Особенности долгосрочного кредитования

Инвестиционный характер долгосрочного кредитования

Долгосрочное кредитование предполагает предоставление банком ссуд на срок более трех лет.

Цель долгосрочного кредитования – финансирование основного капитала (капиталовложения).

Вложение денежных средств в основной капитал обеспечивает развитие предприятий. В централизованной экономике советского типа основным источником развития реального сектора (промышленность, сельское хозяйство, строительство, социальный сектор и т.д.) было государственное финансирование капитальных вложений. При переходе к рыночной экономике этот источник сведен к минимуму. У приватизированных предприятий имеются две возможности для перспективного роста – использование собственного и заемного капитала. На практике используются оба.

К источникам долгосрочного кредитования (финансирования) относятся:

• акционерный капитал (УК, фонды банка) и нераспределенная прибыль:

• долгосрочные займы (кредиты банков и эмиссия облигаций);

• депозиты на срок больше одного года.

Различают два типа инвестирования:

• финансовое (портфельное) – вложение денежных средств в ценные бумаги других эмитентов;

• реальное (capital investment) – вложение денежных средств в основной капитал (капиталовложения); чем выше их уровень, тем быстрее развивается экономика страны.

Главной особенностью долгосрочного кредитования является кредитование инвестиционного проекта. Предоставление кредита в этом случае связано не столько с текущим финансовым положением заемщика, сколько с характером и качеством финансируемого проекта, наличием бизнес-плана.

Инвестиционный проект – это комплексная программа вложения денежных средств в производственный объект с целью получения доходов в будущем.

Основанием для предоставления долгосрочного кредита служит инвестиционный (проектный) анализ^[1]. Его задачей является определение социально-экономической эффективности, ценности анализа. В международной практике специализированные банки (в США – банки развития) при осуществлении проектного анализа выделяют следующие направления^[2]:

• технический анализ предусматривает техническую (инженерную) оценку проекта, составление сметы расходов и графика работ;

• маркетинговый анализ предусматривает оценку текущего и перспективного рыночного спроса на продукцию проекта;

• финансовый анализ определяет рентабельность проекта по методу дисконтированного потока денежных средств, т.е. учета временной стоимости денег (принципиальное значение для кредитора имеет максимально точное установление периода окупаемости затрат);

• экологический анализ устанавливает влияние проектируемого объекта на окружающую среду;

• институциональный анализ выявляет способность заемщика реализовать проект;

• социальный анализ выявляет приемлемость проекта для общества в целом (с точки зрения обеспечения рабочих мест, сохранения или восстановления исторических памятников и т.д.);

• экономический анализ – обобщенная оценка проекта по принципу "издержки / выгоды", предполагающая выявление и определение степени проектных рисков и вынесение окончательного решения о том, перевешивают ли положительные результаты затраты и риски по его осуществлению и эксплуатации.

Перечислим условия принятия решения о кредитовании проекта:

• инвестиции сравнительно быстро окупятся и принесут прибыль;

• риск приемлем, страхование надежно;

• кредит хорошо обеспечен;

• инвестиция в данный проект превосходит альтернативные вложения.

Практика проектного кредитования в условиях рынка в банках России незначительна.

Долгосрочное кредитование в силу неблагоприятной макроэкономической ситуации и высоких рисков осуществляет небольшое число наиболее крупных банков. Как правило, они ограничиваются техническим и финансовым анализом на базе представляемого заемщиком так называемого технико-экономического обоснования или более современного, несколько расширенного варианта – бизнес-плана.

Инвестиционные банки долгосрочного кредита

Деятельность банков, осуществляющих инвестиционное кредитование, должна соответствовать определенным требованиям:

• иметь инвестиционную стратегию;

• определять объем необходимых долгосрочных ресурсов, обеспечивать их мобилизацию;

• создавать в банке специализированное инвестиционное подразделение, осуществляющее анализ инвестиционных проектов, их отбор и реализацию;

• использовать современные информационные технологии при оценке инвестиционных проектов.

Инвестиционное кредитование предполагает наличие штата высококвалифицированных специалистов в области инвестирования, кроме того, оно влечет за собой высокие издержки – более высокие, чем в среднем по всем другим банковским операциям.

Международный опыт и отечественная практика свидетельствуют о целесообразности создания специализированных банков.

За рубежом функционируют инвестиционные банки двух типов:

• банки I типа занимаются торговлей и размещением ценных бумаг, в основном корпоративных;

• банки II типа занимаются долгосрочным кредитованием различных отраслей хозяйства, а также инновационных проектов. Этот тип банков сохранился в странах Европы: во Франции ("деловые банки" и "банки среднесрочного и долгосрочного кредита"), Италии (полугосударственные или государственные банки), Испании (система банков), Австрии ("банки инвестиционного кредита"). В ФРГ, Финляндии и других странах эти функции выполняют крупные коммерческие банки. В США и Англии банков II типа нет, их заменяют специализированные кредитно-финансовые институты, иногда их называют "банками развития".

По объему предоставленных долгосрочных кредитов лидируют крупнейшие банки (Сбербанк России, "УРАЛСИБ", Внешторгбанк, "Альфа-Банк" и др.). Они связывают свою инвестиционную стратегию с предприятиями ведущих отраслей, стараясь приобрести контрольные пакеты акций наиболее перспективных предприятий или создать холдинг, войдя в Советы по управлению этими предприятиями.

Российские банки работают как с корпоративными ценными бумагами (портфельные инвестиции), так и осуществляют долгосрочное кредитование нефинансового сектора экономики. Наиболее активную кредитную политику в этой области в последнее время стал проводить Сбербанк России.

• [1] Более подробное изучение механизма инвестирования предусматривается в спецкурсах по инвестированию и инвестиционному анализу.
• [2] Методическая рекомендация но оценке эффективности инвестиционного проекта и их отбору для финансирования, утв. приказом Госстроя МЭМО и ГК промышленности от 21.06.1999 № ВК 477.