Факторы, определяющие изменение ценности денег во времени

  • 1. Рассмотрим ситуацию с точки зрения рядового гражданина — для него изменение ценности денег определяется инфляцией. Если темпы инфляции равны 0, то будущий рубль и рубль сегодняшний равнозначны. Если годовые темпы инфляции 10 %, рубль в текущем году и рубль 10 копеек, полученные через год, обладают равной ценностью. Таким образом, если такой гражданин, вложив один рубль, через год получит 1 рубль 11 копеек, его желания будут удовлетворены: он вернул вложенные деньги, сохранил их от обесценивания в связи с инфляцией и еще заработал сверху 1 копейку с рубля (если рублей было вложено несколько — 1 копейку с каждого рубля).
  • 2. Теперь попробуем рассуждать с точки зрения инвестора. Требования инвестора не только сохранить деньги от инфляции, деньги должны работать и приносить доход. Причем инвестор не удовлетворится любым уровнем дохода, к этому показателю у него есть свой набор требований. О наборе требований инвестора к доходу на капитал речь пойдет позже, сейчас предположим, что инвестор ограничивается минимальными требованиями — не меньше, чем при вложении денег на депозит надежного банка. Если ставка доходности по депозитам банка составляет 12% годовых, то с точки зрения инвестора рубль, вложенный сегодня, равноценен 1 рублю 12 копейкам, полученным через год. Эти заработанные 12 копеек содержат в себе компенсацию инфляции и некоторую минимальную доходность, которую реально зарабатывает каждый вкладчик банка, при инфляции в 10% эта минимальная доходность составит всего 2 % годовых.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >