Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Право arrow Акционерное право России

Формирование (оплата) уставного капитала акционерного общества. Последствия неоплаты акций

Формирование уставного капитала общества – процесс, имманентно сопутствующий размещению акций (ибо уставный капитал, повторимся, составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами). Образование уставного капитала, с учетом изученных особенностей отдельных способов размещения акций (см. 6.2.2), может осуществляться:

  • 1) за счет внесения имущественных взносов приобретателями акций;
  • 2) за счет собственных источников общества (когда приобретатели акций имущественных взносов не вносят).

Первый вариант главным образом связан с оплатой приобретателями: а) акций, распределяемых среди учредителей общества при его учреждении; б) дополнительных акций, размещаемых посредством подписки. Кроме того, оплата акций имеет место при их размещении посредством конвертации опционов; при конвертации же в акции облигаций собственно акции не оплачиваются – "наполнение" (увеличение) уставного капитала становится здесь возможным благодаря состоявшейся ранее оплате конвертируемых в акции облигаций (т.е. формирование уставного капитала при конвертации облигаций происходит опосредованно)[1]. Оплата акций акционерами трактуется законом как обязанность, освобождение от которой не допускается; тем не менее, в порядке исключения, легализована оплата дополнительных акций путем зачета денежных требований к обществу (а следовательно, "живые деньги" в этом случае в организацию не поступят), но лишь при размещении ценных бумаг посредством закрытой подписки (п. 2 ст. 99 ГК РФ, п. 2 ст. 34 Закона об АО).

Второй (безвозмездный для акционеров) вариант образования уставного капитала рассчитан на размещение путем распределения дополнительных акций между акционерами.

Перейдем теперь к рассмотрению основных способов формирования уставного капитала – в процессе оплаты акций, распределяемых при учреждении общества, а также при оплате дополнительных акций, размещаемых путем подписки. По общему правилу допускается как денежная, так и натуральная форма оплаты акций (в отличие, вспомним, от иных эмиссионных ценных бумаг, подлежащих оплате только денежными средствами): оплата может осуществляться не только деньгами, но и ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Конкретная форма оплаты акций при учреждении общества фиксируется в договоре о создании общества, а дополнительных акций – в решении об их размещении (п. 2 ст. 34 Закона об АО).

Тем не менее могут существовать и ограничения на некоторые виды имущества, вносимого в оплату акций. Такие ограничения могут:

  • 1) содержаться в уставе общества (п. 2 ст. 34 Закона об АО), например в уставе позволительно установить, что формирование уставного капитала только путем внесения денежных средств;
  • 2) следовать из правовых актов РФ, в частности запрещается внесение в качестве вклада в уставный капитал:
    • – привлеченных денежных средств при формировании уставного капитала кредитной организации (ст. 11 Федерального закона от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности");
    • – жилищных сертификатов (п. 19 Положения о выпуске и обращении жилищных сертификатов, утв. Указом Президента РФ от 10.06.1994 № 1182);
    • – иностранной валюты, когда акции оплачиваются резидентами (см. п. 1 ст. 9 Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле", письмо ФСФР России от 22.03.2007 № 07-ОВ-03/5724 "Об оплате акций иностранной валютой");
    • – результатов интеллектуальной деятельности и средств индивидуализации; однако, как разъясняется в п. 17 постановления Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ от 01.07.1996 № 6/8 "О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса Российской Федерации", в качестве вклада может быть признано право пользования такими объектами, передаваемое в соответствии с лицензионным договором, который должен быть зарегистрирован в порядке, предусмотренном законодательством.

В числе прочего в Постановлении называется право пользования "ноу-хау". В этом случае разъяснения высших судебных инстанций следует трактовать ограничительно – с учетом того, что действующее законодательство не предусматривает государственную регистрацию лицензионного договора о предоставлении права использования секрета производства (ноу-хау) (п. 2 ст. 1232, п. 2 ст. 1235, ст. 1469 ГК РФ).

О сложностях, возникающих при оплате акций правом пользования ноу-хау, в частности, см.: Иванов М. В. Использование ноу-хау при формировании уставного капитала акционерных обществ // Юридический мир. 2006. № 2.

При оплате акций неденежными средствами возникает вопрос об оценке вносимого в счет акций имущества. При учреждении общества она производится по соглашению всех учредителей; при размещении дополнительных акций – советом директоров (наблюдательным советом) исходя из рыночной стоимости (по специальным правилам ст. 77 Закона об АО, которые нам предстоит изучить в гл. 20 учебника). При этом в обоих случаях для предотвращения "дутого" формирования имущественной базы компании для определения рыночной стоимости имущества (независимо от размера!) должен привлекаться независимый оценщик; иное может быть установлено только федеральным законом. Выводы независимого оценщика имеют хотя и не строго итоговое, но важное определяющее значение, ибо величина денежной оценки, произведенной учредителями (либо соответственно советом директоров), не может быть выше величины независимой оценки (п. 3 ст. 34 Закона об АО). При нарушении данного требования соответствующие решения не имеют юридической силы (п. 10 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19, п. 3 информационного письма Президиума ВАС РФ от 30.05.2005 № 92 "О рассмотрении арбитражными судами дел об оспаривании оценки имущества, произведенной независимым оценщиком").

Правила оплаты сильно варьируются в зависимости от того, идет ли речь о распределении акций при учреждении или о подписке на дополнительные акции (для удобства назовем эти акции "учредительскими" и дополнительными):

1) цена размещения "учредительских" акций определяется единогласным решением всех учредителей, при этом она, понятно, не может быть ниже номинальной стоимости (п. 1 ст. 36 Закона об АО).

Оплата дополнительных акций осуществляется по цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) исходя из рыночной стоимости акций, но опять же не ниже номинала (п. 1 ст. 36, ст. 77 Закона об АО). Цена размещения устанавливается в цифровом выражении; допустимым также является вариант формулирования не конкретной цены, а порядка определения цены, который может устанавливаться: а) в виде формулы с переменными (курс определенной иностранной валюты, котировка определенной ценной бумаги у организатора торговли на рынке ценных бумаг и др.), значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента; б) путем указания на то, что цена определяется советом директоров (наблюдательным советом) или осуществляющим его функции общим собранием акционеров (п. 6.1.10, 6.1.11 Стандартов эмиссии).

Допускается одно отступление от этого правила: цена размещения дополнительных акций акционерам, осуществляющим преимущественное право приобретения акций (см. ст. 40 Закона об АО), может быть ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10%. Кроме того, в размещении дополнительных акций может участвовать посредник, услуги которого подлежат оплате обществом: тогда корпорация за размещенные ею при помощи посредника акции реально получит сумму, не совпадающую с ценой размещения (несмотря на то, что покупатель будет оплачивать акции по установленной цене размещения!), ибо она уменьшается на размер вознаграждения посредника. В целях максимального наполнения уставного капитала законодательство гласит, что размер вознаграждения посредника не должен превышать 10% цены размещения акций (п. 2 ст. 36 Закона об АО). В обоих рассмотренных исключительных случаях в общество должны поступить средства в размере не ниже номинальной стоимости размещенных акций; данное положение прямо не закреплено в Законе об АО (оно оговаривается только в п. 6.1.13 Стандартов эмиссии для первого случая), но вытекает из задач и смысла формирования уставного капитала (равного номинальной стоимости акций!).

При оплате как "учредительских", так и дополнительных акций по цене, превышающей их номинал, уставный капитал все равно равняется сумме номинальной стоимости размещенных акций; возникающий же при этом "остаток" считается доходом общества, подлежащим отражению в бухгалтерской отчетности как добавочный капитал;

2) дифференцированный подход применяется и в части сроков оплаты акций. "Учредительские" акции надлежит полностью оплатить в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества; при этом не менее 50% требуется оплатить не позднее трех месяцев с момента государственной регистрации фирмы. Дополнительно размещаемые по подписке акции (как и иные эмиссионные ценные бумаги) размещаются приусловии полной оплаты, причем независимо от формы оплаты (п. 1 ст. 34 Закона об АО, п. 10 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19), т .е. возникновение права собственности на дополнительные акции у их приобретателя не может произойти ранее внесения платежа (что, наоборот, имеет место с "учредительскими" акциями).

Итак, для учредителей допустимой является отсрочка оплаты акций. В этой связи Закон об АО (п. 1 ст. 34) специально оговаривает последствия неполной оплаты акций учредителями в нарушение договора о создании общества.

Во-первых, указанным соглашением может быть предусмотрено взыскание неустойки (штрафа, пеней) за неисполнение обязанности по оплате акций в пользу общества.

Во-вторых, при неполной оплате акций в течение срока, установленного для оплаты всех акций, распределенных при учреждении (т.е. в течение одного года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества), право собственности на акции, цена размещения которых соответствует неоплаченной сумме (стоимости имущества, не переданного в оплату акций), переходит к обществу. При применении данной нормы необходимо учитывать, что образование дробных акций в рассматриваемой ситуации не допускается. Проиллюстрируем это на следующем примере. Учредитель А. по условиям договора о создании общества должен был оплатить 100 штук обыкновенных акций по их номинальной стоимости 1000 руб. В установленный для оплаты акций период А. внес 95 500 руб . Получается, что 95 акций оплачены полностью, одна акция – частично (наполовину), четыре акции – вообще не оплачены. К обществу должны перейти пять акций (а не 4,5).

Порядок учета в системе ведения реестра не полностью оплаченных акций и внесения в систему ведения реестра изменений, касающихся перерегистрации акций, переходящих в распоряжение эмитента в случае их неполной оплаты, определен постановлением ФКЦБ России от 30.08.2001 № 21. В соответствии сданным нормативным актом:

  • – не полностью оплаченные акции должны учитываться в системе ведения реестра на лицевом счете зарегистрированного лица как обремененные обязательством по их полной оплате;
  • – внесение (снятие) записи об обременении производится на основании распоряжения эмитента, а перерегистрация акций на эмитента – на основании письменного требования эмитента не позднее трех дней;
  • – держатель реестра не вправе исполнять распоряжение зарегистрированного лица, связанное с совершением им какой-либо сделки с обремененными акциями.

Неоднозначную оценку вызывает квалификация перехода неоплаченных акций в собственность общества как безусловного (автоматического). Данная проблема многоаспектна и имеет весьма существенное прикладное значение: в частности, от ее разрешения зависят ответы на вопросы о том, может ли по истечении установленного срока компания потребовать от учредителя оплаты акций, а также вправе ли учредитель произвести оплату (сохранив тем самым право собственности на не оплаченные в срок акции). Из Закона об АО вытекает безусловность перехода не оплаченных учредителями акций к обществу (что предполагает отрицательный ответ на оба поставленных вопроса). Вместе с тем в судебной практике встречаются примеры иного подхода: например, по одному из дел Президиум ВАС РФ констатировал, что юридически значимыми обстоятельствами для применения исследуемой нормы Закона об АО (о переходе права собственности на неоплаченные акции) являются не только факт неполной оплаты акций в установленные сроки, но и наличие не оплаченных учредителями акций к дате издания распоряжения о внесении соответствующей записи в реестр акционеров (т.е. оплата акций по истечении заданного срока принципиально не исключается, хотя и здесь имеются ограничительные моменты) (см. постановление от 18.08.2005 № 5017/05). Нет сомнений в том, что затронутая проблема должна быть "снята" с повестки посредством корректировки законодательства.

Итак, не полностью оплаченные учредителями акции переходят к обществу на праве собственности – абсолютном вещном праве. Несмотря на титул собственника, компания вправе осуществлять правомочия собственника акций лишь в пределах, установленных законом. Так, акции не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. В течение одного года с момента приобретения акций общество обязано:

  • а) принять решение об уменьшении своего уставного капитала или
  • б) в целях оплаты уставного капитала на основании решения совета директоров (наблюдательного совета) реализовать акции по цене не ниже их рыночной стоимости, но в любом случае по цене не ниже их номинальной стоимости. В соответствии с этим общество не вправе передавать акции в залог, отчуждать их безвозмездно или по цене ниже номинала; сделки, совершенные в нарушение данных ограничений, ничтожны (подп. 3 п. 7 постановления Пленума ВАС РФ от 18.11.2003 № 19). При нереализации акций в установленный срок общество обязано в разумный срок принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения соответствующих акций.

При непринятии решения об уменьшении уставного капитала (как в первом, так и втором названных случаях) уполномоченный государственный орган или орган местного самоуправления вправе заявить в суд требование о ликвидации общества (п. 1 ст. 34 Закона об АО).

Мы изучили отрицательные последствия неоплаты акций для учредителей, выступающие санкцией за совершенное ими правонарушение (несоблюдение установленных сроков оплаты). Но существуют и иные, неоднократно упоминавшиеся последствия, ограничивающие возможности акционеров (а иногда – и общества) и наступающие вне зависимости от правомерности или неправомерности неоплаты акций, в частности: 1) акции, распределенные при учреждении общества, не голосуют, если иное не предусмотрено уставом (п. 1 ст. 34 Закона об АО); 2) акционеры не могут совершать любые сделки со своими акциями (п. 2 ст. 5 Федерального закона "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"); 3) акционеры не могут реализовать права на получение дивидендов (ст. 43 Закона об АО), на получение имущества при уменьшении уставного капитала (п. 4 ст. 29 Закона об АО), требовать приобретения обществом принадлежащих им акций (ст. 73 Закона об АО) (поскольку до оплаты всего уставного капитала исключается юридическая возможность принятия соответствующего решения уполномоченным органом общества). При этом важно отграничивать последствия, напрямую связанные с действиями (бездействиями) самого акционера, т.е. последствия неоплаты собственных акций (1-я и 2-я группа), и последствия неоплаты уставного капитала в целом (3-я группа). Так, даже оплатив свои акции, акционер не может рассчитывать на участие в распределении прибыли до полной оплаты уставного капитала.

  • [1] Специфично формирование уставного капитала акционерного общества, возникающего в результате преобразования юридического лица. По общему правилу соответствующие лица становятся участниками общества без внесения дополнительных взносов, исключение составляет случай возмездного приобретения акций работниками преобразуемой коммерческой организации и иными лицами при преобразовании в акционерное общество работников (народное предприятие). См. п. 8.9 Стандартов эмиссии.
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы