Земельные банки
Главным источником проблем для частных банков ФРГ являются 13 земельных банков (Landesbanken), которые действуют и как государственные, и как коммерческие. По закону земельные банки обладают неограниченными гарантиями государства и не могут обанкротиться. В результате оии имеют более высокий кредитный рейтинг по сравнению с другими финансовыми институтами ФРГ и к тому же увеличивают свои капиталы за счет активов поддерживающих их государственных банков, платя при этом минимальные процентные ставки. Как видим, банковская система Германии довольно сложна и состоит из различных банков, имеющих разные ниши в финансово-кредитной системе и часто высокий уровень специализации в банковских операциях.
Этими операциями в основном заняты крупные банки универсального типа, а также ряд специализированных банков, к которым относятся государственные банки с особыми задачами: Банк восстановления (Kreditanstalt fur Wiederaufbau), Экспортный байк (Fusfuhrkredit - gesellschaft Gbll) и др., ипотечные банки, например "Дойче Пфандбрифаншталът" (Deutsche Pfandbriefanstali), другие кредитные учреждения, оперирующие недвижимостью, а также банки потребительского кредита, сберегательные кассы и т.д. (рис. 8.1).
Рис. 8.1. Примерная схема банковской системы Германии
Финансовая система Германии, как она представлена на схеме, включает в себя банки, страховые ассоциации, кредитно-строительные общества и множество иных учреждений. Для эффективного функционирования и стабильности экономической системы данная отрасль является объектом специального контроля со стороны государственного распорядительного органа - Федерального ведомства по контролю за кредитами.
В рамках тенденции к специализации банковской деятельности следует отметить создание принадлежащих банкам узкоспециализированных компаний, занимающихся одним-двумя видами банковских операций (лизингом, факторингом и др.). Нередко банки, ранее осуществлявшие одни и те же виды операций (в основном ссудо-сберегательные), в современных условиях занимаются множеством различных операций. Укажем и на то, что проведение множества операций характерно для банков одного типа (например, банков, проводящих операции на еврорынке в крупнейших финансовых центрах мира).
Очевидно и то, что выход на финансовый рынок и конкурентное поведение не является полностью свободным и предполагает большую предварительную работу в различных государственных органах финансовой системы. С целью контроля новых форм деятельности рынка долгосрочного ссудного капитала и внутренних торговых операций с ценными бумагами правительством в 1995 г. был учрежден новый орган - Федеральное ведомство по контролю за торговлей ценными бумагами; этот орган занял важное место в иерархии финансовых властей ФРГ, обеспечивая прозрачность операций на рынке ценных бумаг. В 2009 г. его функции были расширены с целью усиления роли федеральных финансовых властей.
В немецкой банковско-финансовой системе ведущая роль принадлежит коммерческим или универсальным банкам, которые в отличие от специализированных банков в других странах участвуют во всех видах банковской деятельности: они осуществляют краткосрочные и долгосрочные депозитные операции, краткосрочное и долгосрочное кредитование, выпуск и торговлю долговыми облигациями и акциями. При этом считается, что немецкие коммерческие банки обладают преимуществами но сравнению с банками других стран, в частности, в силу того что фирмы в различных операциях могут полагаться только на один банк (hausbank). Однако такие преимущества одновременно создают и проблемы, в частности, из-за концентрации информационной и экономической мощи, что порождает тенденцию к усилению банковского контроля над хозяйственной деятельностью фирмы и клиентами - рядовыми гражданами. Поэтому в обществе часто возникают дебаты по вопросам, связанным с необходимостью ограничения акционерной доли банков промышленных фирм и их участия в руководстве конкурирующих фирм. Особенно активными такого рода дискуссии стали после серьезных провалов немецких банков в ходе кризиса 2008-2010 гг. Большинство банков также участвует в страховании, жилищно-строительных кооперативах, операциях с недвижимостью и пр. Появляются новые финансовые суперимперии, формируется и новый уровень конкуренции, например, между гигантами "Дойче Бундесбанк" и "Альян"; очевидно, речь идет о тенденции, направленной на усиление международной конкурентоспособности, укреплении научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в финансовом секторе, и, соответственно, большие немецкие банки стремятся стать глобальными игроками в европейской и мировой финансовой системе, соответствовать новым посткризисным глобальным тенденциям.
Рынки капитала
С точки зрения экономического потенциала страны финансовые рынки Германии не достаточно развиты (по сравнению, например, с соответствующими рынками Великобритании). С учетом определенной слабости финансовых институтов в последние годы происходило множество институциональных и законодательных изменений, разработанных с целью сделать финансовый рынок Германии более привлекательным; в частности, были отменены налоги на фондовые биржи, а также налог на товарооборот биржи. Ключевыми характеристиками финансовых рынков Германии являются значимость рынка облигаций относительно фондового рынка и долгосрочная рыночная ориентация. Рынок облигаций Германии с объемом операций 1,5-2 трлн евро является одним из ведущих в мире. Основными эмитентами облигаций являются крупные банки и федеральное правительство, в меньшей мере - земельные правительства. В стране насчитывается приблизительно 2500 акционерных корпораций, но котируются на биржах акции менее чем трети из них. Кроме того, приблизительно 500-600 видов иностранных ценных бумаг продаются на фондовых рынках Германии. Важно отметить и следующий факт: в Германии исторически сформировались восемь достаточно крупных финансовых центров, главным из которых является финансовый центр во Франкфурте-на-Майне. В 1995 г. на фондовую биржу были допущены 20 фирм, в 2007 г. - более 100 фирм, в 2010 г. их насчитывалось более 250. Однако объем операций на фондовых биржах Германии составляет менее 40% объема операций на фондовых биржах Великобритании.
Денежная и валютная политика
С конца 1970-х гг. валютная политика правительства и "Бундесбанка" сменила традиционную направленность - она восприняла инструментарий международного монетаризма, хотя и в не полном объеме. С 1974 г. "Бундссбанк" воспринял в качестве основного инструмента регулирования изменение денежного индикатора - увеличение или объем денежной массы (М3). Эта промежуточная цель стала объявляться ежегодно вплоть до создания единой европейской валюты - евро, когда существенные функции валютного регулирования перешли от "Бундесбанка" к ЕЦБ; впрочем, ЕЦБ стал применять эту же практику в своей деятельности. Тем не менее "Бундесбанк" частично использовал в антикризисных целях (в 2001-2002 и 2008-2009 гг.) свои возможности, включая международные резервы.
В заключение скажем, что банковская система Германии - это одна из самых мощных, хорошо развитых и сбалансированных подсистем национальной экономики, обеспечивающая функционирование экономики и проведение социальной политики.
