Параллельный банкинг: микрофинансы и краудфандинг

В современных условиях наряду с коммерческими банками заметную роль на денежном рынке играют микрофинансовые организации.

Эта сфера финансовой деятельности относится к так называемому параллельному банкингу, существующему рядом с банковскими кредитными организациями. Параллельный банкинг стал активно развиваться в период мирового финансового кризиса 2007—2009 гг. в условиях подрыва стабильности денежного и фондового рынков, зачастую вне сферы государственного регулирования, в рамках серой, или теневой экономики.

При определении сущности параллельной банковской системы используются два подхода: операционный и институциональный. При операционном подходе основанием для выделения параллельного банкинга служит особый характер формирования его ресурсной базы, основанный на использовании краткосрочных средств денежного и фондового рынков. При институциональном подходе параллельный банкинг рассматривается как дополнение к традиционной банковской системе при ограниченном контроле со стороны надзорных органов. Данный подход проводится Советом по финансовой стабильности (Financial Stability Board), созданным странами «Большой индустриальной двадцатки» на Лондонском саммите 2009 г.

В России параллельный банкинг — это сфера легитимного и регулируемого кредитного посредничества, участники которого являются небанковскими организациями и подлежат регистрации и надзору со стороны Банка России. Наличие теневого сектора в рамках параллельного банкинга является временным явлением, которое будет преодолено в ходе санации финансового рынка регулятором. По данным статистики, объем займов, выданных микрофинансовыми организациями в 2016 г., составил 195 млрд руб., при совокупном объеме кредитов экономике (нефинансовым организациям и населению) в 40,9 трлн руб., т. е. 0,48 % от объемов операций банковской системы[1]. Тем не менее данный сегмент оказывает определенное влияние на денежный рынок и другие части финансового рынка, будучи непосредственно связанным с малым и средним бизнесом и денежными проблемами физических лиц.

В рамках параллельного банкинга функционируют разные специализированные кредитные институты, занимающиеся кредитованием, инвестициями, лизингом и другими специфическими формами кредитования. Их подробная классификация и характеристика даны в параграфах 8.2 и 8.3. Привлекая деньги хозяйствующих субъектов и предоставляя кредиты, они включаются в процессы кредитной эмиссии и непосредственно влияют на денежную ликвидность, функционирующую в экономике. Основными институтами параллельного банкинга в России являются МФО, деятельность которых регулируется Федеральным законом от 2 июля 2010 г. № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях».

В данном Законе в гл. 1 микрофинансовая организация определена как юридическое лицо, зарегистрированное в форме фонда, автономной некоммерческой организации, учреждения (за исключением казенного учреждения), некоммерческого партнерства, хозяйственного общества или товарищества, осуществляющее микрофинансовую деятельность и внесенное в государственный реестр микрофинансо- вых организаций. МФО специализируются на предоставлении микрозаймов физическим и юридическим лицам при отсутствии надежных гарантий возврата, но за очень высокие проценты, оправданные значительными финансовыми рисками кредиторов. С другой стороны риски заимодавцев не выглядят столь уж страшными, если принять во внимание небольшие размеры займов. Наряду с МФО микрофинансовую деятельность могут осуществлять и другие профессиональные кредиторы, такие как кредитные кооперативы, ломбарды, жилищные накопительные кооперативы.

Первые МФО появились в России в 2011 г. Они предоставляют гражданам беззалоговые краткосрочные займы под высокие проценты — порядка 1—2 % в день. Их клиентами становятся в основном лица, не имеющие возможности получить кредит в банке из-за плохой кредитной истории или бедности. МФО получили широкое распространение по всему миру именно по причине растущей бедности населения. Впервые они появились в Бангладеш и Индии в 1976 г. для борьбы с нищетой. В первую очередь их деятельность осуществлялась через кредитование малого бизнеса. По таким кредитам были установлены максимальные ставки процентов в размере 11—12 % в год.

Российские МФО изначально были ориентированы в основном на предоставление микрозаймов физическим лицам и по уровню взимаемых процентов и жесткости условий кредитования очень скоро дошли до границ социальной нетерпимости. 29 декабря 2015 г. принят Федеральный закон № 407 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации». В соответствии с новыми нормативными положениями предусмотрено разделение МФО на микрофинансовые и микрокредит- ные компании, уточнены правила и условия их деятельности, приняты меры по ужесточению контроля со стороны Банка России.

Для всех микрофинансовых организаций введены ограничения на суммы начисляемых процентов и иных платежей по договорам потребительского займа, заключаемых на срок не более одного года. Эти суммы не могут превышать четырехкратного размера суммы займа. Введен запрет на выдачу займов в иностранной валюте и профессиональную деятельность МФО на рынке ценных бумаг. Ужесточены требования по размерам собственного капитала, по созданию резервов и соблюдению нормативов ЦБ в части их достаточности, ликвидности и ограничению максимальных размеров финансового риска. Для оздоровления рынка и формирования механизмов солидарной ответственности введено требование об обязательном участии МФО в саморегу- лируемых организациях.

Микрофинансовые компании (МФК) должны располагать капиталом не менее 70 млн руб. Они могут предоставлять потребительские микрозаймы в размере до 1 млн руб. и займы на предпринимательские цели — до 3 млн руб. МФК могут привлекать средства физических лиц в форме займов и выпускать облигации. Предусмотрена возможность преобразования микрофинансовых компаний в НКО или в форму банка с базовой лицензией.

Микрокредитные организации (МКК) могут располагать капиталом менее 70 млн руб., но при этом не имеют права привлекать денежные средства физических лиц и индивидуальных предпринимателей, в том числе и с целью их инвестирования. Предоставление микрозаймов возможно только за счет собственных средств компании и дополнительного фондирования со стороны собственников. Размеры потребительских микрозаймов ограничены суммой в 500 тыс. руб., займы предпринимателям — до 3 млн руб.

Влияние МФО на финансовые рынки идет по следующим направлениям: кредитование малого и среднего бизнеса, которое может вести реальному росту ВВП с определенным мультипликационным эффектом; расширение потребительского спроса на основе предоставления потребительских кредитов. Однако растущая кредитная задолженность населения на определенной стадии начинает ограничивать рост потребительского спроса в силу сокращения располагаемого денежного дохода.

В 2016 г. началось сокращение числа микрофинансовых организаций в России. За год их количество уменьшилось на почти на 30 %, до 2588 на 1 января 2017 г., а на начало сентября их стало уже 2295 (табл. 8.6). Аналогичные процессы происходят и с другими организациями, работающими в сфере микрофинансирования, что напрямую связано с проводимой Банком России чисткой рынка от недобросовестных и нежизнеспособных участников.

Таблица 8.6

Число субъектов микрофинансирования в России

Вид субъекта микрофинансовой деятельности

На 01.01.2017, ед.

Сокращение, % к данным на 01.01.2016

Микрофинансовые организации

2588

-29,8

Кредитные потребительские кооперативы

3059

-12,6

Жилищные накопительные кооперативы

69

-10,4

Ломбарды

7415

-11,9

Сельскохозяйственные кредитные потребительские кооперативы

1470

-15,4

Всего субъектов микрофинансирования

14601

-16,2

Однако при стремительном сокращении числа МФО в 2016 г. происходит еще более стремительный рост объемов выданных микрозаймов

(39,4 %) и числа заключенных договоров (67,9 %), что служит свидетельством жизнеспособности данного рынка[2]. При этом 87 % от общего объема микрозаймов выданы физическим лицам, что является важной и достаточно негативной характеристикой рыночной конъюнктуры (табл. 8.7). Следует заметить, что значимость рынка МФО для общей макроэкономической ситуации на данный момент незначительна. Совокупный объем денежных средств, поступивших в денежный оборот через микрозаймы, составляет не более 0,23 % от объема использованного ВВП.

Таблица 8.7

Показатели объемов деятельности микрофинансовых организаций за 2016 г.

Показатель

2016 г.

Прирост, % к 2015 г.

Количество заключенных договоров, млн ед.

19,0

+ 67,9

Количество заемщиков, млн чел.

5,1

+ 54,9

Совокупный объем выданных микрозаймов, млрд руб.

195,1

+ 39,4

Совокупный объем денежных средств, привлеченных МФО, млрд руб.

60,5

+ 13,5

Наряду с деятельностью микрофинансовых организаций еще одним альтернативным механизмом привлечения средств на развитие бизнеса и некоммерческих проектов становится краудфандинг. При использовании краудфандинга для финансирования некоммерческих проектов их спонсоры не получают денежного вознаграждения. Однако такой подход не может быть приемлем в финансировании бизнес-проектов, предполагающих окупаемость вложений. В экономике используется коммерческая версия краудфандинга — краудивестинг.

Краудинвестинг — это прямые вложения в капитал, рассчитанные на получение значительно большей нормы прибыли, чем покупка акций или банковские депозиты. Для начинающего бизнеса это возможность беззалогового дешевого финансирования проектов без дорогостоящей инфраструктуры банков и рынка ценных бумаг. Платформы краудинве- стирования работают в интернете онлайн, их организаторы получают за свои услуги премию в пределах 5—7 %. В современных условиях операторы краудинвестинга предлагают клиентам некоторые услуги по управлению капиталом, например по формированию диверсифицированного портфеля вложений, и за это получают дополнительную плату. При этом краудфандинговые компании не привлекают деньги инвесторов на свои счета для их дальнейшего размещения, они выполняют чисто посреднические функции, выступая в роли бирж. Объекты инвестирования могут быть разными — от стартапов высоких технологий до местных магазинов. Отличительной особенностью краудинвестинга является высокий уровень риска дефолта проектов и отсутствие страхования вложений.

Первые краудфандинговые платформы появились в 2008—2010 гг. В числе крупнейших международных площадок могут быть названы Kickstarter, Startnext, DemoHour. В России это Planeta.ru, Boomstarter, StartTreck, «Альфа-Поток». Российский рынок краудфандинга только начинает развиваться, по данным Банка России его объем составлял весной 2017 г. менее 2 млрд руб. Мировой рынок по итогам 2015 г. оценивался в 34,5 млрд долл., из которых 50 % пришлось на Северную Америку, 31 % — на Азию, 19 % — на Европу[3].

В зависимости от способа оформления инвестиций различают два типа краудинвестинга: прямой краудинвестинг — приобретение доли в капитале и долговое финансирование — краудлендинг. Во втором варианте вложение средств оформляется договором займа в бумажном или электронном виде. На российском рынке доминирует краудлендинг: 67 % финансирования поступает в виде займов, 33 % — в виде прямых инвестиций[4]. Это обусловлено предпочтениями инвесторов, поскольку краудлендинг обеспечивает достаточно быстрый возврат вложенных средств.

Краудлендинг может осуществляться в двух вариантах: Р2Р- кредитование, т. е. займы физических лиц физическим лицам; Р2В- кредитование, т. е. физические лица предоставляют кредиты юридическим лицам (кредитование физическими лицами бизнеса).

Краудфандинговые компании различаются стратегическими подходами к ведению бизнеса, ориентируются на разные группы инвесторов, устанавливая более или менее высокие пороги входа и выбирая определенные отрасли (интернет-магазины, венчурные проекты, ИТ-компании). Наблюдается тенденция сотрудничества с банками. Крупнейшая крауд- фандинговая компания «Альфа-Поток» учреждена в структуре АльфаБанка и пользуется банковской системой скоринга для оценки проектов, выставляемых на получение финансирования. В данной компании инвесторы могут вкладывать средства только в пакет из 30 компаний, которые должны иметь счета в Альфа-Банке. Большинство заемщиков — предприятия малого бизнеса с устойчивым оборотом и прочным положением на рынке, работающие с тендерами и нуждающиеся периодически в займах для покрытия кассового разрыва.

С макроэкономической точки зрения краудинвестинг представляет собой новую перспективную форму преобразования накоплений в инвестиции, и в перспективе может расширить свою рыночную нишу в финансировании малого бизнеса и стартапов. Однако определяющая роль в формировании денежного рынка по-прежнему сохраняется за банками.

  • [1] Банк России. Годовой отчет 2016. URL: http:/cbr.ru/publ/Good/ar_2016.pdf.
  • [2] Банк России. Годовой отчет 2016.
  • [3] Вискалин В. ЦБ разрабатывает «дорожную карту» по регулированию краудфандинга // Информационный ресурс Rusbase. URL: https://rb.ru/news/cbr-crowdfunding/.
  • [4] Фокеева В. Сам себе капиталист // Эксперт. 2016. № 49.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >