Бизнес-планирование и инвестиционное проектирование

Основные понятия бизнес-планирования и инвестиционного проектирования

Для эффективного ведения бизнеса в сфере производства и услуг необходимо разрабатывать и использовать методы делового планирования и инвестиционного анализа [2, 9, 16]. К инвестиционным обычно относят проекты, главной целью которых является вложение средств в различные виды бизнеса для получения прибыли. Если задаться вопросом, сколько времени обычно уходит на составление бизнес-планов, финансовых аналитических отчетов, то становится очевидной необходимость использования программных средств, которые могли бы:

  • • спроектировать развитие бизнеса;
  • • привлечь инвестиции и кредитные средства и оценить эффективность их предоставления;
  • • спланировать финансы предприятия;
  • • выбрать варианты производства, закупок и сбыта;
  • • проконтролировать выполнение проектов.

Инвестиционным проектом в общем смысле называется

план вложения капитала с целью последующего получения прибыли. При этом увеличение капитала должно быть достаточным для компенсации инвесторам отказа от применения имеющихся средств в настоящее время. Кроме того, увеличение капитала должно перекрывать инфляционные потери.

Планирование всегда связано с будущим, а модель является представлением ожидаемой реальности. Для разработки стратегического плана и анализа эффективности проекта применяют сценарный подход, который подразумевает проведение альтернативных расчетов с данными, соответствующими различным вариантам развития проекта. Сценарный подход можно считать наиболее эффективным в условиях неопределенности многих значимых факторов — инфляция, прогноз объема продаж, задержки платежей и т.п.

Один из наиболее важных факторов, который необходимо учитывать в процессе расчетов, — инфляция. Следствием необходимости учета инфляции и влияния факторов времени выступает использование в модели шага расчета, не превышающего один месяц. Выбор столь малого шага расчета связан с тем, что все расчеты проводятся в реальных ценах. Больший расчетный период (квартал, год) приведет к существенным погрешностям при вычислении потока наличности. Особенно это проявляется при анализе проектов, имеющих сезонный характер, когда доходы и затраты рассредоточены во времени на несколько месяцев. Кроме этого, при шаге расчета более одного месяца невозможно корректно учесть влияние фактора времени, измеряемого в днях (задержки платежей, технологический цикл, условия продаж и привлечение капитала).

Поскольку инвестирование — длительный процесс, приходится сравнивать стоимость денег в начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений и др. Стоимость денег с течением времени меняется в зависимости от нормы прибыли на денежном рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента.

Будущая стоимость денег — сумма инвестированных в настоящий момент средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом некоторой ставки процента. Определение будущей стоимости денег связано с процессом присоединения к первоначальному значению стоимости процентных платежей.

Настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных с учетом ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему периоду. Определение настоящей стоимости связано с процессом дисконтирования этой стоимости. В этом случае сумма процента (дисконта) вычитается из конечной суммы (будущей стоимости) денежных средств.

При финансово-экономических расчетах, связанных с инвестированием средств, процессы наращения и дисконтирования стоимости могут осуществляться по формуле как простых, так и сложных процентов.

Путь инвестиционного проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия может быть представлен тремя фазами: предынвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная.

Каждая фаза в свою очередь состоит из определенных этапов различных видов деятельности (рис. 4.8).

Бизнес-план является главным документом для кредиторов и основным документом для предприятия. От правильности его составления зависит получение проектом финансирования и его жизнеспособность. Для разработки бизнес-плана используются методики или пособия, выбор которых сейчас достаточно широк. Среди них наибольшую известность получило Руководство по оценке эффективности инвестиций, подготовленное специализированным учреждением ООН — Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО).

Этапы инвестиционного проектирования

Рис. 4.8. Этапы инвестиционного проектирования

Инвестиционным риском называется возможность финансовых потерь (снижение прибыли, доходов, потеря капитала) при неопределенных условиях инвестиционной деятельности. Наиболее существенные из них:

  • • риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и экономической ситуации, условиями инвестирования и использования прибыли;
  • • внешнеэкономический риск, связанный с возможностью ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.д.;
  • • риск из-за неполноты или неточности информации о динамике технико-экономических показателей, параметров новой техники и технологий;
  • • риск из-за рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.д.;
  • • риск из-за неопределенности климатических условий, возможности стихийных бедствий;
  • • производственно-технологический риск, связанный с авариями, отказом оборудования, производственным браком и т.д.;
  • • риск из-за неполноты или неточности информации о финансовом положении и деловой репутации предприя- тий-участников, связанный с возможностью неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств;
  • • риск из-за неопределенности целей, интересов и поведения участников.

Анализом рисков занимаются следующие участники проекта:

  • • заказчик, являющийся наиболее заинтересованным участником проекта и использующий результаты анализа для планирования элементов проекта;
  • • подрядчик, стремящийся ограничить число факторов риска, за которые он должен нести ответственность, и снизить плату за риск;
  • • банк, использующий результаты анализа для определения условий кредитования проекта;
  • • страховые компании, использующие результаты анализа для обоснования условий имущественного или иного вида страхования участников проекта.

Анализ может быть качественный (определяет факторы, области и виды риска) и количественный (размеры отдельных рисков, риски проекта в целом). При анализе рисков используются следующие методы: анализ чувствительности, метод экспертных оценок, метод аналогий, дерево решений, статистические методы.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >