Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг

Российские банки являются активными игроками на российском фондовом рынке в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПУРЦБ). В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности: брокерскую деятельность; дилерскую деятельность; деятельность по управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Брокерская деятельность — это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Основными функциями брокера являются: заключение договора с клиентом и на его основе совершение сделок с ценными бумагами на бирже и во внебиржевой торговле; методическое, правовое, бухгалтерское, расчетное сопровождение сделок; финансовое консультирование эмитентов, размещение ценных бумаг; страхование операций клиентов; консультационная функция; информационная функция.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность но управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Коммерческие банки предлагают своим клиентам следующие способы доверительного управления:

  • • индивидуальное доверительное управление (ИДУ);
  • • индивидуальное доверительное управление с возможностью совместных вложений;
  • • доверительное обслуживание;
  • • общий фонд банковского управления (ОФБУ).

Газпромбанк применяет четыре базовые стратегии доверительного управления.

  • 1. Казначейская. Инвестиционная цель — получение стабильной доходности, превышающей процентные ставки по банковским вкладам.
  • 2. Облигационная. Инвестиционная цель — получение доходности, превышающей процентные ставки по банковским вкладам.
  • 3. Сбалансированная. Инвестиционная цель — распределение активов между различными категориями ценных бумаг для обеспечения оптимального соотношения риска и доходности.
  • 4. Акции. Инвестиционная цель — получение доходности, в среднесрочной перспективе превышающей индекс РТС.

Количество управляющих компаний в последние годы сокращается. За 2014 г. их число уменьшилось еще на пять организаций и составило 396 организаций (против 401 в 2013 г.). Если сравнивать с 2008 г., когда количество управляющих компаний было максимальным, то рынок управляющих компаний сократился на 156 организаций (28,3%). Вместе с тем количество управляющих компаний, имеющих под управлением паевые инвестиционные фонды, в 2011—2014 гг. относительно стабильно, хотя и имеет незначительную тенденцию к сокращению. В 2014 г. 93 организации имеют лицензию ДУ; 318 управляющих компаний (80,3% от общего числа) имеют иод управлением паевые инвестиционные фонды.

В табл. 9.24 представлен список десяти крупнейших управляющих компаний (в части открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов), составленный по итогам 2014 г.

Таблица 9.24

Крупнейшие управляющие компании (по итогам 2014 г.)

УК

Город

Стоимость чистых активов, млн руб.

Доля в суммарном объеме стоимости чистых активов, %

Коли

чество

фондов

1

АО «Сбербанк Управление Активами»

Москва

20 074,0

21,9

19

2

ООО «Райффайзен Капитал»

Москва

16 304,1

17,8

18

3

АО «УРАЛСИБ»

Москва

8933,9

9,8

19

4

ООО «Альфа-Капитал»

Москва

7706,6

8,4

17

5

ООО «Доверительная Инвестиционная Компания»

Москва

6918,7

7,6

3

6

ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»

Москва

4244,2

4,6

19

7

ООО «КапиталЪ»

Москва

3689,0

4,0

10

8

ЗАО «Газпромбанк — Управление активами»

Москва

3388,9

3,7

11

9

АО «Ингосстрах — Инвестиции»

Москва

2992,3

3,3

8

10

АО «ТКБ БНП Париба- И11 вестме! it Парт! iepc »

Санкт-

Петербург

2691,2

2,9

6

Всего

76 42,7

84,1

130

Источник: URL: http://www.investfunds.ru.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг но хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием.

Основными функциями депозитария являются: хранение сертификатов ценных бумаг; ведение счетов депо; регистрация фактов обременения ценных бумаг; проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность; инкассация и перевозка ценных бумаг; информационная функция; осуществление выплаты дивидендов и купонных доходов по ценным бумагам клиентов; управление налоговыми платежами клиентов; сопровождение корпоративных действий эмитента.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

К функциям реестродержателя относятся: ведение лицевых счетов: открытие, осуществление всех операций, предоставление выписок о состоянии счета; хранение и учет всех документов, являющихся основанием для внесения записей в систему; учет начисленных доходов по ценным бумагам; предоставление реестра владельцев ценных бумаг эмитенту; информационная функция; выдача сертификатов ценных бумаг; оформление блокировки ценных бумаг.

Профессиональные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой банковской лицензии и требуют дополнительного лицензирования или специальных разрешений.

Банком России утверждено «Положение о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также о порядке и сроках представления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг» от 27 июля 2015 г. № 481-п. Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном Законом о рынке ценных бумаг и иными федеральными законами, а также принятыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами РФ для ПУРЦБ. Дополнительным основанием для отказа в выдаче кредитной организации лицензии па осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ее приостановления или аннулирования является аннулирование или отзыв лицензии на осуществление банковских операций, выданной Банком России.

К ПУРЦБ предъявляются определенные требования. Так 1 сентября 2014 г. вступило в силу Указание Банка России от 21 июля 2014 г. № 3329-У «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов», которое учитывает типы сделок и операций, совершаемых ПУРЦБ. Так, вместо единого норматива достаточности собственных средств для брокеров установлены следующие нормативы (табл. 9.25).

Таблица 9.25

Нормативы достаточности собственных средств ПУРЦБ

ПУРЦБ

НДСС

МРСС, млн руб.

Брокер

1,5

3

Брокеры, имеющие право на основании договора на брокерское обслуживание с клиентом использовать в своих интересах денежные средства клиентов и (или) совершать сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами за счет клиентов без привлечения другого брокера (агента)

17,5

35

Брокеры — члены СРО

7,5

15

Брокеры, осуществляющие деятельность только но заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар

2,5

5

Дилер

1,5

3

Управляющие

17,5

35

Управляющие — члены СРО

2,5

5

Депозитарии

7,5

15

Депозитарии (за исключением расчетных депозитариев и эмитентов российских депозитарных расписок)

7,5

15

Депозитарии — эмитенты РДР

100

200

Расчетный депозитарий

125

250

Спецдепозитарий ПИФ1, НПФ1 [1] [2]

40

80

Регистратор

50

100

Минимальный размер собственных средств ПУРЦБ рассчитывается в следующем порядке:

где МРСС — минимальный размер собственных средств; НДСС — норматив достаточности собственных средств; X — постоянная величина, равная 2 млн руб., для депозитариев эта величина — расчетный показатель в формуле. Таким образом:

  • • 35 млн руб. — для прайм-брокеров, т.е. брокеров, имеющих право на основании договора на брокерское обслуживание с клиентом использевать в своих интересах денежные средства клиентов и (или) совершать сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами за счет клиентов без привлечения другого брокера (агента);
  • • 3 млн руб. — для клиентских брокеров, т.е. брокеров, не являющихся п рай м -б ро кера м и;
  • • 5 млн руб. — для брокеров, осуществляющих деятельность только по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар.

Размер собственных средств управляющих компаний, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, должен составлять не менее 80 млн руб.

С 35 до 3 млн руб. снижен норматив достаточности для дилеров и с 60 до 15 млн руб. — для депозитариев, за исключением расчетных депозитариев и эмитентов российских депозитарных расписок.

Количество ПУРЦБ с 2009 г. непрерывно сокращается (рис. 9.3). Однако в последние два года это сокращение перестало быть значительным: второй год подряд темп составляет в среднем 4% в год. В частности, в 2014 г. их число снизилось на 6,1% (71 компания в количественном выражении), и по итогам года количество юридических лиц, имеющих лицензии ПУРЦБ в различных сочетаниях, составило 1093 компании. В статистике лицензий брокеров, дилеров и доверительных управляющих на одну выданную лицензию приходится 5—6 аннулированных.

Количество организаций — профессиональных участников

Рис. 9.3. Количество организаций — профессиональных участников

рынка ценных бумаг

В табл. 9.26 приведено число организаций, обладающих лицензией на один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Таблица 9.26

Количество организаций, имеющих лицензию ПУРЦБ

Вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Количество организаций

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Всего

1722

1507

1331

1222

1164

1093

В том числе лицензия ПУРЦБ

Брокерская деятельность

1347

1213

1090

983

924

861

Окончание табл. 9.26

Вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Количество организаций

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Дилерская деятельность

1347

1198

1088

984

923

863

Деятельность но доверительному управлению

1202

1103

987

880

815

762

Источник’, данные Банка России; расчеты НАУФОР.

Основными участниками российского фондового рынка, помимо инфраструктурных организаций, являются брокеры, дилеры и управляющие ценными бумагами. Общее количество организаций, имеющих лицензию на осуществление брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами (в любых сочетаниях лицензий), составило на конец 2014 г. 1033 компании (в начале года — 1102).

Из этого количества 43,5% являются кредитными организациями. Самым активным участником торгов остался Банк России, его доля в 2014 г. незначительно снизилась: по итогам года она составила 21,4% суммарного оборота, годом ранее этот показатель равнялся 22,7%. Группа Сбербанка России является участником торгов на основном рынке группы «Московская биржа», совершивших наибольший объем сделок с акциями (по итогам 2014 г.) — 15,5%, и занимает второе место среди участников торгов, совершивших наибольший объем сделок с корпоративными облигациями (по итогам 2014 г.) — 10%.

По большей части (64,4%) головные офисы организаций — профессиональных участников, посредников расположены в Москве.

ПУРЦБ вправе совмещать несколько видов профессиональной деятельности, но только в том сочетании, которое предусмотрено законодательством (рис. 9.4).

Единственный вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, для которого не разрешено совмещение с другими видами профессиональной деятельности, — это деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по управлению цепными бумагами может совмещаться с деятельностью по доверительному управлению имуществом ПИФ и деятельностью по управлению инвестиционными фондами. Но в этом случае деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

Большинство компаний (59,7%) имеют три лицензии: на осуществление деятельности брокерской, дилерской и по управлению ценными бумагами. Среди компаний, имеющих брокерскую, дилерскую лицензию или лицензию на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, около 65% имеют также депозитарную лицензию.

Количество действующих лицензий уменьшается вместе с количеством организаций — профессиональных посредников. В 2009—2014 гг. в наибольшей степени сокращалось количество лицензий на брокерскую деятельность — в среднем на 9,4% в год. Количество выдаваемых и аннулируемых лицензий за последние годы менялось вследствие ситуации на рынке ценных бумаг и политики регулятора, в том числе повышения требований к собственным средствам (2010 г.) и изменения правил лицензирования новых компаний (2012 г.).

Сочетание действующих лицензий у профессиональных посредников рынка ценных бумаг в 2014 г

Рис. 9.4. Сочетание действующих лицензий у профессиональных посредников рынка ценных бумаг в 2014 г.

По итогам 2014 г. количество аннулированных лицензий практически не изменилось — на 0,4% больше по сравнению с предыдущим годом. В целом за 2014 г. было аннулировано 263 лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг — посредника, выдано — 67, общее количество посредников сократилось на 69 компаний.

Деятельность ПУРЦБ регулируется не только посредством их лицензирования, но и определением обязательных правил осуществления ими своей деятельности. К нормативным документам, регулирующим основные аспекты деятельности отдельных видов ПУРЦБ, относятся:

  • • Указание Байка России от 21 июля 2014 г. № 3329-У «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов»;
  • • Указание Банка России от 18 апреля 2014 г. № 3234-У «О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов»;
  • • Указание Банка России от 30 апреля 2014 г. № 3253-У «О порядке ведения реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), сроках предоставления информации, необходимой для ведения указанного реестра, и информации из указанного реестра, а также предоставления реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), в Центральный банк Российской Федерации (Банк России)»;
  • • Указание Банка России от 25 июля 2014 г. № 3349-У «О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении операций с имуществом клиента брокера».

В отношении ПУРЦБ Банк России разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, обеспечивает раскрытие информации, ведет реестр ПУРЦБ. Банком России проводятся проверки профессиональных участников, следствием которых может быть выдача предписания, приостановление или аннулирование лицензии нарушителей.

Итак, как профессиональный участник рынка ценных бумаг банк может выполнять функции брокера, дилера, доверительного управляющего, депозитария, регистратора.

Таким образом, деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются профессиональными участниками рынка, посредниками между эмитентами и инвесторами, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной ресурсной базы.

  • [1] ПИФ — Паевой инвестиционный фонд.
  • [2] НПФ — Негосударственный пенсионный фонд.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >