ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Ключевые термины и определения: рынок ценных бумаг, фондовая биржа, ценные бумаги, акция, облигация, вексель, чек, депозитарная расписка, коносамент, закладная.

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

  • • правовой режим ценных бумаг;
  • • правовое положение субъектов на рынке ценных бумаг;
  • • правовые основы регулирования отдельных видов ценных бумаг;

уметь

  • • применять нормативные акты, которые направлены на регламентацию рынка ценных бумаг;
  • • квалифицировать правоотношения, возникающие в ходе эмиссии ценных бумаг;

владеть

  • • знаниями рынка ценных бумаг и самостоятельно их совершенствовать;
  • • навыками анализа нормативных актов, которые направлены на регламентацию отношений, возникающих на рынке ценных бумаг;
  • • терминологией и основными понятиями, используемыми на рынке ценных бумаг в Российской Федерации.

Нормативные правовые акты, регулирующие рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой сложно организованную систему, которая является важнейшим инструментом обеспечения эффективного функционирования экономики страны в целом. Поэтому большое значение отводится деятельности фондовых бирж как организаторов биржевой торговли. Под определение фондовой биржи подходит только организатор торговли на рынке ценных бумаг. Деятельность фондовой биржи по организации торговли не может сочетаться с другими видами деятельности, а также подлежит лицензированию.

Основным нормативным правовым актом, который направлен на регламентацию предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг, является, прежде всего, ГК РФ, где содержатся нормы, устанавливающие общие положения.

Так, в ст. 142 ГК РФ законодателем раскрывается понятие ценных бумаг, из которой следует, что ценные бумаги — это документы, которые должны соответствовать закрепленным законом требованиям и удостоверять обязательственные и иные права.

Ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей в соответствии с п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 ГК РФ.

ГК РФ устанавливает: субъектов, действующих в сфере рынка ценных бумаг; их права; перечень ценных бумаг; разновидности. Однако в ГК РФ нет исчерпывающего перечня ценных бумаг. Помимо ценных бумаг, названных в ст. 143 ГК РФ, к данной категории могут относиться и другие документы, обладающие признаками ценных бумаг, которые приобретают значение ценной бумаги лишь при непосредственном упоминании об этом в законе или подзаконном акте, принятом на основании закона (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК РФ). Например, из ст. 912 ГК РФ следует, что ценными бумагами являются простые и двойные складские свидетельства.

К специальным нормативным правовым актам, регулирующим рынок ценных бумаг, относится Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Закон о рынке ценных бумаг направлен на регламентацию таких понятий, как: брокерская деятельность, выпуск эмиссионных ценных бумаг, листинг ценных бумаг, сертификат эмиссионной ценной бумаги, форекс-дилерство, депозитарная деятельность и т. д. Кроме того, Закон осуществляет регулирование особенностей образования и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В соответствии с п. 2 ст. 33 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» общество вправе размещать облигации либо иные эмиссионные бумаги по решению совета директоров этого общества, если иное не предусмотрено уставом общества.

Кроме различных нормативных правовых актов, которые регулируют деятельность участников финансового рынка, определяют их права и обязанности, основным законом, призванным обеспечивать защиту инвесторов является Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

К числу важных нормативных правовых актов, которые регулируют сферу рынка ценных бумаг, можно также отнести Федеральный закон от 21 ноября 2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах». Законом устанавливаются единые принципы организации биржевых торгов ценными бумагами, валютой, драгоценными металлами и камнями, в том числе биржевых торгов, которые являются производными финансовыми инструментами; устанавливаются унифицированные требования к организаторам торговли; определяются основы государственного регулирования деятельности по проведению организованных торгов и контроля по ее осуществлению.

Следующим не маловажным нормативным правовым актом, значимым в вопросе регулирования ценных бумаг, является Федеральный закон от 28 июня 2014 г. № 173-ФЗ «Об особенностях осуществления финансовых операций с иностранными гражданами и юридическими лицами, о внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации». Данный Закон устанавливает особенности осуществления кредитной организацией; страховщиком, осуществляющим деятельность по добровольному страхованию жизни; профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим брокерскую деятельность, и (или) деятельность по управлению ценными бумагами, и (или) депозитарную деятельность; управляющим по договору доверительного управления имуществом; негосударственным пенсионным фондом; акционерным инвестиционным фондом; управляющей компанией инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда; клиринговой организацией финансовых операций на территории РФ с лицами, на которых распространяется законодательство иностранного государства о налогообложении иностранных счетов, действующее на день вступления в силу настоящего Закона.

На заметку

Рынок ценных бумаг эффективно функционирует в том случае, если государство регулирует деятельность эмитентов и инвесторов.

Государственное регулирование осуществляется при помощи закрепления требований к деятельности эмитентов и участников рынка ценных бумаг, которые обязательны для выполнения, регистрирования выпуска ценных бумаг и контроля по соблюдению условий эмиссии, создания систем защиты прав обладателей ценных бумаг и т. д. (рис. 13.1).

В области регулирования рынка ценных бумаг основную роль с 2013 г. играет Банк России, который осуществляет контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и устанавливает стандарты эмиссии негосударственных ценных бумаг, а также реализует контрольную деятельность по функционированию банков и кредитных учреждений. Также регламентировать деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг могут саморегули- руемые организации профессиональных участников, они могут быть организованы при одобрении регулятора являются добровольными объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Формы регулирования рынка ценных бумаг

Рис. 13.1. Формы регулирования рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в том случае выполняет свои функции эффективно, когда он защищен от недобросовестной конкуренции и финансовых махинаций согласно Закону РСФСР от 22 марта 1991 г. № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках».

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >