Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Оценка стоимости предприятия

Корректировка показателей финансовой (бухгалтерской) отчетности с целью отражения рыночной стоимости активов предприятия

Балансовая стоимость активов отличается от их рыночной стоимости. Поэтому при оценке стоимости предприятия необходимо оцениваемые активы рассчитывать по рыночной стоимости на дату оценки.

Итогом нормализации финансовой отчетности должен стать нормализованный баланс, в котором все балансовые показатели учитываются по их рыночной стоимости на дату оценки.

Трансформация отчетности - это корректировка счетов баланса при переводе его из одного стандарта бухгалтерского учета в другой (российский - МСФО и т.д.). При этом корректируются статьи затрат, данные которых рассчитываются по-разному в различных стандартах бухгалтерского учета. Выполняется в случае, когда оценка предприятия должна быть выполнена в другом стандарте бухгалтерского учета.

Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия проводится на основе собранной финансовой документации предприятия (бизнеса).

Цель анализа финансового состояния предприятия - определить устойчивость, жизнеспособность предприятия, этап его жизненного цикла и возможные перспективы, их влияние на стоимость предприятия в настоящий момент и в будущем. Для этого определяются финансовые показатели и коэффициенты, их динамика. На основе этого и ретроспективных данных составляется прогноз финансового состояния предприятия, который позволит обосновать применение подходов и методов и рассчитать стоимость предприятия.

Основными методами финансового анализа являются:

  • o чтение отчетности;
  • o вертикальный анализ;
  • o горизонтальный анализ;
  • o расчет финансовых коэффициентов;
  • o трендовый анализ.

Чтение отчетности - это рассмотрение и анализ показателей, представленных в бухгалтерской отчетности, с целью определения финансового и имущественного состояния предприятия.

Рассматриваются и анализируются его финансовые и натуральные активы: величина и структура внеоборотных и оборотных активов, инвестиции и вложения, источники формирования собственного и заемного капитала, краткосрочные и долгосрочные заимствования, взаимоотношения с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями (КЗ, ДЗ), результаты основной деятельности (выручка, прибыль, затраты т.д.). Кроме того, рассматриваются бизнес-планы предприятия, другие плановые документы, наличие и состояние ценных бумаг предприятия.

Вертикальный анализ - это рассмотрение и анализ относительных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности последнего перед датой оценки периода (года).

Позволяет выявить удельные веса статей баланса или других бухгалтерских документов в общем итоговом показателе, принимаемом за 100% (удельный вес статей актива или пассива в общем итоге баланса, статей Отчета о прибылях и убытках к объему выручки от реализации) и оценить сбалансированность и соотношение различных статей баланса, показывающих финансовое состояние предприятия.

Горизонтальный анализ - это рассмотрение и анализ показателей, представленных в бухгалтерской отчетности периода (года), последнего перед датой оценки, и ретроспективе за несколько предыдущих периодов (лет).

Позволяет сопоставить абсолютные и относительные изменения различных статей баланса и других бухгалтерских документов, определить динамику этих изменений за несколько предшествующих лет до года оценки.

Финансовые коэффициенты - это рассмотрение и анализ соотношения финансовых показателей, представленных в бухгалтерской документации.

Расчет финансовых коэффициентов заключается в расчете соотношения финансовых показателей или соотношения этого показателя с какой-либо базой:

  • o показателями предшествующих лет (периодов);
  • o другими показателями предприятия;
  • o показателями предприятий-аналогов или конкурентов;
  • o общепринятыми показателями данного сектора экономики;
  • o средними по отрасли показателями.

При рассмотрении и анализе финансовые коэффициенты подразделяют на группы.

  • 1. Коэффициенты ликвидности - показывают способность предприятия в течение отчетного периода выполнить обязательства за счет своих активов, включают:
    • o коэффициент общей (текущей) ликвидности;
    • o коэффициент срочной ликвидности;
    • o коэффициент абсолютной ликвидности;
    • o чистый оборотный капитал.
  • 2. Коэффициенты деловой активности - показывают эффективность использования собственных средств предприятия на основе показателей их оборачиваемости, включают:
    • o коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации);
    • o коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
    • o коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
    • o коэффициент оборачиваемости материальных запасов;
    • o коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдачи);
    • o коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Увеличение скорости оборота средств, т.е. скорости превращения их в денежную форму, показывает высокую платежеспособность компании, возможность повышения ее производственного потенциала и устойчивость финансового положения.

  • 3. Коэффициенты рентабельности - показывают прибыльность работы компании и определяются как соотношение полученной за отчетный период прибыли и затраченных средств (активов), объема реализованной продукции или собственного капитала. К ним относятся:
    • o коэффициент рентабельности активов предприятия;
    • o коэффициент рентабельности реализации;
    • o коэффициент рентабельности собственного капитала.
  • 4. Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала - показывают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Включают:
    • o коэффициент собственности;
    • o коэффициент финансовой зависимости;
    • o коэффициент защищенности кредиторов.
  • 5. Коэффициенты рыночной активности - показывают стоимость и доходность акций компании. К ним относятся:
    • o прибыль на одну акцию;
    • o соотношение рыночной цены и прибыли на одну акцию;
    • o балансовая стоимость одной акции;
    • o соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции;
    • o соотношение доходности одной акции и доли выплаченных дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов).

Анализ финансовых коэффициентов показывает финансовую устойчивость предприятия и дает представление о его состоянии и возможных перспективах.

Трендовый анализ - это рассмотрение и анализ динамики отдельных показателей в ретроспективе, в настоящий момент и составление их прогнозных значений.

Основан на расчете колебания значений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), выявлении основной тенденции развития (тренда), скорректированной на стратегические (инвестиционные) планы компании.

При анализе финансовых отчетов предприятия необходимо ввести поправки (исключить или откорректировать) различных чрезвычайных или единовременных статьей баланса и Отчета о прибылях и убытках, которые не были регулярными в прошлой деятельности предприятия и вряд ли будут повторяться в будущем. К ним относятся:

  • o доходы или убытки от продажи активов - компания не может постоянно продавать эти активы, а стоимость оставшейся части бизнеса ниже на величину проданной части предприятия;
  • o поступления по различным видам страхования;
  • o поступления от удовлетворения судебных исков;
  • o последствия забастовок или длительных перерывов в работе;
  • o последствия аномальных колебаний цен и т.д.

Данные доходы, поступления или убытки нельзя рассматривать как перспективный денежный поток в доходном подходе, но они учитываются как денежные средства в затратном подходе.

На основании финансового анализа определяются тенденции и перспективы развития оцениваемого предприятия, этап его жизненного цикла, составляется прогноз финансового состояния, который позволит обосновать применение подходов и методов и рассчитать стоимость предприятия. На основании документально подтвержденной внешней и внутренней информации производится оценка предприятия доходным, затратным и сравнительным подходом.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы