НЕПРЕРЫВНЫЕ МОДЕЛИ ОБОСНОВАНИЯ МНОГОПЕРИОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА
Нс знает тот, кто счастье ловит, Какой сюрприз судьба готовит.
Вильям Блейк
В данной главе рассмотрим возможности практического использования многопериодных непрерывных моделей оценки стоимости опционов для оценки рисковых инвестиций и определения стоимости рискового капитала. Обратим внимание на сравнительный анализ применения дискретной биномиальной модели и непрерывной формулы Блэка — Шоулза для оценки многопериодных рисковых инвестиций. С практической точки зрения рассматриваемые в данной главе методы представляют собой один из возможных подходов к оценке стоимости капитала рискового бизнеса и оценке предельного размера расходов по рисковой инвестиции.
Ознакомившись с содержанием данной главы и изучив представленный в ней материал, студент должен:
знать
- • основные особенности оценки опциона в условиях непрерывного изменения цены базисного актива;
- • формулу Блэка — Шоулза;
уметь
- • провести обоснование исходных данных и выполнить обоснование текущей ценности многопериодного бизнеса на основе формулы Блэка — Шоулза;
- • выполнять расчеты по оценке стоимости бизнеса на основе многопериодной биномиальной и непрерывной моделей и провести сравнительный анализ;
владеть
• методами оценки многопериодных рисковых инвестиций для определения предельной стоимости реальных опционов на расширение бизнеса в реальном секторе экономики на основе формулы Блэка — Шоулза.
