Управление оборотным капиталом при финансовых затруднениях
В результате изучения данной главы читатель должен:
знать
- • специфику управления оборотным капиталом при ухудшении финансового состояния;
- • разнообразие подходов к определению потребности в оборотном капитале;
- • способы финансирования оборотного капитала в условиях дефицита денежных средств;
уметь
- • формулировать концепцию управления оборотным капиталом для конкретного бизнеса;
- • проводить оценку условий и финансовых последствий принимаемых решений по оборотному капиталу;
- • проводить анализ взаимосвязи между стратегией вывода компании из кризиса и решениями по оборотному капиталу;
- • оценивать потребность в оборотном капитале и принимать сбалансированные решения по его финансированию;
владеть
- • инструментарием оценки потребности в оборотном капитале;
- • методами управления дебиторской и кредиторской задолженностью в условиях кризиса;
- • технологиями повышения эффективности использования оборотных средств для улучшения финансового состояния компании.
Стратегия и тактика управления оборотным капиталом для предотвращения кризиса и в период кризиса
О чем пойдет речь
- • Почему важно разрабатывать стратегию управления оборотным капиталом в условиях финансово-экономического неблагополучия?
- • Какие цели преследует управление оборотным капиталом в кризисных условиях?
- • Как управлять оборотным капиталом на основе баланса?
- • Как управлять оборотным капиталом на основе длительности оборота?
Почему важно разрабатывать стратегию управления оборотным капиталом в условиях финансово-экономического неблагополучия?
Стратегия и тактика предупреждения и предотвращения кризисов, финансового оздоровления организаций обязательно включает разработку принципов управления оборотным капиталом как наиболее мобильной части имущества, позволяющей быстро реагировать на сигналы внешней среды и изменение внутренней ситуации. Отсутствие или нехватка оборотных средств могут быть как первым проявлением кризиса, так и его следствием, если развитие кризиса начиналось не в финансовой сфере. В любом случае, кризис оборотных средств либо инициирует кризис в организации, либо углубляет его.
В настоящее время на подавляющем числе предприятий ощущается нехватка оборотных средств. По официальным данным, российские предприятия вообще не имеют собственных оборотных средств: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за последние 20 лет по большинству отраслей является отрицательным, причем это положение вещей сохраняется в течение длительного периода. Это объясняется как объективными условиями хозяйствования, так и отсутствием стратегии управления оборотным капиталом, недостатками планирования его потребности. Методы управления оборотным капиталом в полной мере не проработаны в научной и методической литературе, что неминуемо сказывается на практике. Низкая проработка вопросов, связанных с управлением оборотным капиталом, проявляется даже в том, что трактовка самого термина "оборотный капитал" значительно отличается в зависимости от источника цитирования. Поэтому следует подчеркнуть, что в данном учебнике развитие концепции управления оборотным капиталом при финансово-экономическом неблагополучии строится как управление мобильной частью финансовых ресурсов компании.
Какие цели преследует управление оборотным капиталом в кризисных условиях?
Для понимания природы антикризисного управления оборотным капиталом важно понимать, что оборотный капитал – это денежные средства, а не запасы, незавершенное производство или готовая продукция. Оборотный капитал авансируется для обеспечения операционно-финансового цикла организации, при этом выделяются средства, разные по содержанию и задачам, стоящим перед ними: вложенные в обеспечение операционной деятельности и вложенные в коммерческую и финансовую деятельность.
В широком смысле цель управления оборотным капиталом та же, что и управления компанией – увеличение ценности компании. Управление оборотным капиталом в рамках кризис-менеджмента предполагает управление мобильными денежными средствами в рамках стратегической линии фирмы по ее финансовому оздоровлению. При этом цель управления оборотным капиталом нельзя сводить к минимизации его объема и длительности оборота, как предлагается в ряде учебников и методических пособий. Такая формулировка не учитывает возможность нехватки оборотного капитала и усугубления финансовых затруднений на этой основе, целесообразность наличия запаса оборотных средств для реализации возможностей расширения рыночного сегмента, необходимость удешевления стоимости оборотного капитала и некоторые другие аспекты.
В общем виде цель управления оборотным капиталом можно сформулировать как обеспечение денежными средствами текущей деятельности организации, создание условий для максимальной деловой активности при ограниченных финансовых ресурсах, ускорение операционно-финансового цикла.
Выработка политики управления оборотным капиталом при финансовых затруднениях и в условиях кризиса предполагает, что руководство организации формирует основные взгляды компании на:
- • оптимальную величину оборотного капитала по видам оборотных средств в условиях дефицита денежных средств;
- • способы финансирования текущих потребностей в условиях низкой кредитоспособности;
- • способы обеспечения эффективности использования оборотных средств.
Другими словами, это ответы на такие важнейшие вопросы, как:
- • каков достаточный объем денежных средств для обеспечения текущей деятельности, выполнения обязательств, использования возможностей расширения деятельности?
- • сколько фирма может использовать собственных и сколько заемных средств в текущем периоде?
- • какой размер кредита, и на каких условиях компания может предоставлять его покупателям?
В методических подходах к управлению оборотным капиталом можно выделить два направления: управление на основе баланса и управление на основе длительности оборота.
