Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow ДЕНЬГИ И БАНКИ
Посмотреть оригинал

Ставка процента и валютный курс

Ставка процента, преобладающая в национальной экономике, тесно связана с курсом национальной валюты. Разберемся в данном механизме более детально.

Валютный курс: определение

Когда денежные единицы разных стран обмениваются между собой, мы имеем дело с валютным рынком. Валюта — это и есть национальная денежная единица. Так как на валютном рынке происходит обмен одной денежной единицы па валюту другой страны, то возникают две цены. Цена чужой валюты, выраженная в денежных единицах данной страны, называется валютный курс. Это аналог цены любого другого товара, который продается в стране. Покупатели могут, например, на рубли покупать яблоки, сосиски, карандаши и... доллары (валюта США). Тогда цена яблок будет равна, скажем, 25 руб. за 1 кг, цена сосисок — 50 руб. за 1 кг, цена одного карандаша — 10 руб., а цена 1 доллара США — 30 руб. Но мы можем оценить нашу национальную валюту — рубль — в денежных единицах другой страны: за один рубль на рынке дают 0,3 доллара США. Это будет международная стоимость национальной валюты (например, международная стоимость рубля).

Валютный курс и международная стоимость валюты соотносятся так:

Если международная стоимость валюты растет — происходит снижение валютного курса. Если международная стоимость валюты падает (национальная денежная единица обесценивается), наблюдается рост валютного курса. Обычно для удобства и однозначности понимания употребляют следующие выражения: 1) укрепление национальной валюты (рост ее международной стоимости, за одну единицу этой валюты дают больше единиц других валют); 2) обесценение (ослабление) национальной валюты (падение ее международной стоимости, когда за одну единицу этой валюты дают меньше единиц других валют).

Так как обе формулы отражают цену одной валюты, выраженную в другой денежной единице, очень часто здесь используют единый термин «валютный курс», со следующими добавлениями: прямой валютный курс — это международная стоимость национальной денежной единицы; обратный валютный курс — валютный курс как стоимость зарубежной валюты, оцененная в национальных деньгах.

Как и на рынках товаров и услуг, на валютном рынке действуют продавцы и покупатели. Продавцы валюты — они составляют предложение — представлены теми, у кого валюты есть, но кто хочет ее продать. Это национальные потребители и национальные фирмы, которые желают приобрести иностранные товары. Поскольку иностранные товары продаются только за иностранную валюту, им требуются иностранные деньги. А в обмен они готовы предоставить свои национальные деньги.

Крупным агентом предложения национальной валюты является Центральный банк страны. Валютная политика ЦБ — купля-продажа национальной валюты внутри страны — оказывает очень большое значение на внутреннюю экономику, а для некоторых стран — и на мировое хозяйство в целом.

Покупатели национальной валюты — они формируют спрос на национальную денежную единицу — те иностранные потребители и иностранные фирмы, которые хотели бы купить товары в данной стране. У них есть иностранная валюта, но так как внутри страны к оплате принимаются только национальные деньги, они готовы обменять иностранную валюту на валюту данной страны.

Чем выше цена товара, тем меньше желающих купить его и больше готовых его продать — это закон рынка. Этот закон действует и на валютном рынке. Как и на других рынках, на валютном рынке представлены объемы покупок и продаж (количество национальных денег, купленное или проданное) и цена валюты (ее международная стоимость) (рис. 6.16).

Валютный рынок

Рис. 6.16. Валютный рынок

На валютном рынке там, где пересекаются спрос и предложение, образуется равновесная цена национальной валюты и одновременно равновесный валютный курс.

Поскольку каждая страна торгует с множеством других стран, одна денежная единица имеет много цен — по количеству торговых партнеров своей страны. Соответственно, валютных курсов также много. Можно выделить двухсторонние валютные курсы — отношение валют двух стран - и эффективный валютный курс — средневзвешенная стоимость национальной валюты (по корзине валют), где весами служат доли стран в торговом обороте данной экономики.

Вопрос для размышления

Россия торгует с большим числом стран. Однако если мы заглянем в ближайший банк, там, как правило, будут представлены валютные курсы только двух видов: для долларов США и для евро (европейская валюта). Почему это так? Имеет ли значение, находимся ли мы в европейской части России (например, в Москве) или азиатской (например, в Сибири или на Дальнем Востоке)?

Для банков, фирм и отдельных индивидов большое значение имеет не только и не столько величина валютного курса, сколько его динамика, в какой степени валютный курс устойчивый или проявляет высокую волатильность? Как далеко в одном или в другом направлении (обесценение или укрепление курса национальной валюты) может продвинуться значение валютного курса? Для ответа на эти вопросы необходимо обратиться к факторам, которые определяют валютный курс в долгосрочном и краткосрочном периодах.

Валютный курс в долгосрочном периоде

Иностранная валюта для нас и наша национальная денежная единица для иностранцев нужны для того, чтобы на них можно было приобрести различные товары и услуги в своей стране и за рубежом. Но в разных странах цены отличаются не только единицей измерения — рубли, доллары, евро или йены. Цены различны но своей величине. На один доллар в Америке и в России покупатель не обязательно сможет купить одно и то же количество товаров и услуг.

Тот валютный курс, который устанавливается на валютном рынке и выражается в определенном номинальном количестве иностранной валюты, называется номинальным валютным курсом. Номинальный валютный курс показывает текущее состояние дел при обмене валют. Продав определенное количество рублей, можно приобрести то количество долларов, которое определено номинальным валютным курсом. Поминальный валютный курс известен всем: он вывешивается в банках и обменных пунктах, объявляется по радио и печатается в газетах.

В отличие от номинального реальный валютный курс характеризует реальную покупательную способность двух валют, национальной и иностранной. Это пропорция обмена между товарами или товарными наборами двух стран. Реальный валютный курс показывает, какое количество национальных товаров необходимо для покупки одного товара (или товарного набора), произведенного в чужой стране. Например, для покупки автомобиля в Германии может потребоваться «пожертвовать» пятью российскими машинами. Значит, реальный валютный курс рубля к евро составит: 1 немецкая машина = 5 российских автомобилей. Реальный валютный курс зависит как от номинального курса (сколько рублей дают за 1 евро), так и от соотношения цен товаров в разных странах (цена автомобиля в Германии может резко отличаться от цены одной машины в России).

Для подсчета реального валютного курса используют такую формулу:

где Er — реальный валютный курс; EN номинальный валютный курс; Pw цена товара за рубежом; Р — цена аналогичного товара внутри страны.

Можно преобразовать это выражение в динамичную форму, взяв производную по времени. Тогда темпы прироста реального и номинального валютного курса будут взаимосвязаны с темпами инфляции в своей и зарубежной стране:

где eR темп изменения реального валютного курса; eN темп изменения номинального валютного курса; nw темп инфляции в зарубежной стране; к — темп инфляции в данной стране.

Если какой-либо товар стоит дешевле — с учетом номинального валютного курса — в одной стране, чем в другой, покупатели захотят приобретать его там, где эго им выгоднее, где цена товара ниже. А продавцы, наоборот, захотят продавать его там, где выгоднее им, то есть где он дороже. Перемещение продавцов и покупателей из одной страны в другую окажет влияние на цены этого товара в двух странах, а также на номинальный валютный курс, ведь при пересечении границы людям придется каждый раз менять одну денежную единицу на другую. Подобное движение людей, товаров и валют будет продолжаться до тех пор, пока все преимущества обмена не будут исчерпаны. Это произойдет тогда, когда цены товаров в двух странах станут одинаковыми, но выраженными в разных денежных единицах:

В динамической форме это означает, что реальный валютный курс установился и не изменяется: eR =0. Тогда

динамика номинального валютного курса зависит от соотношения темпов инфляции в разных странах.

Если, к примеру, р > nw, то eN > 0 <=> ENТ, больше национальных денежных единиц придется отдать за одну единицу зарубежной валюты, происходит обесценение национальной валюты.

Когда речь идет об одном товаре (скажем, об автомобилях), говорят, что действует закон единой цены. Если же мы рассмотрим множество различных товаров и сравним их цены (только вместо одной цены используется индекс цен), получим паритет покупательной способности: на одну и ту же сумму денег можно приобрести одни и ге же товары в одинаковых объемах, не зависимо от того, в какой стране они были произведены.

Вопрос для размышления

Чему равен реальный валютный курс при паритете покупательной способности?

Паритет покупательной способности (ППС) валют действует в среднем за достаточно длительные промежутки времени — в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде цены товаров могут отличаться от того, что предписывает им ППС, из-за следующих факторов.

Выравнивание цен товаров происходит только тогда, когда товары участвуют в международной торговле. В экономике есть товары, которыми страна обменивается с зарубежными странами (торгуемые товары), и такие, которые поступают только для внутреннего потребления (неторгуемые товары). Индекс цен не учитывает этого различия.

Качество товаров, произведенных в разных странах, может различаться. Автомобиль, сделанный в Германии, не вполне соответствует по своим потребительским характеристикам (скорости движения, потреблению бензина, внешнему виду, комфортабельности салона) машине, произведенной в России. Разница в ценах может отражать различия в качестве.

В мире не существует свободной торговли. Страны устанавливают барьеры для международного обмена товарами и услугами. Продавцы и покупатели не могут переходить с рынка одной страны на рынок другой страны беспрепятственно, когда они видят более выгодные цены. Поэтому цены полностью не выравниваются.

ППС нс учитывает транспортные расходы. Перевозка товара из одной страны в другую может потребовать дополнительных затрат, которые включаются в итоговую цену товара.

На товарных рынках могут действовать транснациональные компании, монополизирующие товарные потоки и проводящие политику ценовой дискриминации. Тогда различия в ценах будут обусловлены не отклонением от ППС, а отклонением от ситуации совершенной конкуренции на мировых рынках.

Несмотря на то, что товары разных стран могут быть примерно одинаковыми по качеству, потребители могут иметь сильные предпочтения по отношению к отечественным товарам. В этом случае они будут приобретать национальные товары даже по более высоким ценам.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы