Инструменты денежно-кредитной политики в регулировании кризисных явлений в экономике

Объектами денежно-кредитного регулирования являются совокупная денежная масса, от размера которой зависит динамика основных показателей развития экономики, ставка процента, валютный курс, скорость обращения денег и др.

Выбор объектов денежно-кредитного регулирования зависит от экономической ситуации в стране и означает, что центральный банк может в зависимости от ситуации осуществлять ориентацию на один или несколько одновременно из вышеперечисленных объектов.

Методы денежно-кредитной политики подразделяются на прямые (административные) и косвенные (экономические).

К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые центральным банком в отношении разнообразных параметров деятельности банков по различным направлениям (например, квотирование отдельных видов операций, введение лимитов на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов, лицензирование отдельных направлений банковской деятельности и др.).

Косвенные методы денежно-кредитной политики представлены в табл. 3.1.

Политика рефинансирования воздействует на эффективность платежной системы, что даст возможность центральному банку применять ее в качестве инструмента, определяющего уровень процентных ставок денежного рынка. Политика рефинансирования реализуется посредством проведения учетной (или дисконтной) и ломбардной (залоговой) политики. При проведении политики рефинансирования Центральный банк РФ выступает в роли кредитора коммерческих банков, определяет условия кредитования:

Таблица 3.1

Содержание косвенных методов денежно-кредитной политики Банка России

Методы регулирования

Содержание

Инструменты

1

Рефинансирование банков

Механизм рефинансирования представляет собой совокупность каналов снабжения банков дополнительной ликвидностью, посредством которых денежные средства из ЦБ поступают коммерческим банкам

Переучет векселей. Ломбардный механизм (кредит овернайт и ломбардный кредит).

Ломбардный кредитный аукцион.

Операции РЕПО

2

Процентные ставки по операциям Банка России

Процентные ставки Банка России – это минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции на денежном рынке

Ставка рефинансирования, которая являлась базовой при определении ставок по другим операциям Банка России до введения ключевой ставки (сохраняется до 2016 г.). Ключевая ставка Банка России введена в сентябре 2013 г.

3

Обязательное резервирование

Обязательное резервирование осуществляется для обеспечения обязательств банков по размещенным депозитам, а также для регулирования денежной массы, находящейся в обращении

Норма обязательного резервирования.

Виды обязательств банков, освобождаемые от резервирования.

Корректировочный коэффициент.

Коэффициент усреднения

4

Валютные операции

Валютные операции осуществляются с целью укрепления внешнеэкономических позиций страны с учетом экономической и политической ситуации, состояния платежного баланса и денежного обращения

Регулирование валютного курса.

Формирование официальных валютных резервов и управление ими

5

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке представляют собой операции покупки-продажи ценных бумаг, операций на кредитном и валютном рынке

Операции РЕПО.

Продажа казначейских векселей.

Операции валютного СВОПа[1]

  • • ставку процента (учетную ставку, ставку рефинансирования);
  • • сроки кредитования;
  • • обеспечение (предмет залога, состав цепных бумаг, используемых в качестве обеспечения).

Процентная политика призвана формировать условия для обеспечения внутренней и внешней устойчивости официальной денежной единицы посредством регулирования ставки рефинансирования. Понижение процентной ставки вызывает увеличение спроса коммерческих банков на кредит, их повышение замедляет темп роста спроса на денежные ресурсы. Таким образом, изменение процентных ставок центрального банка воздействует на цены кредитного рынка и одновременно служит ограничителем верхнего предела их колебаний (устанавливает их границы). Как следствие, изменение процентных ставок влияет на основные параметры экономики – производство, потребление, сбережения, инвестиции, цены.

С ростом глобализации финансовых рынков результаты процентной политики все больше зависят не от абсолютного уровня регулирования ставок, а от соотношения их с уровнем ставок на денежном рынке.

Обязательное резервирование (резервные требования) относится к числу инструментов привлечения ресурсов банков. Коммерческие банки в законодательном порядке должны постоянно хранить часть денежных резервов на специальных счетах в центральном банке или в ценных бумагах в качестве обеспечения своих обязательств по привлеченным средствам. Система обязательного резервирования выполняет следующие функции: контрольную (за расширением денежной массы путем изъятия избыточных резервов банковской системы), стабилизирующую (уменьшает диапазон колебаний процентных ставок) и страхования ликвидности и платежеспособности банков. Таким образом, резервные требования выступают инструментом и краткосрочного, и долгосрочного денежно-кредитного регулирования.

С 16 мая 2013 г. при ставке рефинансирования, равной 8,25%, установлены следующие ставки по операциям Банка России[2]:

  • по кредитам, обеспеченным активами или поручительствами, на срок:
    • – до 90 календарных дней – 6,75% годовых;
    • – от 91 до 180 календарных дней – 7,25% годовых;
    • – от 181 до 365 календарных дней – 7,75% годовых;
  • по кредитам, обеспеченным золотом, на срок:
  • – до 90 календарных дней – 6,5% годовых;
  • – от 91 до 180 календарных дней – 7% годовых;
  • – от 181 до 365 календарных дней – 7,5% годовых.

При этом от резервирования освобождены следующие виды обязательств банков перед клиентами:

  • • денежные средства, привлеченные от юридических лиц на срок не менее трех лет;
  • • облигации, выпущенные кредитными организациями, со сроками погашения не менее трех лет;
  • • обязательства, выраженные в неденежной форме (например, в драгоценных металлах или займах ценных бумаг);
  • • обязательства перед другими кредитными организациями.

Кроме того, Совет директоров Банка России определяет два коэффициента, каждый из которых может принимать значение от 0 до 1:

  • • корректировочный коэффициент, уменьшающий размер резерва по долговым ценным бумагам, выпущенным кредитной организацией;
  • • коэффициент усреднения, определяющий долю резерва, которой банк распоряжаться не может. При этом общий размер резерва должен соблюдаться в среднем за месяц.

Валютная политика центрального банка включает в себя такие структурные элементы, как целевые установки, нормативные акты, реальные механизмы регулирования внешних валютно-кредитных отношений, степень либерализации валютно-кредитного механизма.

Операции на открытом рынке состоят из покупки-продажи ценных бумаг, операций на рынке кредитных ресурсов и валютном рынке. Широко центральным банком используются операции на рынке ценных бумаг как самый гибкий метод регулирования денежных ресурсов коммерческих банков. При покупке центральным банком ценных бумаг у кредитных организаций резервы последних увеличиваются на сумму этих покупок, что укрепляет ликвидность как отдельных банков, так и банковской системы в целом. Когда центральный банк изменяет цену продажи (покупки) ценных бумаг, тем самым он воздействует на объем свободных ресурсов, которым располагают коммерческие банки, что стимулирует расширение (сокращение) кредитных вложений в реальный сектор экономики со стороны кредитных организаций. Таким образом, операции на открытом рынке влияют на краткосрочные процентные ставки денежного рынка и диапазон колебаний ликвидности банковской системы.

Инструментами антикризисного регулирования денежно-кредитной политики центрального банка, которые активно применяются при негативных колебаниях ликвидности, процентных ставок и других переменах финансового рынка, являются:

  • • валютные СВОПы;
  • • скоростные депозитные и кредитные тендеры с ограниченным кругом контрагентов;
  • • двухсторонние кредитные и депозитные операции;
  • • операции РЕПО с избранными кредитными организациями;
  • • двухсторонние сделки покупки-продажи отдельных активов;
  • • выпуск центральным банком дисконтных долговых обязательств в целях изъятия избыточных банковских ресурсов.

Для регулирования деятельности кредитных организаций и надзора за ними центральный банк устанавливает экономические нормативы и осуществляет надзор за их выполнением. Одним из видов контроля за деятельностью кредитных организаций со стороны центрального банка является пруденциальный надзор, включающий:

  • • контроль состава владельцев банка, проверка уровня квалификации руководителя банка и главного бухгалтера, оценку готовности банка к проведению банковских операций на стадии образования и лицензирования банков;
  • • документальный надзор за статистической и финансовой отчетностью (получение, проверка и анализ) в целях раннего выявления проблем в деятельности кредитной организации;
  • • инспекцию работы с выездом на место с целью оценки качества управления банком, состояния его внутреннего контроля.

Глобализация и технический прогресс изменили природу и условия банковской стабильности, поэтому в настоящее время предпочтительнее использовать превентивные меры по отношению к банкам, чем проводить антикризисные мероприятия.

  • [1] Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement) – сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.
  • [2] Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/ (дата обращения: 02.12.2014).
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >