Мировая кредитная система

Мировая кредитная система – это форма организации международных кредитных отношений, которые основаны па принципах, принятых его участниками: платности, возвратности, срочности, обеспеченности кредита – и которые зафиксированы в международных договорах или закреплены в сложившихся обычаях.

Мировая кредитная система включает также национальную и региональную кредитные системы.

Национальная кредитная система – организационно-институциональная форма кредитных отношений государства. В национальной кредитной системе представлены все формы кредита, при этом международный кредит играет не такую важную роль, как в других кредитных системах.

Региональная кредитная система включает национальные кредитные системы региона, т.е. она носит интернациональный характер. Ссудный капитал свободно перемещается из страны в страну в границах региона. Региональные органы управления имеют статус, сопоставимый с институтами национального кредитного регулирования. Сущность пруденциального управления заключается в том, что ЦБ и региональные органы следят за соблюдением нормативов банковской деятельности (главным образом нормативов Базельского комитета), принимая во внимание специфику национальных кредитных систем. Такое пруденциальное управление (надзор) позволяет повысить эффективность управления кредитными рисками.

Участниками региональных кредитных отношений выступают транснациональные банки, государственные финансово-кредитные учреждения.

Элементами мировой кредитной системы являются:

  • • субъекты международных кредитных отношений;
  • • формы международного кредита;
  • • условия международного кредита.

Субъектами международных кредитных отношений выступают кредитор – продавец ссудного капитала и заемщик – его покупатель. Кредитор и заемщик международного кредита являются нерезидентами и осуществляют операции на международных рынках ссудного капитала. Главным мотивом международного кредита, как правило, выступает получение максимально возможной прибыли при наличии оптимального риска невозврата займа и причитающегося процентного платежа. Цель международного кредита определяется кредитором, поэтому наряду с прибылью могут быть политические, гуманитарные и другие цели.

Основными субъектами международных кредитных отношений являются следующие институты:

  • международные финансовые организации – МВФ, Группа Всемирного банка и др. Специфика подобных кредитных отношений определяется уставными целями организации, может предусматривать льготное кредитование при выполнении заемщиком определенных условий и соответствии необходимым финансово-экономическим критериям;
  • национальные органы финансово-кредитного регулирования – центральные банки, министерства финансов и экономики, казначейства и пр. Международные займы им необходимы для сокращения бюджетного дефицита и дефицита

платежного баланса, поддержания валютного курса и т.д. В последнее время повышенную активность к заимствованию на международных рынках ссудного капитала проявляют региональные и местные органы самоуправления;

  • транснациональные финансово-промышленные группы и производственные предприятия, которые с целью минимизации издержек инвестируют в кредитные проекты стран с наиболее выгодными процентными ставками, а также увеличивают прибыль, размещая или привлекая средства на мировом рынке ссудных капиталов;
  • коммерческие банки – выходят на международные рынки для решения финансовых проблем с ликвидностью и платежеспособностью. Исторически банки являлись основными субъектами международных кредитных отношений. Однако постепенно их роль в международном кредите ослабевала, и они уступили доминирующую позицию небанковским кредитно-финансовым учреждениям;
  • небанковские кредитно-финансовые учреждения (институциональные инвесторы) – сберегательные ассоциации, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и банки, финансовые брокеры и дилеры, финансовые компании. В конце XX и начале XXI вв. стремительно росли хеджевые фонды и объемы управляемых ими средств. В 2010 г. в мире действовало более 6 тыс. хеджевых компаний, они оперировали средствами больше чем 400 млрд долл. Небанковские кредитно-финансовые учреждения (за исключением кредитно-сберегательных ассоциаций и союзов) являются не депозитными, а преследуют иные цели – страхование, аккумуляция пенсионных взносов и пр. Тем не менее все они получают доход не от своей непосредственной деятельности, а от инвестирования, в частности в кредитные инструменты;
  • предприятия малого бизнеса, население и др. – их участие в международных кредитных отношениях обусловлено не столько спецификой деятельности, сколько привлекательностью самих кредитных инструментов.

Международный кредит может принимать различные формы, которые также относятся к элементам мировой кредитной системы.

Видами международного кредита являются:

кредит международных кредитно-финансовых организаций – предоставляется при выполнении странами или

компаниями выдвинутых финансовыми организациями особых условий;

  • международный банковский кредит;
  • межгосударственный кредит – в роли заемщика выступает государство, выпуская различные кредитно-финансовые инструменты для нерезидентов;
  • международный коммерческий (фирменный) кредит – отсрочка платежа, предоставляемая экспортером товара импортеру.

Международный кредит может выступать в различных формах. Приведем расшифровку основных форм международных кредитов согласно классификации МВФ (табл. 8.1).

Таблица 8.1

Классификация международных кредитов

Признак классификации

Формы международных кредитов

По назначению

Коммерческие кредиты (международные расчеты с отсрочкой платежа при торговле товарами и услугами)

Финансовые кредиты (денежный кредит, предоставляемый банками), используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком

Промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, финансовый инжиниринг)

По видам

Товарные (предоставляются экспортерами своим покупателям в виде отсрочки платежа за уже поставленные товары)

Валютные (предоставляются банками в денежной форме)

По валюте займа

Международные кредиты в валюте страны-должника

Международные кредиты в валюте страны-кредитора

Международные кредиты в валюте третьей страны

Международные кредиты в валюте в международных счетных валютных единицах (SDR, евро)

По срокам

Краткосрочные кредиты (от 1 дня до 1 года, иногда до 18 месяцев)

Среднесрочные (от 1 года до 5 лет)

Долгосрочные (свыше 5 лет)

Онкольный кредит (без указания срока использования с обязательством заемщика погасить его по первому требованию кредитора)

По обеспечению

Обеспеченные кредиты (в качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото)

Бланковые кредиты – выдаются под обязательство (соло-вексель) должника погасить его в срок

В зависимости от объектов кредитования и категории кредитора

Банковские (частные) международные кредиты – материально-денежные средства, которые предоставляются частными банками экспортерам и импортерам, как правило под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны

Фирменный кредит – традиционная форма кредитования экспорта, при которой экспортер предоставляет кредит на срок от 2 до 7 лет иностранному покупателю (импортеру) в форме отсрочки платежа за товары и оформляется векселем или по открытому счету

Брокерский кредит – промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокеры (специалисты, упрощающие сделки между банками и заменяющие прямые контакты между ними) заимствуют средства у банков, при этом роль последних уменьшается

Правительственные кредиты (межправительственные, государственные займы) – предоставляются правительственными кредитными учреждениями на основе межправительственных соглашений. Обычно они предоставляются на более льготных условиях, чем частные. Такие кредиты могут быть беспроцентными и предоставляться на срок в несколько десятков лет с большим льготным периодом перед началом погашения или выдаваться в виде субсидий (даров) и быть безвозвратными. Чаще всего они бывают целевыми (на приобретение определенных товаров и осуществление конкретных проектов), т.е. имеют связывающую оговорку, определяющую в общем виде цели кредита. С 1980-х гг. активно развивается проектное финансирование: смешанная форма кредитования совместно с несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) с корпоративным финансированием

Кредиты международных и региональных организаций. Они предоставляются преимущественно через МВФ, Группу МБРР через региональные банки развития развивающихся стран, Европейский инвестиционный банк и другие кредитно-финансовые институты ЕС. Причем МВФ и МБРР выступают не только как крупные кредиторы, но и как координаторы международного кредита развитых стран

Синдицированные кредиты (консорциальные, от лат. consortium – участие) – это кредиты, предоставляемые двумя и более кредиторами, т.е. синдикатами (консорциумами) банков одному заемщику. Для предоставления синдицированного кредита (отдельным предприятиям и регионам) группа банков-кредиторов объединяет на определенный срок свои временно свободные средства

Облигационные займы

По виду

процентного

платежа

С фиксированной процентной ставкой

С плавающей процентной ставкой

По технике предоставления

Наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика

В форме акцепта (тратты) импортером или банком

Депозитные сертификаты

Облигационные займы

Консорциальные кредиты и др.

В международной практике получили также широкое распространение следующие виды кредитов: револьверный (revolving credit), резервный "стэнд-бай" (stand-by credit), связанный (tied credit), смешанный (mixed credit), совместный (participation loan), стратегический (stratcgic credit), товарный (commodity credit), экспортный (export credit).

К условиям международного кредита относятся валюта кредита, валюта платежа, стоимость и цена кредита, срок кредита, порядок его предоставления и погашения, обеспечение кредита, страхование кредитных рисков.

Валюта кредита – это денежные единицы, в которых выдается кредит. Валютой кредита могут быть денежные единицы кредитора, страны-заемщика, валюта третьей страны. Как правило, валютой кредита является денежная единица страны-кредитора или свободно конвертируемая валюта. При предоставлении коммерческого (фирменного) международного кредита обычно устанавливается валюта страны-экспортера. На выбор валюты кредита оказывают влияние риски, которые пытаются минимизировать кредитор и заемщик. К ним относятся риск изменения курса валюты кредита, проектно-экономический, политический и иные риски. При выборе валюты кредита увязываются такие факторы, как уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и пр. Кредитор заинтересован в том, чтобы курс валюты кредита оставался стабильным или, по крайней мере, не снизился, так как это приведет к уменьшению суммы и цены кредита. Чаще всего в международных кредитных операциях в качестве валюты кредита используют доллар США и евро.

Валюта платежа – денежная единица, в которой осуществляется обслуживание кредита – возврат его суммы и цены. В кредитном договоре валюта платежа, как правило, совпадает с валютой кредита или является твердой валютой. Например, СССР получал кредит в разных валютах, но платежи, как правило, осуществлялись в долларах. Однако иногда валюта платежа может выражаться в валюте страны-заемщика или импортера ("мягкие" займы). Кроме того, валютой платежа могут выступать товары традиционного экспорта страны-заемщика. Различия между валютой кредита и платежа оговариваются в кредитном договоре или возникают из-за дефицита валютных средств у заемщика либо отсутствия валюты кредита.

Сумма кредита – сумма денежных средств или иных ценностей, предоставляемая кредитором заемщику и не включающая дополнительных платежей (процентов). Сумма, или лимит, кредита в основном определяется потребностями заемщика и его возможностями возвратить кредит. Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей).

Цена кредита – процентные платежи, взимаемые кредитором за предоставленную сумму кредита, которая выражается в виде процентной ставки. Процентная ставка представляет собой относительный уровень дохода, который получит кредитор от заемщика с каждой единицы предоставленных во временное пользование финансовых средств. Она определяется отношением абсолютной суммы процентов к сумме ссуды или займа. Процентные ставки выражаются в виде десятичной или простой дроби, а чаще всего в процентах. Существуют два метода начисления процентов: простые и сложные проценты.

Простые проценты – это метод расчета дохода кредитора от предоставления денег в долг заемщику, суть которого заключается в том, что проценты начисляются на одну и ту же первоначальную сумму в течение всего срока ссуды.

Годовой процентный платеж в этом случае рассчитывается по формуле

I = Р • r • п,

где I – конечная (наращенная) стоимость капитала Р; Р – первоначальная стоимость капитала; r – ставка сложного процента, выраженная десятичной дробью; п – длительность расчетного периода, на который вкладывается капитал (время ссуды), выраженная в годах.

Пример 1

Банк принимает вклады до востребования по ставке 8% годовых. Нужно определить сумму процентов на вклад 200 USD, размещенный на полгода.

По формуле сумма начисленных процентов составит:

I = 200 • 0,08 • 0,5 = 8 USD.

Сложные проценты – это метод расчета дохода кредитора, основанный на том, что процентный платеж в каждом расчетном периоде добавляется к капиталу предыдущего периода, процентный платеж в последующем периоде вычисляется на эту наращенную величину первоначального капитала, так называемый процент на процент. Формула наращенной стоимости капитала имеет вид:

F = Р • (1 +r)n.

Эту формулу можно прочитать следующим образом: капитал Р при годовом исчислении сложных процентов по ставке r через п лет возрастет до величины F, где F – конечная (наращенная) стоимость капитала Р; Р – первоначальная стоимость капитала; r – ставка сложного процента, выраженная десятичной дробью; и – длительность расчетного периода, на который вкладывается капитал (время ссуды), выраженная в годах.

Задача 1

Какова сумма окончательного возвратного платежа по кредиту в 25 000 EUR, выданному на 3 года под 18% годовых с ежемесячным начислением?

Решение

F = 25 000 • (1 + 0,18/12)3•12 = 25 000 • (1 + 0,015)36 = 25 000 •1,70914 = 42 728,50 EUR.

Важнейшим условием предоставления кредита является определение процентной ставки. В международной практике нашли применение:

  • фиксированная номинальная ставка процента (fixed nominal interest rate) – номинальная ставка процента, фиксированная в абсолютном выражении, неиндексируемая по уровню инфляции ставка;
  • плавающая ставка процента (floating interest rate) – может быть привязана к индексу инфляции, изменениям валютного курса, учетной ставки и т.п. Разновидностью кредита с периодически изменяющейся ставкой процента является широко используемые ролловерные кредиты.

Ставка процента по международным кредитам содержит следующие составляющие:

r = r базовая + KS,

где r базовая – ставка по кредитам на конкретные валюты на международных рынках капитала; KS – кредитный спред, включающей издержки финансирования, операционные расходы банка, связанные с предоставлением и обслуживанием кредита, а также нормальную прибыль на капитал банка с учетом риска.

Последний компонент должен базироваться по крайней мере на трех составляющих: премии за ликвидный риск, премии за процентный риск и премии за валютно-курсовой риск. Определение уровня премии за риск требует конкретного анализа и прогноза финансового состояния заемщика, денежного рынка, а также странового риска. На размер конкретной банковской процентной ставки оказывают влияние характер процентных рисков, сумма, срок, источник и обеспечение кредита, валюты кредита и платежа, экономическая ситуация в стране-заемщике и пр. Если кредитор требует гарантии возврата стоимости и суммы кредита, заемщик обращается за гарантией к банку или к брокеру, небанковскому кредитно-финансовому учреждению. Платежи, перечисляемые заемщиком гаранту, относятся к дополнительным элементам цены кредита.

Кроме того, заемщик может осуществить страхование операции, под которую был взят кредит. Платежи по страхованию кредита, плата комиссии за переговоры (0,2–0,5%), за резервирование средств (0,2–1,0%), управление (0,5%) также относятся к дополнительным элементам цены кредита. Уровень издержек финансирования в свою очередь будет зависеть от источника дополнительных средств, используемых банком при кредитовании (отечественная валюта, евровалютное заимствование, банковский акцепт, аккредитив "стэнд-бай", иностранная валюта и др.).

Для оценки кредитов, финансируемых в отечественной валюте, банки используют собственные (базовые) ставки, рассчитываемые на основе вышеперечисленных компонентов и учитывающие кредитоспособность заемщиков. Кроме того, учитываются ставки, предлагаемые конкурирующими кредиторами на национальном рынке, а также конъюнктура самого рынка. В России используется ставка МИАКР (Moscow Interbank Actual Credit Rate – MIACR) – средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению межбанковских кредитов коммерческими банками.

Процентная ставка по кредиту в евровалюте отличается от ставок в стране кредитора или заемщика. Как правило, используются ставки, принятые на мировых рынках ссудных капиталов. Так, ставка предложения ссудного капитала в Лондоне называется LIBOR (London Intcrbank Offer Rate), в Бахрейне – BIBOR, в Сингапуре – SIBOR, во Франкфурте-на-Майне – FIBOR, в Париже – PIBOR, на европейском рынке – EURIBOR и т.д. Наиболее часто используется ставка LIBOR – ставка предложения (продавца) на Лондонском межбанковском рынке депозитов, базовая кредитная ставка на Лондонском межбанковском рынке евровалют. Фиксируется на основе ставок ведущих банков Лондона ежедневно в 11 ч утра. Используется в качестве индекса установления цен на банковский кредит или кредитную линию. Пример месячной и годовой ставок LIBOR по разным валютам представлен в табл. 8.2.

Таблица 8.2

Ставки LIBOR на октябрь 2012 г.

Срок

CAD

CHF

EUR

GBF

JPY

USD

1 месяц

1,077

0,007

0,0593

0,5038

0,1351

0,2107

1 год

1,978

0,333

0,58

1,1263

0,5237

0,901

Источник: Архив ставок LIBOR; URL: http//pmfd.ru/libor/libor-archive.

Справка

Либор (London Interbank Offered Rate) – в широком смысле – шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных евровалютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку Либор в зависимости от складывающейся конъюнктуры на валютном рынке.

Либор – в узком смысле – средняя процентная ставка по ставкам Либор. Официальной фиксации ставки Либор не существует. Британская ассоциация банков (British Bankers' Association) рассчитывает ставки Либор, которые широко используются в качестве индекса для краткосрочных процентных ставок.

По традиции ставки Либор применяются в качестве базисных при предоставлении банковских кредитов на условиях плавающей процентной ставки. При корректировке ставки на очередной процентный период обычно берется оговоренная в контракте ставка Либор, зафиксированная за 2 дня до начала нового процентного периода.

Помимо Либор используются следующие межбанковские ставки.

Бибор (BIBOR) – ставка по межбанковским депозитам в иностранной валюте на международном денежном рынке Бахрейна. Устанавливается банками, осуществляющими операции на офшорном Бахрейнском денежном рынке.

Инстар (Interbank Short-Term Actual Rate – INSTAR) – процентные ставки Московского межбанковского рынка, рассчитываемые по результатам реальных сделок, заключенных банками.

Либид (London Interbank Bid Rate – LIBID) – средняя процентная ставка крупнейших лондонских банков при покупке межбанковских кредитов.

Люксибор – межбанковская ставка предложения депозитов на рынке Люксембурга.

Мибид (Moscow Interbank Bid Rate – MIBID) – средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов.

Мибор (Московская межбанковская ставка предложения, Moscow Interbank Offered Rate – MIBOR) – средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов.

Пибор (Парижская межбанковская ставка предложения; Межбанковская ставка, предлагаемая в Париже, Paris Interbank Offered Rate – PIBOR) – процентная ставка, ежедневно устанавливаемая в межбанковских операциях парижских банков. Пибор устанавливается ежедневно в 11 ч под эгидой Французской ассоциации банков. Месячная ставка для каждого обязательства сроком погашения от 1 до 12 месяцев определяется как среднее арифметическое ставок восьми репрезентативных банковских учреждений Парижа без учета четырех крайних.

Сибор (Сингапурская межбанковская ставка предложения) – процентная ставка, по которой сингапурские банки предоставляют краткосрочные кредиты.

Источник: URL: http//glossary.ru/; mirslovarei.com/.

Процентные ставки по международным кредитам могут устанавливаться и другими способами. Но они всегда должны содержать обязательные базисные составляющие и учитывать ситуацию на рынке ссудных капиталов. Если международный кредит финансируется евровалютой, процентная ставка на него котируется по ставке ЛИБОР плюс спред, отражающий определенное количество годовых процентных пунктов, за счет которого банк должен оплатить все операционные расходы, получить прибыль и компенсацию за принятые на себя кредитные риски. Ставка ЛИБОР является важнейшим ориентиром процентных ставок на международном рынке ссудных капиталов.

Прогнозирование процентных ставок – нелегкий труд, и экономисты выполняют эту работу (часто за очень высокую плату), так как прогноз процентных ставок необходим предприятиям для планирования будущей деятельности, а банки и инвесторы нуждаются в прогнозе процентных ставок, чтобы решить, какие активы приобретать. Сначала эксперты по прогнозированию процентных ставок оценивают, в каком направлении и насколько интенсивно будут изменяться факторы, воздействующие на спрос и предложение облигаций и денег, состояние экономической конъюнктуры, прибыльность потенциальных инвестиций, ожидаемую инфляцию, бюджетный дефицит и объем государственного долга. Затем прогнозируется поведение процентных ставок на основе анализа спроса и предложения на международных рынках ссудного капитала.

Срок кредита – период, на который он выдается. Кредит может быть сверхсрочным (суточным, недельным, до трех месяцев), краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (от 1 до 5 лет), долгосрочным (свыше 5 лет). В некоторых странах среднесрочными кредитами считаются кредиты до 7–10 лет, а долгосрочными – свыше 10 лет. При пролонгации (продлении) краткосрочных и среднесрочных международных кредитов они становятся долгосрочными, причем, как правило, с государственной гарантией. Срок кредита зависит от его целевого назначения, соотношения спроса и предложения на международном кредитном рынке, размера внешнеторгового контракта, особенностей национального законодательства, традиционной практики кредитования поставок, межгосударственных соглашений и т.д.

Задача 2

Необходимо определить количество дней для начисления процентов при различной практике их начисления, если вклад "до востребования" был размещен: а) с 20.01.2006 по 15.03.2006; б) с 25.06.2006 по 05.09. 2006.

Решение

  • а) При германской практике количество дней для начисления процентов будет равно:
    • 12 (количество дней кредитования в январе) + 30 (февраль) + 15 (март) – 1 (день приема и день выдачи вклада считаются за один день) = 56 дней.

При французской и английской практиках количество дней для начисления процентов составит:

  • 12 + 28 + 15 – 1 = 54 дня (меньше, чем при германской практике).
  • б) При германской практике количество дней для начисления процентов составит:
    • 6 + 30 + 30 + 5 – 1 = 70 дней.

При французской и английской практиках количество дней для начисления процентов будет равно:

6 + 31 + 31 + 5 – 1 = 72 дня (больше, чем при германской).

Для определения реальной эффективности экспортного кредита выделяют полный и средний сроки кредитования.

Полный срок кредита (Тп) равен периоду от момента начала использования кредита до его погашения и включает период использования (Пи), льготный период (Пл) и период погашения (Пп):

Тп = Пи + Пл + Пп

Моментом начала использования коммерческого кредита считается акцепт импортером тратты, выставленной экспортером, а банковского – перечисление средств на счет клиента. Льготный (грационный) период встречается в коммерческом, банковском и международном кредитах при крупных поставках машин, оборудования, проектном финансировании и пр. Он представляет собой отсрочку погашения использованного кредита. Как правило, в этот период может взиматься более низкая процентная ставка.

Если кредит возвращается частями, используется термин "средний срок кредита". Его определяют, умножая все суммы возврата на срок их использования (это произведение называется процентным числом), и сумму этих произведений делят на первоначальную сумму кредита. При равномерном использовании и погашении средний срок кредита (Тср) рассчитывается по формуле

Тср = 1/2 Пи + Пл+ 1/2 Пп.

Задача 3

Европейская компания берет кредит в американском банке в размере 100 тыс. долл. сроком на 1 год со ставкой 3%. Дополнительная комиссия за банковский перевод (скрытый элемент цены кредита) – 0,1%. Банк требует гарантии первоклассного европейского банка о возврате кредита европейской компанией. Единовременная комиссия за гарантию – 1%. Согласно кредитному договору компания должна вернуть 50 тыс. долл. через 9 месяцев, и еще 50 тыс. долл. по истечении года. Другими словами, компания будет пользоваться 100 тыс. долл. 9 месяцев и 50 тыс. долл. – 3 месяца. Нужно определить цену кредита.

Решение

Дополнительный элемент цены кредита составляет 100 000 • 1 / 100 = 1000 долл. за гарантию. Скрытый элемент – 100 000 • 0,1/100 = 100 долл. за банковский перевод.

Средний срок кредита равен (100 000 • 9 + 50 000 • 3) / 100 000 = 10,5 месяца.

Таким образом, дополнительный и скрытый элементы цены кредита в процентном выражении будут равны (1000 + 100) • 12 • 100 / / 100 000 – 10,5= 1,26%.

В целом цена кредита составит 3% + 1,26% = 4,26% годовых.

Порядок предоставления и возврата кредита зависит от его формы и может быть "наличным", акцептным (в форме акцепта тратты), рыночным (путем купли-продажи ссудного капитала на рынке капиталов), финансовым (с использованием финансовых инструментов, например облигационные займы).

Вариантов возвращения кредитов несколько:

  • • равномерное погашение равными долями в течение всего срока;
  • • неравномерное, согласованное погашение (например, постепенное увеличение суммы погашения);
  • • единовременное погашение всей суммы и цены кредита;
  • • перечисление согласованных взносов за сумму кредита одновременно с процентами (аннуитет).

Долгосрочные банковские кредиты погашаются, как правило, двумя способами: возврат основной суммы долга происходит в конце срока кредитования, а проценты выплачиваются периодически, или основная сумма долга возмещается по частям вместе с процентными платежами (аннуитет).

Задача 4

Банковский кредит в сумме 1 млн EUR выдан на 60 месяцев под 6% годовых. Процентные платежи выплачиваются ежегодно, а возврат основной суммы долга – в конце срока кредитования. Требуется рассчитать план возврата кредита.

Решение

Основная сумма долга – 1 млн EUR.

Процентные платежи на первые 4 года (ежегодно) – 60 000 EUR.

1 000 000 • 6% = 60 000 EUR в год.

Последний год: 60 000 + 1 000 000 = 1 060 000 EUR.

Формула расчета аннуитета:

где q = 1 + i; i – процентная ставка (% годовых); п – период кредитования в годах; К – основная сумма кредита.

Пример 2

Банковский кредит в сумме 1 млн EUR выдай на 60 месяцев под 6% годовых. Возврат кредита осуществляется равными долями ежегодно.

Это означает, что кредит будет выплачиваться ежегодно в течение 5 периодов равными платежами по 237 396,4 EUR.

Периоды

Оставшаяся часть долга перед концом периода

Аннуитет

Процентный платеж в составе аннуитета

Часть основного долга в составе аннуитета

Оставшаяся часть долга после выплаты аннуитета

ti

t0

1 000 000

t1

1 000 000

237 396,4

60 000

177 396,4

822 603,6

t2

822 603,6

237 396,4

49 356,22

188 040,18

634 563,42

t3

634 563,42

237 396,4

38 073,81

199 322,59

435 240,83

t4

435 240,83

237 396,4

26 114,45

211 281,95

223 958,88

t5

223 958,88

237 396,4

13 437,53

223 958,88

0

Нередко применяется и другой план возврата кредита, когда основная сумма кредита возвращается равными долями, и при этом ежегодно выплачиваются процентные платежи.

Периоды

Оставшаяся часть основной суммы долга перед началом периода

Процентный

платеж

Возврат части основного долга

Общая сумма выплат за один период

t1

1 000 000

60 000

200 000

260 000

t2

800 000

48 000

200 000

248 000

t3

600 000

36 000

200 000

236 000

t4

400 000

24 000

200 000

224 000

t5

200 000

12 000

200 000

212 000

Международный кредит может быть обеспеченным или необеспеченным. Необеспеченный кредит называется бланковым. Он выдается под обязательство должника (соло-вексель с одной подписью). Разновидности бланкового кредита – кредит с контокоррентного счета и овердрафт. Контокоррентный счет представляет собой текущий единый счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом. При зачислении кредитных ресурсов на этот счет банк не требует от владельца обеспечения, поэтому данный кредит относится к бланковым. Овердрафт представляет собой краткосрочный бланковый кредит, который предоставляется списанием средств по счету клиента сверх остатка, в результате чего образуется дебетовое сальдо.

Обеспечение кредита может выступать в нескольких формах: гарантийное письмо кредитного учреждения, государственная гарантия, поручительство, аваль, тратты импортера с акцептом его покупателя, страхование кредитного риска, залог ценностей (недвижимость, ценные бумаги), открытие целевых накопительных счетов и др.

Гарантия кредита представляет собой обязательство гаранта обеспечить возврат займа. При гарантии обязательство выполняет либо гарант, либо сам заемщик. В этом заключается отличие гарантии от поручительства. При поручительстве поручитель будет выполнять обязательства заемщика только в случае отсутствия возможности у заемщика возвратить ссуду. Поручительство может осуществляться в форме банковского аваля – вексельного поручительства. Гарантом выполнения обязательств заемщика по возврату международного кредита могут выступать банк заемщика или импортера, иной банк-гарант, небанковские кредитно-финансовые учреждения, транснациональная корпорация. Наиболее обеспеченными считаются кредиты, гарантированные государством. Помимо политического имиджа, который лежит в основе государственной гарантии, власти могут в форме обеспечения предоставить ценные бумаги или государственную собственность.

Для обеспечения коммерческого международного кредита используются иные формы:

  • система специальных резервных и других счетов, на которые зачисляется платеж по экспорту еще до поставки товара, а перевод средств в пользу экспортера возможен лишь через определенный срок после получения товара;
  • сохранение за экспортером права собственности на товар, проданный в кредит. Импортер получает права собственности на доставленный товар только после перечисления средств на счет экспортера;
  • увеличение в стоимости контракта доли авансовых платежей. Аванс не может стать полным обеспечением международного кредита, поскольку обычно составляет лишь 30% внешнеторгового контракта. Поэтому такой вид обеспечения, как правило, используется параллельно с другими.

Также одной из форм обеспечения является залог ценностей (ценных бумаг, недвижимости и т.д.). При использовании международного кредита во внешней торговле в качестве залога используется преимущественно товар. Залог может осуществляться в трех формах: готового товара (определенная товарная масса закладывается в пользу банка); залог товара в обороте (учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму); залог товара в переработке (из заложенного товара можно изготавливать изделия, не передавая их в залог банку).

Обеспечение кредита во многом зависит от показателей кредитоспособности и платежеспособности заемщика. Кредитор перед предоставлением кредита иностранному заемщику тщательно собирает и внимательно изучает информацию о потенциальном клиенте. К основным источникам информации относятся: балансы и отчеты иностранных компаний, публикуемые в печати; сведения, сообщаемые собственными агентами и отделениями банков за границей; справки местных и иностранных банков, правительственных учреждений – консульств, внешнеэкономических департаментов министерств, специальных информационных агентств (Reuters Fundamentals, Bloomberg Financial Markets). Кроме того, банки имеют собственные справочные службы и отделы, занимающиеся сбором и проверкой достоверности информации о своих клиентах. Часто международные кредиторы пользуются услугами специализированных компаний, которые имеют сеть агентов но всему миру. Итогом их работы являются годовые отчеты о кредитоспособности и платежеспособности крупных и средних компаний в разных странах.

Международным кредитным операциям сопутствуют кредитные риски, которые подлежат страхованию. К основным видам рисков международного кредита относятся:

  • кредитный – риск невыполнения заемщиком своих обязательств по выплате основного долга и процентов по нему;
  • трансфертный – риск невозможности перевода средств в страну кредитора, например по причине валютных ограничений в стране заемщика;
  • валютный – риск изменения курса валюты кредита и (или) платежа.

Страхование международных кредитных рисков может происходить в двух формах: частного страхования и государственных гарантий.

Частное страхование – это когда специальные страховые компании принимают на себя риск по экспортным кредитам и в случае неплатежеспособности иностранных импортеров оплачивают их долговые обязательства отечественным экспортерам. Объектами частного страхования могут быть тратты, открытые счета, кредитные операции экспортера с одним или несколькими покупателями за период не более года, убытки торгового оборота в течение года, потери от вынужденной продажи товаров но более низкой цене и пр. Кроме того, в форме частного страхования могут выступать гарантии первоклассных банков.

В случае государственных гарантий риск берет на себя государство.

Страхование экспортных кредитов основано на том, что экспортер получает от страховой организации страховое возмещение ущерба, а к ней переходит право последующего взыскания долга с импортера. Страховая компания берет на себя лишь часть кредитного риска, обычно не выше 75%.

Помимо частного и государственного страхования для минимизации рисков используются срочные валютные сделки, валютные и мультивалютные оговорки, досрочное погашение кредитов с целью избежать процентных и курсовых потерь, лимитирование кредитов, межфилиальные зачеты, охватывающие значительную часть внутрикорпоративного платежного оборота ТНК.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >