Рост офшорного финансирования ПИИ

Офшорные механизмы финансирования ПИИ включают главным образом:

  • • офшорные финансовые центры (ОФЦ), или "налоговые убежища";
  • • специальные финансовые структуры (СФС).

СФС – это зарубежные филиалы, созданные для специальной цели или имеющие специальную правовую форму организации; они, как правило, создаются в странах, предоставляющих особые налоговые льготы для СФС. Как ОФЦ, так и СФС используются для перемещения финансовых средств в третьи страны.

Инвестиции в СФС остаются па высоком уровне. Потоки в ОФЦ достигли в 2012 г. почти 80 млрд долл., что на 10 млрд долл. меньше чем в 2011 г., но намного больше среднего показателя в 15 млрд долл. в период до 2007 г. Доля ОФЦ в глобальных потоках ПИИ растет и ныне составляет почти 6%.

СФС играют еще более важную роль с точки зрения потоков и накопленного объема ПИИ в ряде важных стран-инвесторов, представляя собой канал, по которому движутся инвестиционные потоки на сумму более 600 млрд долл. За последнее десятилетие в большинстве стран, принимающих СФС, эти структуры стали играть более важную роль в инвестиционных потоках. Кроме того, увеличилось количество стран, предлагающих СФС благоприятные налоговые условия, уклонение от уплаты налогов и транспарентность в международных финансовых операциях – это глобальные проблемы, требующие многостороннего подхода. До настоящего времени международные усилия по решению этих проблем в основном были направлены на ОФЦ, однако СФС представляют собой гораздо более масштабное явление. Кроме того, потоки ПИИ в ОФЦ по-прежнему высоки. Для снятия возрастающей обеспокоенности по поводу ухода от налогов необходимо поменять направление международных усилий. Прежде всего, нужно составить закрытый список "безвредных" целей использования СФС и ОФЦ. Это помогло бы заострить любые дальнейшие меры на борьбе с вредными аспектами ухода от налогов и отсутствия транспарентности[1], – так считают специалисты ООН.

Показатели ПИИ и международного производства приведены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Стоимостной объем в текущих ценах (млрд долл.)

Показатель

1990 г.

2005- 2007 гг. (средний докризисный показатель)

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Ввоз ПИИ

207

1491

1409

1652

1351

Вывоз ПИИ

241

1534

1505

1678

1391

Весь объем ввезенных ПИИ

2078

14706

20380

20873

22813

Весь объем вывезенных ПИИ

2091

15895

21 130

21442

23593

Доход на ввезенные ПИИ

75

1076

1377

1500

1507

Норма прибыли на ввезенные ПИИ,%

4

7

6,8

7,2

6,6

Доход на вывезенные ПИИ

122

1148

1387

1548

1461

Норма прибыли на вывезенные ПИИ,%

6

7

6,6

7,2

6,2

Трансграничные

СиП

99

703

544

555

308

Прибыль от продажи зарубежных филиалов

5102

19579

22574

24198

25980

Добавленная стоимость (продукция) зарубежных филиалов

1018

4124

5735

6260

6607

Совокупные активы зарубежных филиалов

4599

43836

78631

83043

86574

Экспорт зарубежных филиалов

1498

5003

6320

7436

7479

Занятость в зарубежных филиалах (тыс. чел.)

21458

51795

63043

67852

71695

Для справки

ВВП

22206

50319

63468

70221

71707

Валовое производственное накопление

5109

11208

13940

15770

16278

Поступления в виде роялти и лицензионных платежей

27

161

215

240

235

Экспорт товаров и услуг

4382

15008

18956

22303

22432

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2013.

Как показывают данные таблицы, в 2012 г. международное производство ТНК возрастало устойчивыми темпами благодаря тому, что потоки ПИИ, несмотря на их снижение, дополнили существующий накопленный объем ПИИ. Накопленный объем ПИИ вырос в 2012 г. на 9%, достигнув 23 трлн долл. Зарубежные филиалы ТНК реализовали продукции на сумму 26 трлн долл. (из которых 7,5 трлн долл. – доля экспорта), что па 7,4% больше показателя 2011 г. Они произвели добавленную стоимость на сумму 6,6 трлн долл. – рост на 5,5%, – это сопоставимо с приростом глобального ВВП на 2,3%. На них занято 72 млн чел., на 5,7% больше, чем было в 2011 г.

Рост международного производства 100 ведущих ТНК, в основном из развитых стран, в 2012 г. приостановился. Однако 100 крупнейших ТНК, базирующихся в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, увеличили свои иностранные активы на 22%, продолжив экспансию своих международных производственных сетей.

Интересен и тот момент, что второй год подряд прибыль на глобальные ПИИ, накопленный объем которых составил 21 трлн долл., выросла в 2011 г. до 1,5 трлн долл. причем в каждой из трех основных групп стран – развитых, развивающихся и с переходной экономикой. При этом наибольший рост отмечался в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Норма прибыли на ПИИ составила 7% во всем мире, она высока в развивающихся странах (8%) и в странах с переходной экономикой (13%), в развитых же странах этот показатель равен 5%. Из общей прибыли на ПИИ около 500 млрд долл. осталось в принимающих странах, а 1 трлн долл. было репатриировано в страны происхождения или другие страны (что составляет в среднем 3,4% платежей по счету текущих операций). Самая высокая доля нераспределенной прибыли на ПИИ отмечается в развивающихся странах, составляя около 40%, она служит важным источником финансирования ПИИ. Однако не вся эта сумма реинвестируется в капитал; принимающие государства сталкиваются с проблемой того, как направить нераспределенную прибыль на инвестирование в производства[2].

  • [1] См.: Доклад о мировых инвестициях, 2013. ООН, Нью-Йорк и Женева, 2013. С. 7.
  • [2] См.: Доклад о мировых инвестициях, 2013. Обзор ООН, Нью-Йорк и Женева, 2013. С. 9.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >