Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Менеджмент arrow ГОСУДАРСТВЕННОЕ АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В НЕФТЯНОЙ ОТРАСЛИ
Посмотреть оригинал

Традиционные формы финансирования капиталоемких инвестиционных проектов

В настоящее время выделяют следующие основные формы финансирования долгосрочных капиталоемких инвестиционных проектов:

  • — собственные средства компаний (т. н. корпоративное финансирование);
  • — привлеченные средства, включающие в первую очередь кредиты банков и других организаций, а также бюджетные средства.

Соотношение выделенных источников финансирования в России в значительной степени отличается от развитых стран: если во всем мире в долгосрочных инвестиционных проектах велика доля заемных средств, то в России она составляет лишь 13—17% и имеет тенденцию к снижению. Наибольшую долю в инвестициях в России составляют собственные средства компаний — более 50% в последние годы, на втором месте — бюджетные средства, что свидетельствует о значительном присутствии государства в экономических процессах (табл. 47).

Таблица 47

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, %

2000

2005

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Инвестиции в основной капитал, всего В том числе:

100

100

100

100

100

100

100

100

Собственные

средства

47,5

44,5

41,0

41,9

44,5

45,2

45,7

51,1

Привлеченные средства

52,5

55,5

59,0

58,1

55,5

54,8

54,3

48,9

Кредиты банков

2,9

8,1

9,0

8,6

8,4

10,0

10,6

7,8

Заемные средства других организаций

7,2

5,9

6,1

5,8

6,1

6,2

6,4

5,7

Средства консолидированного бюджета

22,0

20,4

19,5

19,2

17,9

19,0

17,0

16,5

Инвестиции в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, % к итогу

16,7

12,4

12,7

12,6

13,1

13,3

14,1

16,9

Источник: Россия в цифрах 2016. Крат. стат. сб. / Росстат. М., 2016. С. 449, 454.

Что касается энергетики, то, как было показано в предыдущих разделах, в источниках финансирования также преобладают собственные средства; объемы бюджетных средств сокращаются даже в геологоразведке, где участие государства всегда было ощутимо. Но корпоративное финансирование крупных инвестиционных проектов по развитию энергетики и энергетической инфраструктуры также имеет ряд существенных ограничений, важнейшее из которых — снижение прибыли. Возможности привлечения капитала на финансовых рынках также ограничены ввиду неустойчивого интереса к российским ценным бумагам по вышеназванным причинам.

Привлечение кредитов и займов для реализации крупных долгосрочных инвестиционных проектов в нефтегазовом секторе также затруднено в России, о чем свидетельствует их низкая доля в структуре финансирования. Общее состояние банковской системы, обеспечение кредитов и корпоративные гарантии отечественных энергетических компаний не всегда удовлетворяют кредиторов, если речь идет об осуществлении крупных инвестиционных проектов. В условиях действия секторальных санкций возможности кредитования снизились еще больше.

Таким образом, в современных условиях в целях финансирования крупных инвестиционных проектов по развитию энергетики ни бюджетное, ни корпоративное финансирование, ни кредиты обычно не могут быть использованы обособленно как единственный или даже комбинированный способ финансирования. Выходом из сложившейся ситуации может стать проектное финансирование.

 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Популярные страницы