Учет риска в ставке дисконтирования.

Премия за риск инновационного проекта учитывается при расчете ставки дисконтарования, которая используется при расчете его эффективности. Логика введения премии за риск сводится к тому, что проекты, имеющие больший риск, должны приносить большую прибыль, т.е. иметь более высокую коммерческую эффективность на некоторую величину, именуемую «премией». Одним из способов обоснования премии за риск служит морфологическая матрица нововведений и инновационных процессов по гриппам риска (табл. 13.19).

Таблица 13.19

Морфологическая матрица нововведений и инновационных процессов по группам риска (в скобках указан класс по признаку)1

Признаки разделения на группы

Значения признаков, позволяющие определить группу риска нововведения и инновационного процесса

1. По содержанию (виду) нововведения

(8)

Новая

идея

(4)

Новое

решение

(7) Новый продукт

(6)

Новая

технология

(метод)

(4) Новый регламент (структура)

(5)

Новая

услуга

2. Тип новатора (сфера создания новшества)

(6) Научно- технические организации и отделения

(7) Производственные фирмы и отделения

(4) Маркетинговые подразделения и фирмы

(3)

Потребители и их организации

3. Тип новатора (область знаний и функций)

(6) Финансы и экономика

(4) Организация и управление

(7) Производство

(3) Юриспруденция

(8) Техника и технология

(1) Консультанты

(8) Естествознание

(2) «Ноу-хау»

(5)

Социальные и общественные звенья

4. Тип инноватора (сфера нововведения: фирмы, службы)

(7) Научно- технические звенья

(6) Промышленные звенья

(5) Финансовые, маркетинговые и коммерческие звенья

(4) Эксплуатационные и обслуживающие звенья

Гунин В. Н. и др. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 7. М. : ИНФРА-М, 2000. С. 272.

Продолжение табл. 13.19

Признаки разделения на группы

Значения признаков, позволяющие определить группу риска нововведения и инновационного процесса

5. Уровень инноватора

(7) Подразделение фирмы

(8)

Фирма

(6) Концерн, корпорация

(5) Отрасль, группа отраслей

6. Территориальный масштаб нововведения

(4)

Район,

город

(5)

Область,

край

(6) Российская Федерация, ближнее зарубежье

(5) Интернационализация

7. Масштаб распространения

(5) Единичная реализация

(6) Ограниченная реализация (диффузия)

(7) Широкая диффузия

8. Но степени радикальности (новизны)

(8) Радикальные (пионерные, базовые)

(4) Ординарные (изобретения, новые разработки)

(2) Усовершенствующие (модернизация)

9. По глубине преобразований инноватора

(6) Системные

(4) Комплексные

(1) Элементные, локальные

10. Причина появления нового (инициатива)

(7) Развитие науки и техники

(5) Потребности производства

(3) Потребности рынка

11. Этап жизненного цикла (ЖЦ) спроса на новый продукт

(8) Зарождение

(3)

Ускорение

роста

(4)

Замедление

роста

(5)Зрелость

(7) Затухание (спад)

12. Характер кривой ЖЦ товара

(1) Типовая, классическая кривая

(3) Кривая с «повторным циклом»

(5) « Гребет ко- вая» кривая

(7)

«Пиковая»

кривая

13. Этапы ЖЦ товара (по типовой кривой)

(7) Выведение на рынок

(4) Рост

(5) Зрелость

(8) Упадок

Окончание табл. 13.19

Признаки разделения на группы

Значения признаков, позволяющие определить группу риска нововведения и инновационного процесса

14. Уровень изменчивости технологии

(1) «Стабильная» технология

(5) «Плодотворная» технология

(8) «Изменчивая» технология

15. Этапы ЖЦ технологии

(8)

Зарождение

(2)

Ускорение

роста

(4) Замедление роста

(6) Зрелость

(7) Затухание (спад)

16. Этапы ЖЦ организации-инноватора

(8)

Создание

(6) Становление

(2) Зрелость

(3) Перестройка

(7) Упадок

17. Длительность инновационного процесса

(2) Оперативные (до полугола)

(4) Краткосрочные (до 1 года)

(6) Среднесрочные (2-3 года)

(8) Долгосрочные (более 3 лет)

По приведенной в табл. 13.19 матрице конкретный проект оценивается путем выбора по каждому признаку наиболее подходящего значения (/С,-). Затем находится средний класс инноваций по степени риска л) по формуле

где Kj — класс инновации по i-му признаку (в i-й строке матрицы); п — количество признаков разделения на группы (в данном случае п =17).

Далее по табл. 13.20 определяется премия за риск, она соответствует найденному среднему классу инноваций.

Таблица 13.20

Соотношение среднего класса инновации и средней премии за риск, устанавливаемой для инновации данного класса

Средний класс инновации

1

2

3

4

5

6

7

8

Премия за риск, %

0

0,5

1

2

5

10

20

30

Для несложных и не масштабных проектов премия за риск чаще всего не превышает 5%. Существуют и другие способы расчета премии за риск (например, кумулятивный способ оценки премии за риск, метод обоснования ставки дисконтирования, основанный на данном способе, условно назван кумулятивным методом обоснования ставки дисконтирования).

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >