Определение рисков при постановке миссии и целей компании
Важнейшей стратегической задачей коммерческой организации как субъекта цивилизованного рынка является обеспечение ее устойчивого функционирования в длительной перспективе. Одна из насущных потребностей этого – необходимость формального описания определенных целевых ориентиров, направлений деятельности, что составляет миссию организации. При формировании миссии и целей перед компанией возникает потребность оценки таких рисков и потерь, как:
- • риск неправильного или неполного определения миссии;
- • риск непонимания или непринятия миссии организации ее членами;
- • риск неправильной передачи информации от руководителей компании к остальным сотрудникам;
- • риск изменения внешней и внутренней среды компании во времени.
Прямым следствием указанных рисков являются возможные потери. Они могут быть как прямые финансовые (например, потраченные на привлечение консультантов, опрос сотрудников, неудачные рекламные компании), так и косвенные, которые могут возникнуть в будущем (потеря имиджа компании, клиентов, рынков). Все это создает угрозу банкротства компании.
Для оценки подобных рисков проводятся:
- • анализ тенденций в окружении организации;
- • установление целей для организации;
- • построение иерархии целей и установление индивидуальных целей для различных служб и сотрудников.
Для этого целесообразно использовать SWOT-анализ, сделать матрицу анализа среды фирмы, применяя анкетирование, например, с помощью специальных тестов, выполнить оценку сотрудников по заданным критериям[1].
Оценка целесообразности затрат
Метод оценки целесообразности затрат основывается на расчете таких показателей, как:
- • критический объем производства (продаж);
- • запас экономической (финансовой) прочности;
- • эффект производственного (операционного) левериджа и др.
Критический объем производства или продаж – это нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Его необходимо оценивать при освоении новой продукции, при сокращении выпуска продукции, вызванного падением спроса, сокращением поставок материалов и комплектующих изделий, заменой продукции на новую, ужесточением экологических требований и др. Методика расчета данных показателей приведена в главе 6 настоящего учебника.
Методы расчета интегральных показателей риска
Одним из наиболее информативных с точки зрения достоверности источников о рисках предпринимательской деятельности можно считать метод расчета интегрального показателя риска, основанный на данных бухгалтерской отчетности организации.
Основываясь на анализе отчетности, можно сделать вывод, что предпринимательская деятельность подвержена в основном имущественному, кредитному и рыночному риску. Именно они определяют общий уровень и динамику предпринимательского риска.
Рассмотрим методику расчета интегрального оценочного показателя риска. Предлагаемая методика содержит показатели, для которых составлены пороговые значения для трех рисковых ситуаций, характеризующих соответственно высокий, средний и низкий уровень риска (табл. 7.4). Рекомендуемые значения получены в результате изучения данных бухгалтерской отчетности о рентабельности и ликвидности предприятий. При разработке методики предполагалось, что количество показателей, характеризующих уровень предпринимательского риска, может быть любым.
Формула для расчета интегрального показателя Risk (риск) выглядит следующим образом:
где Аi – удельный вес показателя; – значение показателя, увеличение которого рассматривается как положительный фак-
Таблица 7.4. Система показателей, включенных в методику интегральной оценки рисков
Вид риска |
Показатель (критерий) |
Тип рисковой ситуации |
Вес показателя |
||||
Наименование |
Обозначение |
||||||
Высокий риск |
Средний риск |
Низкий риск |
|||||
Имущественный риск |
Показатель доли основных средств в имуществе |
ί-1 |
> 0,7 |
0,5-0,7 |
< 0,5 |
0,056 |
|
Показатель участия в средствах организации (финансовая независимость) |
к. |
< 0,3 |
0,3-0,7 |
> 0,7 |
0,056 |
||
Кредитный риск |
Рентабельность основной деятельности |
к2 |
<0 |
0–0,22 |
> 0,22 |
0,08 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
к3 |
< 0,8 |
0,8–1 |
> 1 |
0,08 |
||
Коэффициент критической ликвидности |
К4 |
< 0,5 |
0,5-0,8 |
> 0,8 |
0,08 |
||
Коэффициент абсолютной ликвидности |
к5 |
0,03 |
0,03–0,08 |
>0,08 |
0,08 |
||
Деловая активность партнеров малого предприятия |
к6 |
Чем выше деловая активность предприятия, тем ниже деловая активность партнеров, тем меньше риск |
0,056 |
||||
Оборачиваемость запасов (оборотов) |
к7 |
< 5 |
5–8 |
> 8 |
0,08 |
||
Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах |
^2 |
> 0,6 |
0,4-0,6 |
< 0,4 |
0,08 |
||
Рыночный риск |
Оборачиваемость дебиторской задолженности за год |
Кв |
< 1 |
1–2 |
> 2 |
0,08 |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности за год |
К9 |
< 1 |
1–2 |
> 2 |
0,08 |
||
Обеспеченность материальными запасами |
К ίο |
< 0,3 |
0,3–0, 4 |
0,4-0,7 |
0,08 |
||
Показатель зависимости от поставщиков (N – количество поставщиков) |
^3 |
0,1-0,5 при N > 20 |
0,05–0,1 при N = 10–20 |
0,05–0,1 при N = 10–20 |
0,056 |
тор для предприятия; п – количество показателей, увеличение которых рассматривается как положительный фактор для предприятия; Li – значение показателя, снижение которого рассматривается как положительный фактор для предприятия; т – количество показателей, снижение которых рассматривается как положительный фактор для предприятия.
Значение интегрального показателя R характеризует общий уровень предпринимательского риска для предприятия и определяет тип рисковой ситуации. Увеличение показателя характеризует стабилизацию положения, сокращение неопределенности, снижение риска. К методам интегральной оценки риска следует отнести также количественную оценку степени риска, ведущего к банкротству. С этой целью рассчитывается коэффициент риска, представляющий соотношение максимально возможного объема убытков и объема собственных средств инвестора.
Эмпирические исследования показывают, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а критический, превышение которого ведет к банкротству, – 0,7.
Имеются отдельные виды предпринимательской деятельности, в которых риск поддается расчету, количественной оценке и где методы определения риска хорошо отработаны и в теории, и на практике. Это прежде всего относится к страховой деятельности и игорному бизнесу, где широко используются методы теории вероятностей, модели теории игр, математической статистики. Однако применение этих методов к другим видам деятельности часто не столь эффективно, так как страховой риск относится к определенному объекту независимо от вида деятельности. При оценке же предпринимательского риска менеджера прежде всего интересует не судьба всего объекта, а степень вероятности и размер потенциального ущерба в условиях конкретной сделки и связанных с ней решений.
Модели прогнозирования риска банкротства
Метод прогнозирования риска банкротства или оценки платежеспособности и финансовой устойчивости позволяет диагностировать возможность финансового банкротства предпринимателя. В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в годовой бухгалтерской отчетности.
Общими элементами конструкции подобных моделей являются факторы-признаки, индикаторы, рейтинговое число, шкала оценочных значений риска и информационная база.
Факторы-признаки представляют собой несколько включенных в модель финансовых показателей (в основном относительных или коэффициентов), каждый из которых отражает индивидуальные стороны (особенности) последствий риска неблагополучного развития финансовой ситуации в компании. С точки зрения эффективности расчетов факторы должны удовлетворять следующим требованиям:
- • максимальная информативность, непротиворечивость и целостность представления финансового состояния;
- • одинаковая направленность динамики (положительная корреляция);
- • возможность расчета по данным публичной бухгалтерской отчетности.
Индикаторы – весовые коэффициенты при финансовых показателях в модели-формуле, которые дают возможность:
- • ранжировать по степени важности финансовые показатели-факторы с позиции их значимости в оценке последствий риска ухудшения финансового состояния компании;
- • ограничивать область значений результатов с целью проведения сравнительных оценок последствий рисковых событий.
Рейтинговое число (результативный фактор) является обобщенной оценкой и дает возможность оценить риск как в сравнении с другими предприятиями, так и во времени (динамике).
Шкала оценки риска характеризует его степень в виде суммы баллов, или вероятности рискового события или действительного числа (отклонения от эталонного значения).
Информационной базой для количественной модели оценки риска банкротства (последствий динамики финансово-хозяйственной деятельности) выступают данные бухгалтерской финансовой отчетности, на основе которых рассчитываются факторы-признаки.
Модели прогнозирования риска банкротства рассматриваются в главе 10 настоящего учебника.
- [1] Подробнее данная тема рассмотрена: Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. М.: ИТК Дашков и 1C, 2004.