Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ
Посмотреть оригинал

Модель цены опциона Блэка - Шоулза

Формула Блэка — Шоулза 120 ] для расчета цены европейского опциона колл имеет вид

где

где — интеграл ошибок (вероятности);

S — текущая рыночная цена акции; ,5*0 — цена исполнения; 8 — годовая безрисковая сила роста; Т — время истечения опциона в годах; а — годовое среднее квадратичное отклонение цены акции.

Для расчета цены европейского опциона пут используется формула

где для расчета d{ и d2 используются формулы (9.25) и (9.26).

Для приведенных здесь формул должны выполняться следующие условия:

  • • по акциям не выплачиваются дивиденды;
  • • рынок актива, положенного в основание опциона, является ликвидным;
  • • цена покупки актива равна цене его продажи;
  • • отсутствуют комиссионные и налоги.

Пример 9.14. Цена спот акции S = 350 руб. Цена исполнения через год на эту акцию 50 = 395 руб. Безрисковая сила роста 8 = 5% годовых. Стандартное годовое отклонение цены акции а = 0,2. Определите цену опциона колл и опциона пут с указанными характеристиками но формуле Блэка — Шоулза.

Решение. Найдем d{ и d2 по формулам (9.25) и (9.26):

Цена опциона колл определяется по формуле (9.24):

Цена опциона пут определяется по формуле (9.27)

 
Посмотреть оригинал
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы