Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Менеджмент arrow ГОСУДАРСТВЕННОЕ АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В НЕФТЯНОЙ ОТРАСЛИ
Посмотреть оригинал

Влияние экспорта нефти на финансово-экономическую устойчивость российских нефтяных компаний

Как было показано выше, в 2010-2014 гг. Россия экспортировала приблизительно половину производимой нефти. В 2016 г., по данным ВР, экспорт достиг рекордного удельного веса — 77%, при этом объем экспорта в 2016 г. возрос по сравнению с 2015 г. (до 8,6 млн. барр./д) и составил 13,2% мирового экспорта. В первом квартале 2017 г. экспорт увеличился еще на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года[1]. Более 90% экспорта российской нефти приходится на страны дальнего зарубежья, поэтому крупнейшие российские нефтяные компании не могут не ощущать влияния тех тенденций, которые наметились в мировой экономике и геополитическом пространстве.

Одним из таких трендов в современных условиях является переход от стагнации 2014—2015 гг. к некоторому увеличению глобальной экономической активности, возобновлению инвестирования, производства и торговли. Мировая экономика показывает наличие определенных предпосылок к восстановлению, что может способствовать, при прочих равных условиях, увеличению спроса на нефть. В соответствии с данными тенденциями в апреле 2017 г. МВФ улучшил прогнозы роста мирового производства, в том числе по отдельным странам и регионам (табл. 16).

Таблица 16

Темпы экономического роста в 2016 г. и прогноз на 2017—2018 гг., %

2016

2017

2018

Весь мир

3,1

3,5

3,6

Развитые страны

1,7

2,0

2,0

США

1,6

2,3

2,5

Страны еврозоны

Германия

Франция

Италия

Испания

  • 1.7
  • 1.8 1,2 0,9 3,2
  • 1,7
  • 1,6
  • 1,4
  • 0,8
  • 2,6
  • 1,6
  • 1.5
  • 1.6 0,8 2,1

Япония

1,0

1,2

0,6

Великобритания

1,8

2,0

1,5

Канада

1,4

1,9

2,0

Другие развитые страны

2,2

2,3

2,4

Страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны

4,1

4,5

4,8

Россия

Страны, за исключением России

  • -0,2
  • 1,8
  • 1.4
  • 2.5
  • 1.4
  • 3.5

Страны Азии

Китай

Индия

Страны АСЕАН

  • 6,4
  • 6.7
  • 6.8 4,9
  • 6,4
  • 6,6
  • 7,2
  • 5,0
  • 6,4
  • 6,2
  • 7,7
  • 5,2

Европейские страны

3,0

3,0

3,3

Страны Латинской Америки и Карийского

бассейна

Бразилия

Мексика

  • -1,0
  • -3,6
  • 2,3
  • 1,1
  • 0,2
  • 1,7
  • 2,0
  • 1,7
  • 2,0

Страны Среднего Востока, Северной Африки, Афганистан, Пакистан Саудовская Аравия

Страны Африки, расположенные к югу

от Сахары

Нигерия

ЮАР

  • 3,0
  • 1.4
  • 1.4 -1,5 0,3
  • 2,6
  • 0,4
  • 2,6
  • 0,8
  • 0,8
  • 3.4
  • 1,3
  • 3.5 1,9
  • 1.6

Дополнения

Страны Европейского Союза

2,0

2,0

1,8

Источник: составлено О. М. Пегановой по: World Economic and Financial Survey. WORLD ECONOMIC OUTLOOK: GANNING MOMENTUM? IMF, April 2017, Table 1.1, p. 2. URL: http://www.imf.org/en/publications/weo

Данные табл. 16 свидетельствуют, что прогнозируется возобновление экономического роста и увеличение объема рынка в США, который до этого на протяжении пяти лет не демонстрировал положительную динамику. Стабильно сохраняется рост и в Великобритании, где государство сумело удержать на прежнем уровне расходы после референдума о выходе из ЕС в июне 2016 г. В целом предполагается, что глобальные экономические условия в развитых странах будут благоприятными: по прогнозам, в 2017—2018 гг. экономическая активность в них увеличится на 2%.

Тренды развития экономики стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся экономик сложно трактовать однозначно. С одной стороны, рост экономики в этой группе стран прогнозируется на уровне 4,5% и 4,8% соответственно в 2017 и 2018 гг., что говорит об ожидании положительных сдвигов при сопоставлении с ростом в 4,1% в 2016 г. Этот прогноз отражает стабилизацию и восстановление экономик ряда стран — сырьевых экспортеров, некоторым из которых пришлось проводить жесткую корректировку политики вслед за падением цен на сырье, замедлением темпов роста китайской экономики даже на фоне роста индийской экономики. В то же время ожидания по экономическому росту в данной группе стран оказываются ниже их показателей в период 2000—2015 гг. На их будущее развитие оказывает влияние множество факторов, таких как:

  • • переход Китая к модели устойчивого экономического роста, которая по выбранной стратегии меньше зависит от инвестиций и импорта сырья;
  • • затянувшаяся адаптация к снижению доходов от продажи ресурсов;
  • • высокий государственный долг;
  • • неясные среднесрочные перспективы экономического роста в развитых странах;
  • • внутренние конфликты и политическая нестабильность наряду с геополитическими вызовами в некоторых регионах мира, например, на Ближнем Востоке.

Тем не менее аналитики МВФ предполагают, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе прогнозируемый экономический рост в мире будет результатом возросшей экономической активности в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.

О благоприятных ожиданиях в мировой экономике говорит и прогноз роста ВВП в развитых и развивающихся странах, который аналитиками МВФ также был улучшен в апреле 2017 г. по сравнению с октябрем 2016 г. (Рис. 3).

В целом макроэкономические прогнозы свидетельствуют, что наступает время смены понижательного тренда на повышательный. При этом МВФ прогнозирует ежегодное ускорение роста ВВП развивающихся рынков до 2021 г., тогда как в сегменте развитых стран возможно замедление.

Рост ВВП в развитых странах (4) и странах с формирующимся рынком и развивающимися экономиками (5) в период с 2011 по 2018 г. (прогноз). (Аннулизированные полугодовые процентные изменения

Рис. 3. Рост ВВП в развитых странах (4) и странах с формирующимся рынком и развивающимися экономиками (5) в период с 2011 по 2018 г. (прогноз). (Аннулизированные полугодовые процентные изменения: прогноз МВФ октябрь 2016 г. (синим) и на апрель 2017 г. (красным))

Источник: World Economic and Financial Survey. WORLD ECONOMIC OUTLOOK: CANNING MOMENTUM? IMF, April 2017. P. 4. URL: http://www.imf.Org/~/media/ Files/Publications/WEO/2017/April/pdf/text.ashx?la=en

Рост экономической активности и ожидания стабильного глобального спроса оказали влияние и на цены товаров (Рис. 4).

Puc. 4. Показатели товарных цен (скорректированные по индексу потребительских цен США, 2014 год = 100%),

где Food — продукты питания, ASPS (average petroleum spot price) — средние спот-цены на бензин, Metal — металл

Источник: World Economic and Financial Survey. WORLD ECONOMIC OUTLOOK: GANNING MOMENTUM?- IMF, April 2017. P. 6. URL: http://www.irnf.0rg/~/media/ Files/Publications/WEO/2017/April/pdf/text.ashx?la=en

В целом индекс цен МВФ на основные виды сырья возрос на 15% за период с августа 2016 г. по февраль 2017 г., при этом один из самых резких скачков цен был зафиксирован в сегменте цен на топливо. Так, цены на нефть выросли на 20% в указанный период, частично благодаря договоренности между ОПЕК и другими странами-экспортерами о сокращении добычи. Рост экономической активности и ожиданий стабильного глобального спроса также способствовали росту цен на нефть1.

Вместе с тем цены на нефть продолжают оставаться нестабильными. Как показывают аналитические обзоры Центрального банка Российской Федерации, только за апрель-май 2017 г. нефтяные цены потеряли 5%[2] [3]. Это объясняется в первую очередь тем, что инвесторы ожидают расширения добычи сланцевой нефти и полагают, что производители традиционной нефти не будут мириться с потерей доли на рынке и также увеличат добычу. Учитывая события последних лет, инвесторы опасаются новой ценовой войны с возможным падением нефтяных цен до 30 долл./баррель.

В целом можно сделать вывод, что на Россию как крупнейшего мирового экспортера нефти в значительной степени влияют колебания мирового спроса и предложения, связанные с:

  • • цикличностью развития;
  • • появлением нетрадиционных видов сырья;
  • • изменением географии спроса (снижением спроса в Европе и увеличением в странах АТР благодаря их ускоренному развитию);
  • • волатильностью мировых цен на нефть.

Сохранение и укрепление роли России как нефтяной державы во многом зависит от ее адаптивности к изменениям.

  • [1] Финмаркет. Новости. URL: http://www.finmarket.ru/news/4547939
  • [2] World Economic and Financial Survey. WORLD ECONOMIC OUTLOOK: GANNINGMOMENTUM?- IMF, April 2017 p. 4-5. URL: http://www.imf.org/en/publications/weo
  • [3] Банк России. Бюллетень Департамента исследований и прогнозирования № 4 (16).«О чем говорят тренды. Макроэкономика и рынки. Май 2017». С. 35. URL: www.cbr.ru
 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Популярные страницы