Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Посмотреть оригинал

Базисный актив финансовых инструментов.

Интерес к фондовым индексам в значительной степени обусловлен также и тем, что они используются в качестве базисного актива для производных финансовых инструментов (фьючерсов на индекс, опционов на индекс, опционов на фьючерсы на индекс). Производные финансовые инструменты предоставляют возможность участникам фондового рынка реализовывать различные инвестиционные стратегии, осуществлять страхование сделок на фондовом рынке (хеджировать сделки), активно участвовать в спекулятивной игре и т.п.

Необходимо отметить, что компания «Dow Jones & Со» запрещает использовать промышленный индекс Доу-Джонса в качестве основы для фьючерсов и опционов.

Методики расчета фондовых индексов

Невзвешенный среднеарифметический индекс. Он рассчитывается по формуле

где It значение фондового индекса на момент времени I, P)t курсовая стоимость акции j-й компании, ценные бумаги которой используются при расчете фондового индекса, на момент времени ?; N — общее число компаний, акции которых используются при расчете фондового индекса; г| — согласующий коэффициент.

Эта формула используется для расчета промышленного индекса Доу- Джонса.

Взвешенный среднеарифметический индекс. Формулы для расчета индекса в этом случае различаются методикой взвешивания.

1. Индекс, взвешенный по цепе акций в выборке, имеет вид

где Р; о — курсовая стоимость акции j-й компании, ценные бумаги которой используются при расчете фондового индекса, в начальный момент времени; р — базовое значение индекса на начальный момент времени.

2. Индекс, взвешенный по стоимости выборки, рассчитывается по формуле

где n. t и П:0 — количество акций j-й компании, ценные бумаги которой используются для расчета индекса на момент времени t (t = 0 на начальный момент времени).

В результате такого подхода к расчету индекса изменение цен на акции более крупных корпораций будет, как правило, оказывать большее влияние на значение индекса, чем колебания стоимости ценных бумаг мелких компаний. Данная формула используется для вычисления индекса S&P-500, причем в качестве начального момента времени берется интервал с 1941 по 1943 г., а базовое значение индекса принято равным 10.

Невзвешенный среднегеометрический индекс рассчитывается по формуле

По этой формуле рассчитывается старейший из используемых в настоящее время фондовых индексов Великобритании — индекс FT-30 (FT-30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index), который стал публиковаться с 1935 г.

Взвешенный среднегеометрический индекс рассчитывается по формуле

где Pj t-1 — курсовая стоимость акции у-й компании, ценные бумаги которой используются при расчете фондового индекса, зафиксированная в предыдущий торговый день.

По такой формуле рассчитывается композитный индекс «Вэлыо Лайн» (Value Line Composite Average), используемый на фондовом рынке США и рассчитываемый по курсу 1695 акций.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы