Количественная оценка рисков

Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно оценить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы. В настоящее время наиболее распространенными на практике являются:

• статистические методы;

• аналитические методы;

• метод экспертных оценок;

• метод аналогий;

• метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости;

• анализ целесообразности затрат;

• расчет интегральных показателей риска.

Определение допустимого уровня и границ риска

Приведение различного вида потерь предпринимателя к общему виду можно осуществить через стоимостные показатели, хотя иногда бывает это сделать очень трудно (например, сложно оценить информационные или интеллектуальные потери). Величина общих потерь обычно сравнивается с капиталом предпринимателя, и потому может быть разделена на зоны и уровни последствий рисковых событий.

Зоны предпринимательских рисков представляют собой группировку экономических последствий по их уровню. В свою очередь уровни риска – это допустимые финансовые потери.

Процедура определения масштабов предпринимательских потерь включает качественную и количественную оценки.

В ходе качественной оценки ограничиваются установлением возможных зон риска. В частности, с учетом концепции приемлемого риска и возможных результатов предпринимательской деятельности обычно выделяют следующие зоны:

• безрисковая – область безрисковых видов деятельности, в которой потери не ожидаются или являются отрицательными (прибыль больше потерь);

• допустимого риска – область, в пределах которой предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность (потери меньше ожидаемой прибыли). Количественно граница этой зоны равна расчетной величине ожидаемой прибыли от предпринимательской деятельности;

• критического риска – область, которой соответствуют виды предпринимательской деятельности с критическим уровнем потерь, превышающих прогнозируемую величину прибыли, вплоть до полной потери выручки от предпринимательской деятельности, т.е. предприниматель понесет потери в сумме всех вложенных средств;

• катастрофического риска – область потерь, равных имущественному состоянию предпринимателя. Следствием такого уровня риска может стать банкротство, закрытие бизнеса и распродажа имущества. К данной категории риска относят вне зависимости от имущественного или денежного ущерба риск, связанный с прямой опасностью для жизни или здоровья людей, возникновением экологических катастроф.

Таким образом, прежде чем принять решение о рискованном вложении капитала, предприниматель должен:

• определить максимальный объем потерь по данному риску или группе рисков;

• сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

• сравнить его со всеми собственными финансовыми ресурсами (имущественным состоянием);

• определить, не приведут ли потери капитала к банкротству.

Разработка комплекса мер по снижению риска

Вначале относительно нетрудно определить перечень мероприятий по снижению риска, которые необходимо осуществить в первую очередь. Однако затем неизбежно встает вопрос о способах дальнейшего понижения уровня риска. И в этом случае проведение дополнительных предупредительных мероприятий уже не кажется очевидным, поскольку все они связаны с определенными затратами.

Применение любого из методов управления риском приводит к перераспределению текущих и ожидаемых финансовых потоков. Например, при страховании часть собственных средств отвлекается уплату страховых взносов, при страховании посредством распределения риска (передача части риска) приходится идти на отказ от части доходов, в результате чего происходит недоинвестирование проекта и потеря прибыли.

При хеджировании посредством опционов платой за снижение риска является опционная премия. При диверсификации уменьшение риска приводит к снижению ожидаемой отдачи в виде дивидендов, прибыли и т.п. Резервирование связано с затратами на содержание резервных фондов, что ведет к отвлечению оборотных средств, и в конечном итоге ведет к снижению прибыли. Уменьшение риска посредством метода лимитирования приводит к снижению отдачи как следствия принятых ограничений.

В то же время возникает ожидаемый в будущем приток средств в виде компенсации за уменьшение риска. Видно, что каждый метод снижения риска отличается степенью воздействия на риск в конкретной ситуации, а также необходимыми затратами на их реализацию.

В качестве критерия экономической эффективности применения методов управления можно использовать оценку их влияния на изменение стоимости проекта (предприятия, ситуации в целом), рассчитанной на начало и конец финансового периода. Необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полученные результаты с целями и степенью их достижения и сделать вывод об экономической целесообразности рассматриваемых мероприятий.

Существуют различные подходы к выбору способов предупреждения и снижения рисков, сущность которых отражает упрощенная схема в виде таблицы решений по снижению степени риска (табл. 7.3).

Начиная с определенного уровня, затраты на прямое снижение риска растут более быстрыми темпами, чем снижается сам риск. Поэтому применение лишь одного метода снижения риска считается нецелесообразным. Только комбинация методов в различных сочетаниях позволит достичь оптимального соотношения между уровнем снижения риска и требуемыми для этого финансовыми затратами.

Построение модели управления рисками

При разработке модели управления рисками основной целью является уменьшение возможного риска, снижение финансового ущерба. Все рассмотренные ранее этапы управления пред-

Таблица 7.3. Схема решений о снижении риска

принимательскими рисками можно назвать предварительными. Необходимо проанализировать также всю информацию по аналогичным бизнес-проектам. Дальнейшая разработка модели происходит в следующей последовательности:

• определяются допустимые значения рисков по каждому из методов снижения риска с целью выбора, уточняется в связи с этим стратегия компании;

• производится отбор рисков, в результате которого отказываются от тех рисков, которые являются неприемлемыми для предпринимателя;

• проводятся исследования по выработке предупреждающих мероприятий с целью снижения ущерба от выбранных рисков;

• риски анализируются с учетом предлагаемых мероприятий с целью выявления возможностей применения к ним намеченных методов управления рисками;

• составляется окончательный план предупреждающих мероприятий, находится степень оценки рисков, величина возможного ущерба, вероятность его наступления. Даются доверительные границы ущерба (минимальное, максимальное и наиболее вероятное значения). Рекомендуется оптимальный вариант бизнес-проекта;

• анализируется эффективность бизнес-проекта с целью оценки его разработки и внедрения.

Необходимо также подчеркнуть, что создание системы управления риском в организации предполагает:

• создание эффективной системы оценки и контроля принимаемых решений;

• выделение специального подразделения или работника, занимающегося управлением рисками;

• выделение средств и формирование специальных резервов для страхования рисков и покрытия возможных потерь.