Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Посмотреть оригинал

Классификация ценных бумаг

В экономической и финансовой практике сложился механизм управления различными видами ценных бумаг, одним из инструментов которого является классификация ценных бумаг, позволяющая выполнить группировку по различным классификационным признакам с целью выявления свойств и качеств, способствующих эффективному применению их для решения задач, стоящих перед участниками рынка ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг раскрывает взаимные связи в понятиях, видах и правилах их обращения на основании определенных принципов и выражает эти связи в виде логически построенной системы.

Классификация ценных бумаг

Таблица 2.2

Классификационный признак

Характерные признаки ценных бумаг

По эмитенту ценной бумаги и его организационно-правовому статусу

Государственные ценные бумаги

Корпоративные ценные бумаги

По виду ценной бумаги

Долговые обязательства (облигации и т.д.)

Долевые ценные бумаги (акции)

По способу выпуска

Эмиссионные

Неэмиссионные

Классификационный признак

Характерные признаки ценных бумаг

По форме выпуска

Документарные

Бездокументарные

По субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой

Именные

На предъявителя

Ордерные

По виду начисляемого дохода

С фиксированным доходом

С переменным доходом

По обеспечению

Обеспеченные

Необеспеченные

Гарантированные

По валюте номинальной стоимости

Валюта Российской Федерации

Иностранная валюта

По сроку обращения

Краткосрочные — до 1 года

Среднесрочные — 1 —5 лет

Долгосрочные — 5—30 лет

Бессрочные

По типу инвестора

Физические лица

Юридические лица

Резиденты

Нерезиденты

По виду заимствований

Внешний долг Внутренний долг

Классификация ценных бумаг служит для понимания в целом сущности организации рынка ценных бумаг в России, тех финансовых процессов, которые закономерны в экономике страны.

Ценные бумаги при классификации подразделяются по ряду признаков:

  • • виду (государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, простое и двойное складские свидетельства (и каждая их часть), коносаменты, акции и приватизационные ценные бумаги);
  • • способу регистрации выпуска ценных бумаг (классы, в состав которых входят эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги);
  • • организационно-правовой принадлежности эмитента (группы, состоящие из государственных и корпоративных ценных бумаг);
  • • функциональному назначению (разряды, включающие долговые, долевые, платежные и товарораспорядительные ценные бумаги);
  • • характеру передачи прав собственности (типы, в которых ценная бумага представлена как именная, ордерная или на предъявителя);
  • • срокам обращения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
  • • виду дохода: дисконт, дивиденд, процент, выигрыш;
  • • форме выпуска (категории, такие, как документарные и бездокументарные ценные бумаги).

Способ регистрации выпуска ценных бумаг. По способу регистрации выпуска ценных бумаг различают следующие классы (рис. 2.1):

  • • эмиссионные, к которым относятся государственные облигации, облигации, акции, опционные свидетельства, российские депозитарные расписки;
  • • неэмиссионные — все остальные виды ценных бумаг.
Состав эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг (группировка ценных бумаг по классам и способу выпуска)

Рис. 2.1. Состав эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг (группировка ценных бумаг по классам и способу выпуска)

Эмиссионные ценные бумаги, закрепляя совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками, имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» регулируется процедура эмиссии и обращения этих ценных бумаг.

Организационно-правовой статус эмитента. Право выпуска ценных бумаг законодательно закреплено как за государством через Министерство финансов РФ, так и за юридическими лицами, зарегистрированными на территории РФ. По этому признаку ценные бумаги могут быть разделены на группы, которые представлены государственными и корпоративными ценными бумагами.

К государственным ценным бумагам относятся следующие государственные долговые обязательства: государственные краткосрочные бескупонные облигации, облигации федеральных займов, облигации государственных сберегательных займов, облигации государственных нерыночных займов, облигации федеральных займов с амортизацией долга, а также государственные ценные бумаги субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги органов местного самоуправления.

Функциональное назначение ценных бумаг. По своему функциональному назначению ценные бумаги, допущенные к обращению на территории РФ, подразделяются на следующие разряды (рис. 2.2):

  • • долговые ценные бумаги (государственные облигации, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя);
  • • долевые ценные бумаги (акции);
  • • платежные документы (вексель, чек);
  • • товарораспорядительные документы (коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство и каждая часть двойного складского свидетельства в отдельности);
  • • финансовые инструменты рынка ценных бумаг (опцион эмитента);
  • • залоговые ценные бумаги (закладная).
Группировка ценных бумаг по функциональному назначению

Рис. 2.2. Группировка ценных бумаг по функциональному назначению

Способ передачи прав собственности по ценным бумагам. По способу передачи прав собственности ценные бумаги подразделяются на следующие типы (рис. 2.3):

  • • именные ценные бумаги — долговые и долевые ценные бумаги (кроме банковской книжки на предъявителя), платежные и товарораспорядительные документы, опцион эмитента, закладные;
  • • ордерные ценные бумаги — платежные и товарораспорядительные документы;
  • • ценные бумаги на предъявителя — все ценные бумаги, допущенные к обращению на территории РФ, кроме депозитных и сберегательных сертификатов, опционов эмитента и закладных.
Классификационные типы ценных бумаг

Рис. 2.3. Классификационные типы ценных бумаг

Необходимо обратить внимание на то, что ценные бумаги могут быть выпущены как в именной форме, так и в форме на предъявителя. Обращение ценных бумаг представляет собой процедуру заключения гражданско- правовых сделок, влекущих переход прав собственности на них.

Государственные ценные бумаги также могут быть выпущены на предъявителя. В качестве наиболее известного примера следует упомянуть послевоенные государственные облигационные займы.

Именные, ордерные и ценные бумаги на предъявителя отличаются друг от друга порядком передачи прав, удостоверенных ценной бумагой. Наиболее просто передаются права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя. Для этого достаточно просто вручить ценную бумагу новому владельцу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Таким образом, лицо, продавшее именную ценную бумагу, несет ответственность только в том случае, если она оказалась фальшивой. Реализация прав, удостоверенных именной ценной бумагой, осуществляется путем предъявления претензий к лицу, выпустившему именную ценную бумагу.

Существует два варианта фиксации перехода прав на именную бездокументарную ценную бумагу к приобретателю. Во-первых, если учет прав на ценные бумаги осуществляется в депозитарии, то переход прав происходит с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя. Во-вторых, если учет прав ведется в системе ведения реестра, то в этом случае переход прав на ценные бумаги осуществляется с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Право на именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

  • • в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра — с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя;
  • • в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя.

По-иному осуществляется переход прав по ордерной ценной бумаге. Права но этим ценным бумагам передаются путем совершения на них передаточной надписи, называемой индоссаментом. Индоссант (продавец ордерной ценной бумаги) несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. При совершении индоссамента достаточно только подписи индоссанта.

Таким образом, владелец ордерной ценной бумаги может потребовать выполнения своих прав, предусмотренных этой бумагой, как от лица, выпустившего ее, так и от любого лица, находящегося в цепочке индоссаментов.

Процедура перехода прав собственности по эмиссионным ценным бумагам. В настоящее время существует своеобразная процедура перехода прав собственности по именным эмиссионным ценным бумагам и эмиссионным ценным бумагам на предъявителя.

Переход права собственности на эмиссионную именную документарную ценную бумагу может быть осуществлен одним из следующих способов:

  • 1) если депозитарий осуществляет учет прав на ценные бумаги — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя;
  • 2) если учет прав на ценные бумаги осуществляется в системе ведения реестра — с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Переход прав собственности но именным эмиссионным ценным бумагам сопровождается обязательной идентификацией владельца, при этом информация о владельцах должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг.

Осуществление прав по именным документарным эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту. При этом в случае наличия сертификатов таких ценных бумаг у владельца необходимо совпадение имени (наименования) владельца, указанного в сертификате, с именем (наименованием) владельца в реестре.

Подлинность подписей физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами, могут быть заверены нотариально или профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра.

Переход права собственности на эмиссионную документарную ценную бумагу на предъявителя может быть осуществлен одним из следующих способов:

  • 1) если сертификат ценной бумаги находится у владельца — в момент передачи этого сертификата приобретателю;
  • 2) если сертификат ценной бумаги находится в депозитарии и на нее осуществляется учет прав — в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя.

По эмиссионным ценным бумагам на предъявителя переход и закрепление прав на них не требуют идентификации владельца. Это положение подтверждено тем, что права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Осуществление прав по эмиссионным ценным бумагам на предъявителя производится по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом.

Если сертификат хранится в депозитарии, то права, закрепленные ценными бумагами на предъявителя, осуществляются на основании депозитарного договора и предъявленных депозитарием сертификатов по поручению владельцев с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обязан обеспечить реализацию прав по ценным бумагам на предъявителя лицам, указанным в этом списке.

Срок обращения ценных бумаг. Обращение ценных бумаг всегда ограничено временными рамками. Существуют ценные бумаги со сроком обращения до одного года, так называемые краткосрочные ценные бумаги. Те ценные бумаги, которые имеют срок обращения от одного года до пяти лет, называются среднесрочными и более пяти лет — долгосрочными.

Доход по ценным бумагам. Доходом по ценным бумагам могут быть процентные выплаты в денежной форме, в виде купонных выплат, дивидендов. Причем доход может быть не только в денежной форме, но и в материально-вещественной. Все зависит от того, каков порядок погашения, выплаты дохода и в какой форме доход заложен в условиях выпуска, обращения и погашения ценных бумаг. Согласно этому признаку классификации ценные бумаги можно представить как процентные с постоянным и переменным доходом, купонные, дисконтные, выигрышные и дивидендные.

Форма выпуска ценных бумаг. По форме выпуска ценные бумаги подразделяются на следующие категории:

  • • ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме (облигации, акции);
  • • ценные бумаги в документарной форме выпуска (все виды ценных бумаг, допущенных к обращению на территории РФ, кроме именных эмиссионных ценных бумаг).

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы