развитии. Крупнейший источник внешнего финансирования - банковские кредиты, затем - эмиссия акций. Охарактеризуем кратко различия между финансированием на основе заемного и собственного капитала.

Капитал собственников-акционеров называется собственным (или акционерным) капиталом компании. Его стоимость зависит от стоимости фирмы за вычетом любых заемных обязательств: краткосрочных и долгосрочных.

Право на владение собственным капиталом компании делится между акционерами в соответствии с количеством принадлежащих им обыкновенных акций. Обыкновенная акция - сертификат или ценная бумага, означающая, что зарегистрированный акционер имеет право на чистые активы компании. Право акционера пропорционально доле всех выпущенных акций, зарегистрированных на его имя.

Когда частная компания становится публичной (открытым акционерным обществом), обыкновенные акции продаются населению с помощью андеррайтеров - коммерческих банков, скупающих всю эмиссию со скидкой для перепродажи акций пенсионным фондам, страховым, инвестиционным компаниям или иным финансовым институтам, либо широкому населению через биржевых брокеров.

Когда имеются уже выпущенные акции, компания может привлечь дополнительный акционерный капитал посредством размещения акций среди уже существующих акционеров. Данная операция представляет собой предложение этим акционерам купить новые акции пропорционально количеству акций, которым они уже владеют. Дополнительные акции предлагаются со значительной скидкой (право преимущественной покупки). Акционеры, не желающие воспользоваться таким предложением, могут продать цепные бумаги другим инвесторам. В конечном итоге компания получит требуемый капитал, если, конечно, рыночные цены на обыкновенные акции компании не упадут ниже цены реализации новых акций. Если выпуск акций для размещения среди существующих акционеров гарантируется специализированным финансовым институтом, ценные бумаги перейдут к андеррайтеру.

Если собственного капитала не хватает или эмиссия по ряду параметров неоправданна, компания использует займы. Однако займы обычно составляют малую долю общих финансовых средств, используемых компанией. И это несмотря на то, что использовать займы выгодно, хотя бы потому, что они дешевле, например, эмиссии акций. С другой стороны, кредиторы требуют жестких гарантий от заемщиков и ограничивают размеры своих кредитов. Компания может брать взаймы, используя множество способов. Чаще всего компания обращается в банк за кредитами, несколько реже продает долговые ценные бумаги (облигации) на рынках капитала. Как и в случае с акциями, издержки эмиссии, как правило, велики. Подобные облигации подлежат погашению через оговоренный период времени, и каждый год выплачивается фиксированная ставка процента. Выплата процента и основной суммы долга являются обязательством, не выполнить которое нельзя. Дефолт по этим платежам может привести к банкротству компании.

Использование займов сопровождается рисками (ухудшение деловой конъюнктуры, ограничение кредитоспособности). В итоге отчетливо проявляется тенденция к умеренному использованию заемного капитала. Предпочтение отдается собственным источникам финансирования, включая эмиссию акций и нераспределенную прибыль.

Рассмотрим далеко не полный перечень функций и полномочий казначея:

o прогноз финансовых потребностей;

o управление наличностью;

o взаимоотношения с банками (кратко- и долгосрочные займы);

o выпуск и управление ценными бумагами;

o управление корпоративным долгом;

o управление инвестициями в ценные бумаги и другие финансовые инструменты;

o управление пенсионными фондами;

o управление валютными активами;

o хеджирование потерь от изменения валютных курсов;

o управление реальными активами;

o управление страхованием;

o управление потребительским кредитом с помощью банков и инвестиционных компаний;

o экспертиза результатов финансового анализа;

o выбор инвестиционных проектов;

o поглощения и слияния;

o финансовый лизинг;

o организация обучения.

Контролер и главный бухгалтер. Второй заместитель финансового директора - контролер - в первую очередь отвечает за аудит и организацию учета в компании, подготовку финансовой отчетности и документов для менеджмента, совета директоров, акционеров и налоговых органов. Ответственность за сбор качественной информации, проведение управленческого учета и формирование аналитических финансовых документов делает участие контролера важнейшим компонентом процесса принятия финансовых решений на всех уровнях управления.

Контролер осуществляет надзор над издержками всей компании, участвует в определении цен на производимую продукцию, принимает решения по поводу торгового кредита, проводит мониторинг за платежами клиентов. Вместе со своими сотрудниками он составляет консолидированные финансовые документы, разрабатывает сметы и бюджеты. Как правило, он отвечает перед финансовым директором за налоговые отчисления, и лишь в крупных компаниях создается самостоятельный налоговый департамент, непосредственно подчиненный финансовому директору.

Контролер занимает ключевое положение в информационной системе компании, ни одно крупное управленческое решение не принимается без его участия. В некоторых компаниях, особенно небольших, контролер осуществляет многие функции, относимые к компетенции казначея.

Как и казначей, контролер подотчетен финансовому директору. Он устанавливает, поддерживает в рабочем состоянии всю информационную систему предприятия, проводит аудиторскую проверку его структурных подразделений, вместе со своими сотрудниками готовит сообщения и отчеты менеджерам, руководству предприятия (совету директоров, акционерам) и налоговой инспекции.

Его департамент осуществляет сбор, обработку первичной информации, занимается учетом затрат, рассчитывает плановые цены на производимую продукцию, принимает решения относительно торговых кредитов, контролирует задолженность перед поставщиками. Вместе со своими сотрудниками он занят краткосрочными прогнозами, разрабатывает сметы затрат, принимает участие в проведении финансового анализа.

Постараемся более четко сформулировать функции контролера-бухгалтера:

o организация бухгалтерского учета;

o анализ прибыли;

o финансовый анализ;

o анализ цен;

o анализ и учет затрат;

o составление финансовой отчетности и краткосрочных бюджетов;

o организация контроля;

o налоговые платежи;

o внутренний аудит.

Появление новых финансовых инструментов, платежных средств, корпоративное устройство экономики, радикальные преобразования в структуре производимой продукции, нарастание конкуренции, наконец, неизбежная в условиях рынка диверсификация деятельности как одно из непременных условий финансовой стабильности, риск банкротства, масштабы и сложность решения налоговых проблем, повышение роли акций и опционов в разработке схем оплаты и стимулирования труда работников, новые критерии оценки инвестиционных решений и т.д. - все это рождает более сложные, а порой совсем новые для большинства компаний функции и сферы деятельности для тех, кто управляет финансами.

Сбалансированные действия контролера и казначея приводят к тому, что казначей управляет финансовыми ресурсами, а контролер проверяет их использование.

Такой подход позволяет объединить финансы в систему, которой управляет вице-президент по финансам или финансовый директор, обладающие прерогативой принятия стратегических финансовых решений, ставших неотъемлемой частью общей политики современной компании.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Популярные страницы