ЛИНЕЙНЫЕ РЕГРЕССИОННЫЕ МОДЕЛИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Каждая ценная бумага — акция, облигация, контракт и другие — в каждый момент времени обладает стоимостью, которая называется курсом и устанавливается рынком (обычно как результат биржевых котировок). Даже обладая всей полнотой информации о выпустившем бумагу эмитенте, однозначно определить ее курс в заданный момент времени в будущем, как правило, невозможно. В этом случае наиболее естественно рассматривать курс ценной бумаги как значение случайной величины X.

Пусть XL курс ценной бумаги в момент времени t, a Xt+1 в момент времени t + 1 (обычно единица времени — это промежуток между котировками). Обратимся к случаю, когда момент времени t уже наступил, а момент t + 1 еще нет. Рассмотрим величину

Так как Xt+1 случайная величина, то и г — тоже случайная величина. Она называется доходностью ценной бумаги.

Очевидно, что значение именно этой величины определяет привлекательность ценной бумаги для инвестора. И одна из главных задач финансового анализа состоит в возможно более точном предсказании значения величины г.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >