Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Рынок ценных бумаг. Теория и практика

Виды рисков

Наиболее важны факторы, порождающие риски, которые связаны с объектом предпринимательской деятельности и условиями ее осуществления. Они включают в себя страновой (политический) и региональный (географический) риски, обусловленные неблагоприятной спецификой деятельности в стране или регионе ведения бизнеса. Подобные риски проявляются в форме неожиданного и неблагоприятного изменения условий ведения бизнеса, обусловленного политическими событиями. Типичным проявлением политических рисков являются увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, отчуждение имущества и денежных средств по политическим мотивам и т.п.

Риски, связанные с объектом предпринимательской деятельности, включают в себя также отраслевой риск, который обусловлен спецификой конкретных направлений деловой активности. Риски на фондовом рынке представляют собой разновидность отраслевого риска, т.е. риска, связанного со спецификой деятельности на рынке ценных бумаг.

Существуют различные способы классификации рисков на фондовом рынке (рис. 4.6). В зависимости от того, по какому признаку производится классификация, на первое место выдвигаются те или иные виды рисков, которые наиболее характерны для данного признака. Так, при классификации по характеру совершаемых операций наиболее значимыми являются следующие риски:

  • • риск возникновения у компании убытков в результате ошибок, допущенных при стратегическом управлении, т.е. неправильное определение перспективных направлений деятельности, отсутствии необходимых ресурсов и организационных мер и т.п. (стратегический риск);
  • • риск финансовых потерь из-за вероятности совершения ошибок в осуществлении торговых сделок, в бухгалтерском учете операций и расчетов по ним, в юридическом оформлении договоров и т.п. (транзакционный риск);
  • • риск возникновения убытков в результате несоответствия внутренних процедур проведения операций требованиям действующего законодательства (операционный риск);
  • • риск недостатка финансовых средств, материальных или других ресурсов при реализации какой-либо инвестиционной программы (риск недостатка ресурсов);
  • • риск финансовых потерь при реализации инвестиционного проекта, обусловленный неопределенностью в отношении объема и сроков получения инвестиций и денежных потоков от производственной деятельности (деловой риск).

Признаки классификации рисков на фондовом рынке

Рис. 4.6. Признаки классификации рисков на фондовом рынке

При классификации по видам используемых финансовых инструментов существенными являются риски, вызванные:

  • • изменением рыночной стоимости финансовых инструментов (ценовой риск). Различают три типа ценовых рисков: валютный, процентный и рыночный;
  • • концентрацией операций на конкретном финансовом инструменте (риск концентрации);
  • • изменением характера корреляции между стоимостью различных финансовых инструментов, валютными кросскурсами или динамикой различных рынков (корреляционный риск);
  • • изменением волатильности финансовых инструментов (риск волатильности);
  • • отсутствием ликвидности на рынке ценных бумаг, препятствующим быстрой и эффективной ликвидации открытых позиций по финансовым инструментам без существенной потери в их стоимости (риск ликвидности рынка);
  • • досрочным выкупом долговых финансовых инструментов (риск досрочного выкупа).

Если классификация рисков осуществляется по признакам, связанным с контрагентами, то среди них можно упомянуть следующие риски:

  • • риск финансовых потерь из-за невыполнения контрагентом обязательств по сделкам в процессе расчетов (расчетный риск). Различают риск потери основной суммы и риск потерь по возмещению;
  • • риск финансовых потерь из-за невыполнения контрагентом требований по долговым обязательствам (кредитный риск). Возможны следующие типы кредитного риска: коммерческий риск, риск дефолта и риск банкротства;
  • • риск утраты ценных бумаг, переданных на хранение кастодиану, вызванный его неплатежеспособностью, а также небрежностью или мошенническими действиями его сотрудников (риск кастодиана);
  • • риск финансовых потерь, обусловленных возможностью потенциальных ипотечных заемщиков отказаться принять объявленную ипотечную ставку, на которую они раньше подали заявку (риск ипотечного периода).

Инфраструктурный риск включает в себя:

  • • риск, вызванный недостатками правовой и организационной структуры рынка ценных бумаг, реализация которого приводит к возможности нарушения правил и прямого мошенничества со стороны отдельных участков фондового рынка (риск несовершенства инфраструктуры). Этот риск содержит в себе операционный риск, риск заключения ложной сделки, риск ложной информации и т.п. Примеры реализации этих рисков приведены в приложении 3;
  • • риск, вызванный неожиданным и неблагоприятным изменением правил, регулирующих фондовый рынок (правовой риск). К нему относятся также трансфертный риск; риск, связанный с переводом средств за границу, и т.п.;
  • • риск, связанный с неспособностью одного из контрагентов выполнить свои обязательства и приводящий к тому, что другие контрагенты не смогут выполнить свои обязательства должным образом (системный риск). Этот риск включает в себя риски дефолта и банкротства.

Здесь перечислены лишь отдельные, наиболее очевидные признаки классификации и риски. Их перечень можно продолжать достаточно долго. В заключение отметим, что одним из методов управления рисками фондового рынка может быть диверсификация (портфеля ценных бумаг, перечня контрагентов, объектов инвестиций и т.п.). Однако такой метод применим только для несистематических рисков, т.е. рисков, специфических для конкретных компаний, ценных бумаг, валют и т.п.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы