Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Право arrow Акционерное право России

Особенности принятия решений органами управления открытого акционерного общества после получения добровольного или обязательного предложения

Руководство компании, увидевшее в поглощении "опасность", может предпринять действия, направленные на его предотвращение и (или) снижение для приобретателя акций экономических выгод от получения контроля за деятельностью общества (размещение дополнительных акций, отчуждение ликвидного имущества, повышение размера выплат руководящему персоналу и т.п.). Однако, как справедливо отмечается в ККП, "меры, предпринимаемые обществом для воспрепятствования поглощению, должны быть обусловлены интересами акционеров" (п. 2.2 гл. 6), а не менеджмента как такового. Поэтому, а также в целях защиты интересов оферентов законодательство (ст. 84.6 Закона об АО) определяет, что после получения корпорацией добровольного или обязательного предложения правила принятия решений органами управления открытого общества существенно изменяются: решения по ряду важнейших вопросов, способных изменить структуру уставного капитала и (или) отрицательно отразиться на финансовой устойчивости организации, принимаются, в изъятие из общих правил, только высшим органом управления (даже если в силу устава они относятся к компетенции совета директоров). Такими вопросами являются:

  • 1) увеличение уставного капитала открытого общества путем размещения дополнительных акций в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций (напомним, что в обычной ситуации увеличение уставного капитала данным способом может происходить и по решению совета директоров, если он уполномочен на это учредительным документом, – см. п. 2 ст. 28, подп. 6 п. 1 ст. 48, подп. 5 п. 1 ст. 65 Закона об АО и 7.3.1 учебника);
  • 2) размещение открытым обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции, в том числе опционов открытого общества (решение данного вопроса, как и предыдущего, в стандартных условиях может быть делегировано совету директоров – п. 2 ст. 33 Закона об АО);
  • 3) одобрение сделки или нескольких взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения открытым обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 10 и более процентов балансовой стоимости активов открытого общества, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату, если только такие сделки:
    • – не совершаются в процессе обычной хозяйственной деятельности открытого общества или
    • – не были совершены до получения обществом добровольного или обязательного предложения (а в случае получения компанией добровольного или обязательного предложения о приобретении публично обращаемых ценных бумаг – до момента раскрытия информации о направлении соответствующего предложения в общество).

Это – существенное ограничение полномочий совета директоров и исполнительных органов, поскольку по общему правилу, во-первых, одобрение сделок со стоимостью имущества, не превышающей 50% балансовой стоимости активов общества, – прерогатива совета директоров и, во-вторых, сделки со стоимостью имущества до 25% балансовой стоимости активов совершаются исполнительными органами самостоятельно (вообще не требуют одобрения иными органами общества) (см. ст. 78 Закона об АО и гл. 18 учебника);

  • 4) одобрение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность (по общему правилу сделки с заинтересованностью, за исключением указанных в п. 4 ст. 83 Закона об АО, одобряются советом директоров – см. ст. 83 Закона об АО и гл. 19 учебника);
  • 5) приобретение открытым обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных Законом об АО (в обычных условиях приобретение акций в целях, не связанных с уменьшением уставного капитала, допустимо осуществлять и по решению совета директоров при наличии в уставе специального указания на это – см. п. 2 ст. 72 Закона об АО и 13.2.1 учебника);
  • 6) увеличение вознаграждения лицам, занимающим должности в органах управления открытого общества, установление условий прекращения их полномочий, в том числе установление или увеличение компенсаций, выплачиваемых этим лицам, в случае прекращения их полномочий (в качестве правила к компетенции общего собрания акционеров относится лишь вопрос о вознаграждениях и компенсациях членам совета директоров – п. 2 ст. 64 Закона об АО).

Приведенный перечень вопросов носит исчерпывающий характер.

Нарушение рассмотренных норм о компетенции влечет оспоримость соответствующих сделок – они могут быть признаны недействительными по иску: а) общества, б) акционера, в) лица, направившего добровольное или обязательное предложение. Кроме того, как представляется, допустимым способом защиты может стать и иск о признании недействительным решения органа управления, принятого в противоречие с положениями п. 1 ст. 84.6 Закона об АО[1].

Итак, с получением обществом добровольного или обязательного предложения связывается ситуационное перераспределение компетенции между органами управления акционерной компании, выражающееся в ограничении полномочий совета директоров (наблюдательного совета) в пользу высшего органа управления. Однако действие ограничений носит временный характер: оно прекращается по истечении 20 дней после окончания срока принятия предложения. Период действия ограничений может быть и более длительным, но только в одном случае – если до указанного момента лицо, которое по итогам принятия предложения приобрело более 30% общего количества обыкновенных и голосующих по п. 5 ст. 32 привилегированных акций открытого общества (естественно, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам), потребует созыва внеочередного общего собрания акционеров, в повестке дня которого содержится вопрос об избрании членов совета директоров (наблюдательного совета). При заявлении такого требования ограничения будут иметь место до подведения итогов голосования по вопросу о формировании совета директоров (наблюдательного совета).

  • [1] Правда, неминуемы проблемы при использовании этого способа защиты оферентом, не являющимся акционером, ибо сложившаяся судебная практика в основном ограничивает круг истцов по делам об оспаривании корпоративных актов обществом и акционерами (причем на момент вынесения акта).
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы