Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АВТОТРАНСПОРТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Посмотреть оригинал

Экспресс-диагностика финансового состояния

Составной частью диагностики организации является оперативный анализ финансового состояния АТО. Под финансовым состоянием хозяйствующего субъекта понимают экономическую категорию, которая отражает способность организации финансировать собственную производственно-хозяйственную деятельность. Его можно характеризовать обеспеченностью, рациональным размещением и эффективным использованием финансовых ресурсов.

Уровень финансового состояния является выражением финансово-экономических отношений в комплексной системе снабженческой, производственной, сбытовой и других видов деятельности. Финансовое состояние может быть оценено как устойчивое, неустойчивое и кризисное.

Методика диагностирования (предварительной оценки) финансового состояния организации включает в себя расчет следующих групп показателей:

  • • ликвидности;
  • • платежеспособности;
  • • финансовой устойчивости.

Платежеспособность показывает способность организации собственными денежными средствами и их эквивалентами своевременно погашать задолженности. Условиями достаточной платежеспособности являются, во-первых, наличие необходимого объема средств на расчетном счете и, во-вторых, отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность — это динамичная характеристика, определяемая на конкретный момент.

Если представить отношение суммы текущих активов к внешней задолженности, требующей срочного погашения, как обобщенное выражение платежеспособности, то в случае его равенства единице или превышения ее говорят о наличии платежеспособности.

Платежеспособность не следует отождествлять с ликвидностью. Различают ликвидность баланса и ликвидность организации. Если говорят о ликвидности организации, то имеют в виду наличие у нее такого количества оборотных средств, которое теоретически достаточно для погашения всех краткосрочных обязательств, возможно даже с нарушением предусмотренных договорами сроков. Чем больше стоимость оборотных активов в сравнении с краткосрочными пассивами, тем выше ликвидность (см. по аналогии с платежеспособностью). Недостаточная ликвидность свидетельствует о неустойчивом положении организации, которое может предшествовать банкротству, если не принять целенаправленных оздоровительных мер.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, время превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения этих обязательств. Ликвидность активов определяется продолжительностью периода превращения активов в денежные средства: чем короче период, тем выше ликвидность этих активов.

Экспресс-анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств активной части, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных по мере ее снижения, с обязательствами пассивной части, сгруппированными по срокам погашения и расположенными по мере роста сроков.

По степени ликвидности, иначе говоря, скорости трансформации в денежные средства, все активы АТО можно разделить на четыре группы:

At — абсолютно ликвидные активы (денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения);

А2 — быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы);

А3 — медленнореализуемые активы (запасы и затраты без статей расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения за вычетом вложений в уставный фонды);

А4 — труднореализуемые или неликвидные активы (итог разд. I актива баланса, уменьшенный на статьи раздела, включенные в предшествующую группу).

Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты следующая:

П, — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды);

П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П3 — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 — постоянные пассивы (собственный капитал в распоряжении организации).

В том случае, если АТО работает с убытками, то для сохранения баланса собственные источники уменьшаются на величину убытков, т.е. валюта баланса соответственно корректируется.

Сопоставление выделенных групп актива и пассива позволяет определить ликвидность диагностируемого баланса. Абсолютно ликвидным будет баланс, для которого выполняется система соотношений

Четвертое неравенство вытекает из трех первых, поэтому на практике можно осуществлять диагностику по трем неравенствам системы (4.1).

При невыполнении одного или нескольких неравенств системы (4.1) говорят об отличии ликвидности анализируемого баланса от абсолютной или о степени (уровне) ликвидности баланса. Недостаток средств по одной группе может быть компенсирован избытком по другой, но эта компенсация производится по стоимости, тогда как в действительности менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

По представленной схеме диагностический анализ ликвидности баланса можно проводить в условиях неполной информации, в том числе предназначенной даже для внешней среды.

При выполнении предварительной диагностики ликвидности с применением имеющейся информации в балансе-нетто используется соотношение классификационных групп статей актива и пассива по системе неравенств (4.1). Однако для наглядности и простоты расчетов после простейших преобразований систему (4.1) можно представить в виде соотношений (4.2) или (4.3):

или

Диагностический анализ ликвидности баланса удобно представлять в табличной форме (табл. 4.4).

По результатам проведенного экспресс-анализа можно сделать заключение о том, что за анализируемый период абсолютная неликвидность АТО трансформировалась в ликвидность. Причем ликвидность обеспечена по всем группам статей, кроме наиболее ликвидных активов (А,) и наиболее срочных обязательств (П,), по которым отношение Aj/П, даже уменьшилось с 0,689 до 0,652 (должно быть не менее единицы), а разность (Aj- П]) составила -1030,1 тыс. руб. (должна быть не менее нуля). Следовательно, у АТО ощущается затруднение с текущей ликвидностью. Чтобы добиться ликвидности по этим статьям абсолютной ликвидности всего баланса, АТО следует увеличивать наличные денежные средства и краткосрочные финансовые вложения с одновременным уменьшением наиболее срочных обязательств, т.е. кредиторской задолженности по всем под статьям.

При диагностике финансового состояния можно использовать общий показатель ликвидности, который рассчитывается по формуле [29, с. 43J

Этот показатель позволяет оценивать изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, а также выбирать надежного партнера в деловых операциях из множества возможных на основе общедоступной отчетности.

Экспресс-анализ ликвидности баланса

Шаг

анализа

Актив

Пассив

Соотношение по (4.2)

Отношение по (4.3)

Разница по (4.4)

Группа

на начало периода, тыс. руб.

на конец периода, тыс. руб.

Группа

на начало периода, тыс. руб.

на конец периода, тыс. руб.

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на

конец

периода

на начало периода

на конец периода

1

Абсолютно

ликвидные

активы

(А,)

1737,5

1931,4

Наиболее

срочные

обязательства

(П.)

2523,6

2961,5

А, < П,

А, < П,

0,689

0,652

-786,1

-1030,1

2

Быстрореализуемые активы (А2)

2109,9

4420,8

Краткосрочные

пассивы

2)

2606,3

1373,4

А2 < П2

А2 > П2

0,810

3,2

-496,4

3047,4

3

Медленно- реализуемые активы (А3)

2234,0

1330,5

Долгосрочные

пассивы

3)

3392,3

1201,8

А3 < П3

А3 > П3

0,659

1,107

-1158,3

128,7

4

Труднореализуемые

активы

(А4)

35288,6

35 237,3

Постоянные пассивы

<п4)

32847,8

37 383,3

А4 ^ П4

А4 < П4

1,074

0,943

2440,8

-2146,1

Баланс

41370,0

42920,0

41370,0

42920,0

Равенство

Равенство

1,0

1,0

0

0

В приведенном примере общий показатель ликвидности составлял на начало года

а на конец периода —

Из неликвидного баланс в течение года перешел в разряд ликвидных, что свидетельствует о положительных результатах работы руководства АТО в области финансов.

Диагностический анализ ликвидности следует начинать с расчета общего показателя ликвидности Кя организации, а затем проводить экспресс-анализ баланса по приведенному ранее алгоритму (см. табл. 4.4, формулы (4.1)-(4.3)).

После оценки ликвидности баланса оценивают платежеспособность организации. Существует несколько методик, отличающихся друг от друга количеством финансовых показателей, широтой охвата финансовой информации, порядком и точностью расчетов. Выбор той или иной методики определяется задачами, стоящими перед аналитиками, имеющейся информацией, временем и средствами, выделенными для анализа.

Ниже приводятся алгоритмы расчета коэффициентов платежеспособности, отражающие в общем виде возможности организации погасить долги и необходимые при диагностике или первичной оценке финансового состояния АТО.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности, срочности) Км характеризует долю краткосрочных заемных обязательств, которая может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами — денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

где ДС — денежные средства и быстрореализуемые ценные бумаги; КП — краткосрочные пассивы.

Принято считать значение данного коэффициента в рамках 0,2...0,25 достаточным (свидетельство возможности организации оплатить сразу 20... 25 % долгов).

Коэффициент быстрой ликвидности (уточненный коэффициент промежуточного покрытия) Кт равен отношению средств двух групп — ДС и ДЗ — к общей сумме краткосрочных обязательств:

где ДЗ — дебиторская задолженность.

В этом коэффициенте учитывается, что текущие обязательства могут покрываться не только имеющимися денежными средствами (как в КАл), но и за счет ожидаемых поступлений. Большинство отечественных специалистов считают нормальным, если коэффициент быстрой ликвидности не ниже 0,7, но мнения расходятся: его значения составляют от 0,4 до 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КТЯ дает общую картину ликвидности организации, показывая, в какой степени оборотные активы превышают краткосрочные обязательства:

где ТА — текущие оборотные активы.

Уровень данного коэффициента не должен опускаться ниже единицы, а нормальными считаются его значения в пределах 1,5... 3,0. Чем выше он, тем больше доверия у кредиторов, но если он меньше единицы, то АТО неплатежеспособна.

Результаты расчетов показателей платежеспособности для анализируемой АТО приведены в табл. 4.5. Коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности укладываются в предельные ограничения. На конец года они составили 0,446 и 1,465 соответственно. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,772 и не достигает допустимого уровня. Интересно, что все коэффициенты имеют тенденцию к росту, но наибольший наблюдается у коэффициента быстрой ликвидности вследствие накопления дебиторской задолженности. Для повышения уровня платежеспособности организации следует увеличить текущие активы за счет запасов и снизить краткосрочные заимствования[1].

При диагностике финансового состояния АТО важное место занимает оценка финансовой устойчивости. При комплексном анализе ее обычно характеризуют совокупностью абсолютных и относительных показателей. Сущность финансовой устойчивости заключается в обеспеченности запасов источниками их формирования. Причинно-следственный анализ, выполняемый в организациях, опирается на несколько методик. Для диагностической оценки следует проводить простейшие расчеты и сразу относить организации к той или иной группе устойчивости.

Экспресс-анализ платежеспособности

Показатель

Формула для расчета

Экономическое содержание

Предел

Фактическое значение

Абсо-

лютнос

отклонение

на начало периода

на конец периода

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособно- сти) /Тал

(4.4)

Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую дату

Не менее

0,2

1199,7 + 537,8 5129,9

  • 1030,1+901,3
  • 4334,9
  • 0,107
  • (131,6)

Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) Кь л

(4.5)

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и из ожидаемых поступлений

Не менее

0,7

1199,7 + 537,8 + 2100,9 5129,9 = 0,748

1030,1 +901,3 + 4420,08 4334,9 = 1,465

  • 0,717
  • (195,8)

Коэффициент текущей ликвидности ^тл

(4.6)

Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства

Не менее

2,0

6081)4 -1185 5129,9 " М85

7682,7 = 4334,9 *

  • 0,587
  • (149,5)

Примечание. В скобках указаны выраженные в процентах значения темпа роста показателей.

1. Абсолютная финансовая устойчивость имеет место тогда, когда запасы и затраты (33) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК) и банковских кредитов под товарно-материальные ценности (БКМ):

2. Нормальная устойчивость наблюдается при платежеспособности организации, т.е. равенстве затрат и запасов, сумме кредитов банков, взятых для пополнения товарно-материальных ценностей, и собственного оборотного капитала:

3. Предкризисное неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежного баланса и в то же время возможностью восстановления равенства платежных средств обязательствам за счет введения временно свободных источников ВСИ в оборот организации, а также привлечения банковских кредитов для пополнения собственных оборотных средств:

В отдельных случаях неустойчивое финансовое положение может считаться допустимым, не переходящим в кризисное: во-первых, если сумма производственных запасов и готовой продукции в денежном выражении не уступает размеру краткосрочных кредитов и заемных средств, направляемых на поддержание запасов; во-вторых, если собственные оборотные средства превышают сумму незавершенного производства и расходов будущих периодов или равны ей.

  • 4. Кризисное финансовое состояние, при котором АТО находится на грани банкротства, характеризуется неравенством
  • 33>СОК+ БКМ + ВСИ.

За счет просроченных ссуд банка, платежей по оплате труда, поставщикам или бюджету можно поддержать краткосрочное равновесие платежного баланса.

Выход организации из кризисного состояния может быть достигнут следующими мероприятиями:

  • • уменьшением состава и количества запасов, а также общих затрат до необходимого уровня;
  • • увеличением собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников;
  • • сокращением удельных затрат по отношению к доходам в результате ускорения оборачиваемости используемых средств.

Возможны и другие мероприятия, но их подробная проработка не относится к сфере деятельности аналитика.

Экспресс-анализ, или финансовая диагностика, является начальным этапом комплексной оценки финансового состояния АТО.

Обобщенную оценку риска банкротства можно дать с помощью многофакторных моделей. При определении кредитоспособности наиболее часто используется индекс Альтмана, который равен

где К{5 представляют собой отношения двух величин: - Прибыль до выплаты процентов и налогов/Сумма активов; К2 = Выручка от реализации/Сумма активов; Ку = Собственный капитал по рыночной цене/Привлеченный капитал по балансовой цене; КА = Нераспределенная прибыль/Сумма активов; К5 = Чистый оборотный капитал в виде собственных оборотных средств/Сумма активов.

Критическое значение индекса ZA составляет 2,675. После расчета полученный индекс Альтмана [10, с. 385] сравнивается с предельным. Если расчетное значение Z? < 2,675, то следует ожидать банкротства в течение 2... 3 лет, если ZA > 2,675 — положение организации достаточно устойчивое. Ввиду того что показатель получен путем статистических наблюдений в определенных условиях, установлена так называемая зона неопределенности (1,81...2,99). Большее или меньшее значение ZA по сравнению с верхней или нижней границей соответственно однозначно свидетельствует о благополучном или, наоборот, неблагополучном финансовом положении АТО. Кроме индекса Альтмана можно использовать модели Лиса, Тишоу и Тафлера [24, с. 669] или Конана и Голдера [10, с. 387], отличие которых заключается в разных экономических показателях (X,), коэффициентов при них и, естественно, критических итоговых значениях.

Контрольные вопросы

  • 1. Охарактеризуйте основные этапы экспресс-анализа бухгалтерского баланса.
  • 2. Каковы положения методики диагностики финансового состояния АТО?
  • 3. Каким образом производится анализ финансовой устойчивости АТО?
  • 4. Сформулируйте «золотое» правило экономики. Каково его экономическое содержание?
  • 5. В чем состоит оценка риска банкротства с использованием формулы Альтмана?

  • [1] Нормальный уровень в различных источниках не совпадает. Его значения изменяются от 0,03 (10) до 0,25 (8).
 
Посмотреть оригинал
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы