Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Менеджмент arrow ГОСУДАРСТВЕННОЕ АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В НЕФТЯНОЙ ОТРАСЛИ
Посмотреть оригинал

Развитие институциональных основ проектного финансирования в России

Несмотря на существенные преимущества проектного финансирования как вида финансирования крупных инвестиционных проектов, в России ему пока присущ ряд недостатков и ограничений. В целом можно выделить следующие проблемы, тормозящие развитие проектного финансирования:

  • • отсутствие единой методологической базы по оценке проектов и их анализу, мониторингу и контролю результатов;
  • • недостаточное развитие и емкость российского фондового рынка и применения проектных ценных бумаг;
  • • отсутствие у банков возможности формировать «длинные» обязательства, привлекать долгосрочные заимствования;
  • • ограниченность спектра финансовых инструментов, используемых для финансирования инвестиционных проектов и их гарантийностраховой поддержки;
  • • упрощенное понимание термина «проектное финансирование» и оценки целесообразности применения проектного финансирования в каждом конкретном проекте[1].

Выводы

  • 1. Проектное финансирование позволяет нивелировать ограничения корпоративного, заемного и бюджетного видов финансирования, так как не является простой комбинацией известных подходов к финансированию, а порождает новые формы финансирования, продуцирует новые возможности.
  • 2. По сравнению с другими видами финансирования крупных инвестиционных проектов в сфере энергетики, проектное финансирование имеет следующие преимущества:
    • • обеспечение выплаты доходов инвесторам и возврата заемных средств будущими денежными потоками проекта;
    • • привлечение инвестиционных ресурсов, объем которых превышает стоимость активов соискателя инвестиций;
    • • финансирование реализации проекта через «новую», специально созданную компанию, отсутствие требований к ее «историческому» финансовому состоянию;
    • • снижение проектных рисков, их распределение между несколькими участниками проекта;
    • • возможность отсрочки возврата основного долга до вывода производства на проектную мощность;
    • • уменьшение финансовой нагрузки на компании-инвесторы;
    • • контроль над стратегическими активами при возможности минимизации вложений собственных средств;
    • • наличие высокого финансового рычага, включающего налоговый щит и увеличивающего доходность инвесторов;
    • • прозрачность проекта за счет его выведения в отдельную структуру (более легкое обеспечение контроля затрат и доходов).
  • 3. Проектное финансирование выступает механизмом, позволяющим реализовать крупные проекты, объединив разнообразные ресурсы с учетом интересов всех вовлеченных сторон, тем самым создавая предпосылки для реализации капиталоемких проектов, которые отдельная нефтяная компания самостоятельно не реализовала бы.

  • [1] Никонова И. А., Смирнов А. Л. Проектное финансирование в России. Проблемыи направления развития. М. : Издательство «Консалтбанкир», 2016. С. 76—77.
 
Посмотреть оригинал
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Популярные страницы