Свободнообращаиицийся опционный контракт (биржевой опцион).

Это стандартизированный биржевой договор, дающий своему покупателю право выбора — заключать сделку (покупки или продажи) с базовым активом или отказаться от нее. Продавец опциона в случае требования покупателя всегда обязан исполнять опцион. Право на покупку базового актива называется call-опционом, право на продажу базового актива — put-опционом.

Варрант (англ, warrant). В буквальном смысле это гарантирование какого-либо события (например, продажи или покупки товара). Фактически варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода.

Существуют разные виды варрантов. В наиболее типичном случае владелец варранта приобретает возможность купить оговоренное число акций по оговоренной цене в течение определенного времени. Бывают бессрочные варранты, дающие право покупать определенный финансовый инструмент в любое время. Варрант не дает права на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса, датой и стоимостью погашения.

Варрант может выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекательность которых хотят повысить, или отдельно от них. В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага. Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только крупными фирмами. В отличие от прав на покупку, выпускаемых на непродолжительный срок (несколько месяцев), срок действия варранта может исчисляться годами. Кроме того, фиксированная цена, или цена исполнения, указанная в праве на покупку, которая 64

устанавливается в момент эмиссии этого финансового инструмента, обычно ниже текущей курсовой стоимости акции, в то время как цена исполнения в варранте обычно на 10-20 процентов выше курсовой.

Обычно варранты выпускаются вместе с облигационными займами данной компании. Этим достигается привлекательность облигационного займа, а значит, и успешность его размещения. После того, как варрант отделяется от финансового инструмента, вместе с которым он эмитирован, он начинает обращаться на рынке ценных бумаг самостоятельно.

Своп (англ. swap). Это операция по обмену активами между сторонами сделки в целях снижения процентного или валютного риска. Рассматривается как единая бартерная сделка. Может использоваться для улучшения качества либо структуры портфеля ценных бумаг, а также при изменении инвестиционного плана. Валютный своп — это комбинированная срочная валютная сделка (покупка валюты на условиях спот и одновременная ее продажа на условиях форвардной сделки). Аналогично конструируется процентный своп.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >