РЕЙТИНГ ПОТЕРЬ В СЛУЧАЕ ДЕФОЛТА — LGDR (шаг 8)

На шаге 8 рейтинг потери в случае дефолта присваивается каждому инструменту. Этот рейтинг определяется независимо от вероятности дефолта. Вероятность дефолта и потери вследствие дефолта — это отдельные вопросы оценки риска и, следовательно, должны рассматриваться независимо. Обычно каждый LGDR отображает влияние на фактор LGD, т.е. это величина между 0 и 100 %, при этом нулевые значения соответствуют случаю полного возмещения потерь, а 100 % — ситуации, когда кредитор теряет всю сумму. LGD должен рассчитываться за вычетом расходов на взыскание.

Различные методы оценки используются в зависимости от того, является ли кредит необеспеченными или обеспеченными поручительствами третьих лиц или залогами.

Наличие обеспечения должно снизить уровень потерь в случае дефолта для любого инструмента. Качество и степень обеспечения различны и опреде- лют преимущества в снижении потерь.

2ББ

Если кредит обеспечивается поручительством, то аналитик должен быть уверен, что третья сторона/владелец бизнеса имеет обязательства перед кредитором на протяжении всего срока действия договора.

Если кредит обеспечен залогом, то категория обеспечения должна распространяться только на ценную бумагу, которая является обеспечением поданному кредиту. (Исключения будут, если для всех кредитов имеются ценные бумаги в обеспечении и когда всем кредитам присваивается рейтинг как единому целому.) Риск юридического оформления (должное оформление ценной бумаги) всегда является проблемой и должен учитываться при оценке уровня защиты.

Обеспечение может сильно повлиять на конечный LGDR, при этом ценность обеспечения часто неэффективна. Ценность ценных бумаг, используемых как обеспечение, часто зависит от изменений рыночных ставок. В наиболее нестабильной ситуации стоимость (ценность) обеспечения обычно снижается при повышении риска дефолта заемщика, например недвижимость, используемая как обеспечение для займа застройщику, обычно имеет тенденцию к снижению стоимости (ценности) в период спада на рынке недвижимости, т.е. момента цикла в секторе, когда застройщик с наибольшей вероятностью может стать неплатежеспособным.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >