Субъекты и объекты финансового управления

Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие двух подсистем: субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы либо другие работники, в компетенцию которых входят управленческие функции но организации денежного оборота предприятия. Финансовая деятельность может быть разделена между различными службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Это зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, задач, сформулированных руководством перед конкретным должностным лицом. Малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций, и поэтому здесь в качестве субъектов финансового менеджмента могут выступать руководитель предприятия и бухгалтер. На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные подразделения - финансовые службы и дирекции. Финансовый директор (вице-президент по финансовым вопросам) - главный ответственный финансист. Наряду с ним функции субъекта финансового управления в той или иной степени могут быть делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово-сбытовой службы, казначею, другим уполномоченным. Создание финансовой дирекции, определение круга ее функциональных задач и возможностей, отражающих ее должностную структуру, является прерогативой высшего органа управления предприятия - совета директоров, наблюдательного совета и т.п.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет собой замкнутый цикл притока и оттока денежных средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Потоки денежных средств предприятия имеют совершенно определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот предприятия складывается в процессе движения денежных средств, обслуживающих самые разнообразные хозяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы но основным направлениям экономической деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи, и общая результативность хозяйствования будет зависеть от успехов но каждому направлению деятельности. Конечно, результаты текущей деятельности во многом предопределяют все другие возможности предприятия, но другие виды деятельности могут содействовать преодолению возникающих финансовых затруднен и й.

Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления финансовых инвестиций.

При создании предприятия приоритетной задачей является определение размера средств, необходимых для финансирования вновь создаваемых активов. При этом решается задача оптимизации источников финансирования, формирование такой структуры, которая обеспечит необходимую финансовую устойчивость предприятия при низких значениях стоимости капитала. В дальнейшем собственные финансовые ресурсы будут определять возможности предприятия в решении его стратегических задач. Поэтому основное внимание в управлении собственными финансовыми ресурсами должно быть уделено прежде всего формированию чистой прибыли и амортизационным отчислениям. Но не только собственные источники обусловливают величину денежного потока, в немалой степени финансовая эффективность зависит от сочетания собственных и заемных средств в обороте. Это выдвигает перед финансовым менеджментом задачу определения общей потребности в заемных средствах, а также оптимизацию соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Оборотные и внеоборотные активы являются сущностью любого предприятия. Выступая в качестве объектов финансового управления, они должны быть прежде всего определены в своих абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят масштабы деятельности самого предприятия, а также размеры и финансовая структура капитала. Вместе с тем принципиальные отличия кругооборота отдельных составных частей активов требуют различных подходов в управлении оборотными и внеоборотными активами. Определение продолжительности оборота отдельных видов оборотных активов создает предпосылки рационального управления запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности и в целом оборотных средств.

В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает не только анализ структуры и эффективности использования отдельных их видов, но и мероприятия но поддержанию их в рабочем состоянии путем проведения текущего и капитального ремонта, своевременного обновления, замены тех или иных машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения и такой важной задачи, как управление реальными инвестициями. Для этого необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов, рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное управление портфелем ценных бумаг означает не только возможность получения дополнительных доходов, но и предполагает соответствующие риски, характерные для этой деятельности. Выбор тех или иных финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность,- основные направления финансового управления этой частью активов предприятия. Риски сопровождают не только финансовую деятельность, но и являются характерным фактором практически любого бизнеса. Эффективное финансовое управление становится возможным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию основных рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управление рисками означает также проведение необходимых превентивных мероприятий, минимизацию предполагаемых финансовых рисков, обеспечение страховой защиты как за счет внутренних, так и внешних факторов.

Объекты финансового менеджмента - активы и пассивы предприятия - тесно связаны между собой. Управленческое решение о необходимости осуществления вложений в определенные активы предполагает наличие соответствующих источников финансирования. Но цена привлекаемых источников может быть разной, что отразится на принимаемом решении. Собственные ресурсы в отличие от заемных не могут быть оценены с точки зрения платы за ресурсы, но они могут быть использованы с большей или меньшей эффективностью при выборе того или иного варианта инвестирования. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии и их взаимообусловленность не только предопределяет соответствующие решения, но и ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и направление использования средств. Вопрос "іде взять средства и как с наибольшей выгодой ими распорядиться?" никогда не будет иметь однозначного ответа. Поиск альтернатив, наиболее удачных вариантов решения - искусство финансового менеджера.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >